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緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇金融統(tǒng)計分析論文，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
【關(guān)鍵詞】主成分分析；因子分析；新指標解釋
一、引言
隨著數(shù)理統(tǒng)計理論的發(fā)展，作為它的分支的“多元統(tǒng)計分析方法”在近20年越來越受到人們的重視。這不僅是因為很多事情都是帶有隨機因素，而且在具體分析問題的時候，人們需要考慮的因素不止有一個。比如在購物的時候，我們評價商品并不是僅僅看其價格，還要關(guān)注質(zhì)量、保修期等多方面的因素。在學(xué)校里，評價一個學(xué)生也是至少需要“德、智、體”三方面的指標。多元統(tǒng)計分析就是用統(tǒng)計的方法分析這種帶有多指標的隨機性問題。上述的例子所涉及的指標其實并不多，但更多的時候會遇到很多指標，如考察一個企業(yè)，需要了解其規(guī)模、產(chǎn)量、產(chǎn)值、稅收、員工數(shù)、利潤等，如果我們關(guān)注所有的指標就會大大增加分析的復(fù)雜性，而且也不宜抓住主要的因素。因此有必要對這些原始的指標數(shù)據(jù)進行降維，亦即用較少的新指標來代替原始指標，這就是主成分分析與因子分析在解決問題時所要體現(xiàn)的思想?？梢哉f，出于數(shù)據(jù)降維的目的它們是沒有區(qū)別。
二、具體實例分析
但是在新生成的指標的解釋方面，它們還是有較大不同的。首先看一下兩種方法的數(shù)學(xué)模型。主成分分析是考慮原來的指標的線性組合，把原始指標的線性組合叫做主成分。從這一點可以看出，主成分其實就是原來指標的壓縮綜合。而因子分析模型則是把原始指標表示成因子的線性組合（如果姑且不去考慮隨機擾動的因素），也就是說因子分析的目的是要找出影響所有原始指標的內(nèi)在因素。因此盡管兩種方法都是對原始數(shù)據(jù)進行降維，得到新的指標，但是在對新指標的解釋是有不同的。下面分析一個具體例子。該例通常出現(xiàn)在統(tǒng)計教科書中因子分析一章，但本文從主成分分析和因子分析兩方面同時對其進行剖析。
考察某校學(xué)生的學(xué)習(xí)成績狀況。隨機抽取了30個學(xué)生，關(guān)注起數(shù)學(xué)、物理、化學(xué)、語文、歷史、英語六門課程的成績。故形成了如下的30行、6列的原始數(shù)組。我們需要從中提煉出1，2個新指標。
通過MATLAB軟件中的主成分分析與因子分析程序，可以看到通過兩種方法的數(shù)據(jù)降維處理后按照累計貢獻率均提煉出了兩個新的指標，它們都是從上述的原始二維數(shù)組出發(fā)，計算其協(xié)方差距陣的特征值與特征向量，因此很容易搞不清楚所得到的兩個新變量到底是主成分變量，還是因子變量。其實，我們此時回顧一下前文中提到的數(shù)學(xué)模型就清楚了。主成分分析是原始變量的線性組合，結(jié)合此例，即為所獲得的兩個新指標是原始指標的綜合。又注意到原始變量前的組合系數(shù)（也叫作載荷）大小，不難發(fā)現(xiàn)，在其中的一個新指標中數(shù)學(xué)、物理、化學(xué)、三科占的比重比較大，因此可以把該綜合指標形象地稱為“理科”主成分；而在另一個新指標中語文、歷史、英語三科占的比重比較大，因此可以把該綜合指標形象地稱為“文科”主成分。此時再考慮因子分析的模型。如前文所講，原始變量表示成了因子的線性組合。結(jié)合此例，即數(shù)學(xué)、物理、化學(xué)、語文、歷史、英語這原六個指標表示成了兩個新的指標的線性組合?？紤]到因子的組合系數(shù)，發(fā)現(xiàn)在數(shù)學(xué)、物理、化學(xué)這三科的線性表示中一個因子的組合系數(shù)比較大，而另一個比較小，因此可以把所占分量較大的那個因子形象地理解成“理性思維”因子，同樣的道理可以把另一個新指標理解為“文性思維”因子。
三、總結(jié)
從此例可以看出，雖然主成分分析與因子分析都是從原始數(shù)據(jù)的協(xié)方差矩陣（有時是相關(guān)系數(shù)陣）出發(fā)，計算特征值與特征向量，按照累計貢獻率大于85%的原則確定新的指標個數(shù)。但是為了避免搞混兩種方法，在解釋新的指標時應(yīng)回饋到各自的模型上面來。即：按照主成分分析理論，新指標僅僅是原始指標的簡單匯總，如果想用較少的幾個變量替代原來的變量則用主成分分析；而對于因子分析，新指標則是對所有原始指標皆有影響的那些公共因子，所以當需要尋找潛在的影響要因時，傾向于用因子分析。明白了這一點，對新指標的解釋也就變得順理成章了。
【參考文獻】
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[4]陸恒芹 蘇勤 陳麗榮 女性旅游者行為特征分析及其動機研究―以西遞、宏村為例 2006
[5]陸虹 用因子分析測量“護士工作滿意度量表”的結(jié)構(gòu)效度[期刊論文] 2007
關(guān)鍵詞：移動電子商務(wù)；文獻計量；定量分析
中圖分類號：F713.36 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）11-0049-03
移動電子商務(wù)是利用手機、平板電腦等無線終端進行的B2B、B2C或C2C的電子商務(wù)。它將因特網(wǎng)、移動通信技術(shù)、短距離通信技術(shù)及其他信息處理技術(shù)完美地結(jié)合，使人們可以在任何時間、任何地點進行各種商貿(mào)活動，實現(xiàn)隨時隨地、線上線下的購物與交易、在線電子支付以及各種交易活動、商務(wù)活動、金融活動和相關(guān)的綜合服務(wù)活動等[1]。
移動電子商務(wù)作為一種新型的電子商務(wù)方式，利用了移動無線網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)點，是對傳統(tǒng)電子商務(wù)的有益的補充。盡管目前移動電子商務(wù)的開展還存在安全與帶寬等很多問題，但是與傳統(tǒng)的電子商務(wù)方式相比，還是具有諸多優(yōu)勢的，因而得到了世界各國普遍重視，發(fā)展和普及速度很快。
本文旨在通過對近年來移動電子商務(wù)研究論文的統(tǒng)計分析，梳理其發(fā)展脈絡(luò)，力圖探尋我國移動電子商務(wù)發(fā)展的特點及存在的問題，以求對將來的研究和應(yīng)用提供參考和借鑒。
一、基于CNKI的移動電子商務(wù)定量分析
（一）研究方法及數(shù)據(jù)來源
本文所有數(shù)據(jù)來源于中國期刊全文數(shù)據(jù)庫（CNKI）。CNKI是國內(nèi)規(guī)模最大，使用最廣泛的學(xué)術(shù)論文數(shù)據(jù)庫，其數(shù)據(jù)最有可信度。通過對其中所收錄的移動電子商務(wù)論文進行統(tǒng)計分析，可以從一定程度上揭示我國移動電子商務(wù)研究的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀。
就統(tǒng)計方法而言，本文以“篇名”為檢索項，以“移動電子商務(wù)”為檢索詞，時間為2000年至今。對全部期刊進行檢索，共檢索出相關(guān)文獻650篇。通過對重復(fù)文獻進行剔除，對文獻標題進行分析甄別，刪減掉會議記錄、目錄索引、新聞報道等不符條目，最終得到有效篇目604篇，作為本文進行定量分析的總樣本。
（二）移動電子商務(wù)文獻的定量分析
1.年度分布研究
研究的數(shù)量在一定程度上可以反映出該學(xué)科領(lǐng)域的研究水平和發(fā)展趨勢。本文統(tǒng)計的604篇論文，其年代分布如圖1所示。
從圖1中我們可以看出，近10年來，我國的移動電子商務(wù)數(shù)量大致呈上升趨勢。2000年前，數(shù)據(jù)庫中的相關(guān)文獻僅有20篇；2000年初，全球通WAP服務(wù)在北京、天津、上海、杭州、深圳、廣州6個城市試用，論文數(shù)量呈現(xiàn)了井噴狀態(tài)。從數(shù)量上來看，增長速度比較穩(wěn)定，說明我國的移動電子商務(wù)研究工作進展順利，規(guī)模日益擴張。而近3年來3G網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，以及智能手機和平板的普及，更是催熱了移動電子商務(wù)的市場。如今我國移動電子商務(wù)已經(jīng)進入了穩(wěn)步發(fā)展的成熟期。
2.論文來源期刊研究
對論文來源期刊進行統(tǒng)計研究，有助于確定該領(lǐng)域的核心期刊，從而可以側(cè)重選擇核心期刊進行閱讀研究。從對我國的移動電子商務(wù)論文的統(tǒng)計數(shù)據(jù)中可以看出，來源期刊非常分散，數(shù)量很大，有270種之多，且涉及范圍也極為廣泛，包括圖書情報、科技、經(jīng)濟、計算機技術(shù)、農(nóng)業(yè)、新聞等多個領(lǐng)域。由此可見，移動電子商務(wù)在當代中國已得到高度重視，被應(yīng)用到各行各業(yè)之中。
據(jù)統(tǒng)計，刊文數(shù)量在10篇以上的期刊達到8本，可以作為研究移動電子商務(wù)的核心期刊加以重視和利用。詳見表1。這8本期刊涉及范圍包括經(jīng)濟、通訊、計算機網(wǎng)絡(luò)。這也證明了移動電子商務(wù)是基于通訊和計算機網(wǎng)絡(luò)的支持，在經(jīng)濟活動中發(fā)揮作用的新興產(chǎn)業(yè)。
3.論文著者研究
核心作者在推動學(xué)科發(fā)展、開拓研究領(lǐng)域的深度和廣度方面都發(fā)揮著重要作用。經(jīng)過統(tǒng)計，在選取的604篇論文中，發(fā)文量在4篇以上的作者共有4位，可視為研究移動電子商務(wù)的領(lǐng)頭羊，具體情況見表2。
4.論文基金資助情況研究
由基金資助情況可以看出移動電子商務(wù)在國家及各地的受重視情況。據(jù)統(tǒng)計，選取的文獻共得到過19種基金的資助。其中，國家級基金項目3個，省部級基金項目11個，市級基金項目5個。而市級基金項目包括2個上海市的，3個重慶市的，足見這兩個直轄市對移動電子商務(wù)的重視程度。資助文獻數(shù)目在4篇以上的見表3。
5.論文主題方向研究
統(tǒng)計分析出移動電子商務(wù)的主題分布狀況有助于掌握我國移動電子商務(wù)研究的熱點和重點，從而了解其發(fā)展現(xiàn)狀并制定未來的研究目標。結(jié)合電子商務(wù)的基礎(chǔ)教材，并參照其他學(xué)者對電子商務(wù)的主題分類，筆者根據(jù)所統(tǒng)計論文的大致內(nèi)容，將主題大體分為5項，分別是移動電子商務(wù)理論研究、移動電子商務(wù)系統(tǒng)、移動電子商務(wù)技術(shù)與方法、移動電子商務(wù)安全、移動電子商務(wù)應(yīng)用。
如圖2所示，理論基礎(chǔ)和系統(tǒng)構(gòu)造的論文并不多，因為移動電子商務(wù)畢竟以電子商務(wù)為起點。許多理念方法都是通用的，僅在應(yīng)用的形式上做了一些革新。隨著許多新興技術(shù)如二維碼、電子支付系統(tǒng)的完善，這些技術(shù)如何更好的與移動電子商務(wù)相融合成為了研究的熱點。而由于移動電子商務(wù)尚屬于比較新興的領(lǐng)域，安全問題還很突出，缺少相關(guān)的法律法規(guī)去規(guī)范它，這將成為今后學(xué)者研究的重點。研究的最終目的是為了應(yīng)用，如何更好更快的為用戶服務(wù)，將永遠是研究者的目標。目前移動電子商務(wù)在網(wǎng)絡(luò)購物，在線支付，商貿(mào)金融活動，甚至旅游服務(wù)中都得到了很好的應(yīng)用。
二、移動電子商務(wù)研究的現(xiàn)狀與特點
1.對移動電子商務(wù)的理論研究比較欠缺
首先，我國移動電子商務(wù)的應(yīng)用范圍仍很狹窄，許多領(lǐng)域仍是空白。比如對移動教育、移動醫(yī)療等移動電子商務(wù)的新領(lǐng)域的理論研究都十分匱乏。因此，需要加強理論模型的研究，使移動電子商務(wù)和這些領(lǐng)域的服務(wù)特征更好地結(jié)合起來，更完善地應(yīng)用到生產(chǎn)生活中去[2] 。
其次，我國對移動電子商務(wù)理論研究不夠深入。國內(nèi)的一些學(xué)者和專家對移動電子商務(wù)的研究焦點大多集中在對消費者的需求探討上。但是，這種研究也只是停留在少數(shù)幾個影響因素的層次上，沒有將這種影響因素進一步地擴展。
2.移動電子商務(wù)的安全保障問題
安全問題是移動電子商務(wù)的基礎(chǔ)，也是能否取得成功的核心因素。就目前而言，移動電子商務(wù)的安全問題主要表現(xiàn)在移動通信安全、移動終端安全、支付安全、手機病毒的威脅和移動運營商的商務(wù)平臺的安全等。同時，我國也缺少相關(guān)的法律法規(guī)去規(guī)范移動電子商務(wù)的行為，亟需相關(guān)行業(yè)準則的治理。
3.移動電子商務(wù)的移動支付機制不健全
未來移動電子商務(wù)的發(fā)展離不開移動支付的支撐，只有突破了支付這個瓶頸，移動電子商務(wù)才有可能更快更好地發(fā)展。目前，移動電子商務(wù)的支付手段主要有：從話費中直接扣除，手機與銀行的支付業(yè)務(wù)綁定，通過預(yù)存費用的方式在移動服務(wù)商那里建立專門賬戶。據(jù)統(tǒng)計，信用卡是移動電子商務(wù)最流行的支付手段，75%的移動電子商務(wù)交易通過信用卡支付，而信用卡自身的安全問題至今仍得不到所有人的認可。就現(xiàn)今的情形來看，我國移動電子商務(wù)的支付還存在著很大的安全隱患，缺乏用戶基礎(chǔ)、產(chǎn)品服務(wù)單一等機制不健全的問題需要進一步完善。
4.移動電子商務(wù)的成本及網(wǎng)速問題
2012年550.4億的移動購物市場交易規(guī)模在13 040.0億的網(wǎng)購整體交易規(guī)模占比為4.2%，和2011年的1.5%相比有了大幅的提升。雖然如此，與傳統(tǒng)的網(wǎng)購相比，仍然只是極小的一部分。究其原因，一是因為智能手機的價格普遍在2 000元以上，對中低收入者來說明顯過高；而后續(xù)的上網(wǎng)費用更是問題，目前移動運營商多是按照流量或時間來計費的，無論哪一種費用都不低。二是移動網(wǎng)絡(luò)的網(wǎng)速還不盡如人意，其移定性、覆蓋面等都限制了移動電子商務(wù)的發(fā)展；3G網(wǎng)絡(luò)雖然網(wǎng)速快些，但并沒有得到大力的普及。
三、移動電子商務(wù)研究的發(fā)展對策
1.加強相關(guān)理論的研究
首先，對移動電子商務(wù)的研究不應(yīng)該僅停留在移動購物的層面，應(yīng)鼓勵各行各業(yè)的學(xué)者參與到移動電子商務(wù)的研究中，將移動電子商務(wù)應(yīng)用到諸如醫(yī)療，教育，救助等多種行業(yè)中。其次，研究的焦點不應(yīng)只局限于消費者的需求上，如何利用移動電子商務(wù)提升企業(yè)的形象與知名度乃至提升企業(yè)的效益，也是理論研究的重要一環(huán)。最后，研究學(xué)者除了大學(xué)的教授外，也需要更多的企業(yè)專業(yè)人員參與其中，使研究并不是紙上談兵，與實際的運營更有力的結(jié)合起來。
2.加強安全保障
首先，應(yīng)該在技術(shù)層面上做出革新，參照國外的成功先例，構(gòu)建端到端的加密機制。并將PKI技術(shù)引入到無線網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中，建立“無線公開秘鑰體系”（WPKI體系） [3]。其次，引導(dǎo)用戶或強制終端系統(tǒng)集成商在移動終端安裝安全平臺，如 360 安全衛(wèi)士、瑞星手機殺毒軟件等，以便優(yōu)化無線電子商務(wù)環(huán)境，從而極大減輕病毒及黑客造成的威脅。再次，要完善與移動電子商務(wù)相關(guān)的法律和制度，借鑒發(fā)達國家及國際組織的經(jīng)驗，用有效地法律保證移動電商健康的發(fā)展。最后，應(yīng)加速推行網(wǎng)絡(luò)實名制，由公安部、商務(wù)部或信息產(chǎn)業(yè)部等權(quán)威機構(gòu)來共同監(jiān)督、實施，將移動電子商務(wù)從虛擬狀態(tài)推向了實體化。
3.完善移動支付機制
2012年底，中國人民銀行正式了中國金融移動支付系列技術(shù)標準。這一標準涵蓋了應(yīng)用基礎(chǔ)、安全保障、設(shè)備、支付應(yīng)用、聯(lián)網(wǎng)通用5大類35項標準，從產(chǎn)品形態(tài)、業(yè)務(wù)模式、聯(lián)網(wǎng)通用、安全保障等方面明確了系統(tǒng)化的技術(shù)要求，覆蓋中國金融移動支付各個環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)要素、安全要求和實現(xiàn)方案，確立了以“聯(lián)網(wǎng)通用、安全可信”為目標的技術(shù)體系架構(gòu)。有了系統(tǒng)完善的技術(shù)標準，再通過金融機構(gòu)、移動運營商、第三方支付平臺的協(xié)同合作，移動支付機制必經(jīng)趨向完善。
4.完善無線基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)
政府應(yīng)協(xié)同移動運營商加速完善無線基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。加速3G乃至4G網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展。好的無線網(wǎng)絡(luò)環(huán)境是開展移動電子商務(wù)的基礎(chǔ)。另外，移動運營商應(yīng)逐步降低資費，目前來看與合理價位仍有一定的距離。而無線網(wǎng)絡(luò)的覆蓋范圍應(yīng)進一步擴大，如學(xué)校、圖書館、商場等人群聚集地要做好WIFI的覆蓋面及穩(wěn)定性。
參考文獻：
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[關(guān)鍵詞]經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)論文；計量分析；研究動態(tài)；研究熱點；研究力量分布
1文獻計量分析在經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)研究中的應(yīng)用現(xiàn)狀
文獻計量學(xué)是借助于統(tǒng)計學(xué)和數(shù)學(xué)方法等定量研究方法來評估學(xué)科領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀，預(yù)測科學(xué)技術(shù)發(fā)展趨勢[1]。運用文獻計量法可對總量達13萬多的經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)文獻進行精細分析，實現(xiàn)對國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)研究態(tài)勢的全面了解，也可實現(xiàn)對該研究領(lǐng)域的研究熱點進行近距離細致分析。關(guān)于使用文獻計量學(xué)方法分析經(jīng)濟學(xué)研究狀況的我國已經(jīng)有文獻報道，萬珊珊對2005-2014年期間ESI數(shù)據(jù)庫中經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)高被引論文進行了全面的文獻分析[2]，羅潤東以CSSCI經(jīng)濟學(xué)期刊為數(shù)據(jù)源計量分析了2015年我國經(jīng)濟學(xué)研究熱點，可視化分析了十大研究熱點領(lǐng)域[3]，顧海兵基于中國知網(wǎng)對1995-2017年中國經(jīng)濟安全研究的文獻進行了計量分析，揭示了中國經(jīng)濟安全研究的文獻特征和結(jié)構(gòu)特征[4]。但國內(nèi)對于經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)全部國際論文進行文獻計量分析的還很少，將基于WebofScience核心數(shù)據(jù)庫SCI、SSCI數(shù)據(jù)庫中近五年經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)國際論文進行統(tǒng)計分析，從而挖掘出世界范圍內(nèi)經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)領(lǐng)域內(nèi)最具影響力的國家、機構(gòu)、學(xué)者和刊物，揭示該領(lǐng)域研究的熱點密度和發(fā)展軌跡。
2數(shù)據(jù)采集和數(shù)據(jù)處理
基于WebofScience數(shù)據(jù)庫平臺檢索近五年數(shù)據(jù)庫核心合集SCI、SSCI數(shù)據(jù)庫中的國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)論文，具體方法是在高級檢索中檢索全部經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)相關(guān)大類即Economics；Business；BusinessFinance；AgriculturalEconomicPolicy等四大類中的全部文獻，文獻類型包括ARTICLE、REVIEW、LETTER，時間跨度為2014年至2018年，共得到文獻133318篇，其中中國論文有11913篇，下載全部133318篇國家經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)論文題錄信息，并借助Excel對全部論文的所屬作者、機構(gòu)、國家地區(qū)、來源期刊、資助基金、學(xué)科方向、關(guān)鍵詞等數(shù)據(jù)進行清洗處理和統(tǒng)計分析，并采用CiteSpace、VOSViewer軟件對關(guān)鍵詞和研究熱點進行可視化圖譜分析。
3國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)研究論文現(xiàn)狀分析
3.1國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)研究力量分布
為考察國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)的研究力量分布，對國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)論文的高產(chǎn)國家和研究機構(gòu)進行了統(tǒng)計分析，根據(jù)第一作者地址對全部機構(gòu)進行甄別、合并和統(tǒng)計。按發(fā)文數(shù)來講，2014年至2018年發(fā)文量最多的國家是美國，共46387篇，占世界經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)論文總數(shù)的35%；其次是英國和德國分別為17046篇和12186篇，占總數(shù)的12.79%和9.14%。中國經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)研究成果數(shù)量在世界上排名第四，為11913篇，占總數(shù)的9%。就發(fā)文數(shù)量而言，美國一枝獨秀，發(fā)文量占總數(shù)的三分之一還多，是國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)金融領(lǐng)域研究成果的最大產(chǎn)出國；英國、德國和中國發(fā)文量位居第二梯隊均為1萬多篇，是世界經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)研究的重要研究力量所在國度；澳大利亞、法國、加拿大、西班牙、意大利、荷蘭六國位居第三梯隊，發(fā)文量在5000~10000篇之間，在世界經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)研究力量格局中是不可或缺的部分。根據(jù)第一作者單位進行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，國際產(chǎn)出經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)論文量前10名的機構(gòu)依次是倫敦大學(xué)（3400篇）、加利福尼亞大學(xué)（3993篇）、國家經(jīng)濟研究局（2637篇）、弗洛里達州立大學(xué)（1687篇）、國家科學(xué)研究中心（1567篇）、美國聯(lián)邦儲備局（1546篇）、格魯吉亞大學(xué)（1500篇）、哈佛大學(xué)（1498篇）、德州大學(xué)（1407篇）、倫敦政治經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)院（1404篇），詳見圖2。產(chǎn)量前10名的研究機構(gòu)中美國有8個，英國的有2個，說明美國和英國的擁有研究力量強大的研究機構(gòu)，并且許多研究機構(gòu)內(nèi)形成了實力雄厚的研究團隊，其中英國的倫敦大學(xué)是世界產(chǎn)出量最大的研究機構(gòu)，美國的加利福尼亞大學(xué)緊隨其后。我國經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)國際研究論文發(fā)文總量排名世界第四，產(chǎn)量可觀，但中國沒有研究機構(gòu)進入前50強，說明在經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)領(lǐng)域，中國研究力量比較分散，未形成較集中的強勢研究團體。另外，倫敦大學(xué)、加利福尼亞大學(xué)系統(tǒng)、國家經(jīng)濟研究局、佛羅里達州立大學(xué)、國家科學(xué)研究中心、美國聯(lián)邦儲備等高?；蜓芯繖C構(gòu)排位靠前，可以作為我國學(xué)者訪學(xué)和取經(jīng)的首選單位，同時也可以作為我國學(xué)者合作研究的優(yōu)選單位。
3.2最具影響力研究機構(gòu)
發(fā)文量僅僅反映研究產(chǎn)出量，為了從質(zhì)量或影響力的角度來反映世界經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)研究影響力分布，我們綜合了學(xué)科規(guī)范化引文影響力（CNCI）、論文被引百分比、高被引論文數(shù)量、h指數(shù)、引文影響力等指標進行統(tǒng)計分析。其中學(xué)科規(guī)范化引文影響力（CNCI）為論文實際被引次數(shù)除以同年、同學(xué)科、同類型論文被引次數(shù)的平均值，通過標準化來減弱不同學(xué)科引文習(xí)慣不同而形成的學(xué)科間差異，CNCI在不同學(xué)科之間具有可比性。篩選出排名靠前的20所學(xué)術(shù)機構(gòu)詳見圖1。排在前十位的分別是加利福尼亞大學(xué)系統(tǒng)、倫敦大學(xué)、哈佛大學(xué)、麻省理工學(xué)院、伯克利加州大學(xué)、斯坦福大學(xué)、賓夕法尼亞大學(xué)、得克薩斯大學(xué)系統(tǒng)、牛津大學(xué)等。這些學(xué)校在經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)領(lǐng)域的學(xué)術(shù)和研究水平在世界上是先進的。綜合各國研究產(chǎn)量、質(zhì)量和影響力等多方面表現(xiàn)來講，美國在世界經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)研究中獨占鰲頭，英國位列第二，美國遠超過其他國家。英國的倫敦大學(xué)和美國的加利福尼亞大學(xué)研究產(chǎn)量和影響力均位列前兩位，是世界研究力量分布中實力最強的研究機構(gòu)。另外，新加坡國立大學(xué)位列綜合影響力前20名中是亞洲地區(qū)的領(lǐng)先研究機構(gòu)。
3.3國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)研究重要作者
近五年國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)論文約有10萬名作者，產(chǎn)量最多的前50名作者發(fā)文量占了文獻總量的13.76%。發(fā)文最多的作者分別是比勒陀利亞大學(xué)（UniversityofPretoria）的RANGANGUPTA（143篇）、德雷塞爾大學(xué)（DrexelUniversity）的SHAWKATHAMMOUDEH（85篇)、諾森比亞大學(xué)的NICHOLASAPERGIS（70篇)、逢甲大學(xué)（FengChiaUniversity）的TSANGYAOCHANG（張倉耀54篇)、莫納什大學(xué)（MonashUniversity）的RUSSELLSMYTH（54篇)，他們是該領(lǐng)域的重要研究力量。
4國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)研究熱點及前沿
關(guān)鍵詞表達了文獻的主題內(nèi)容，通過作者關(guān)鍵詞詞頻統(tǒng)計能夠分析學(xué)科領(lǐng)域的研究熱點。本文分別采用知識圖譜工具CiteSpace和VOSviewer對2014~2018年國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)領(lǐng)域研究文獻的關(guān)鍵詞進行五年整體分析和分年具體分析。首先，采用CiteSpace軟件對2014年~2018年五年國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)領(lǐng)域研究文獻的關(guān)鍵詞進行知識圖譜分析。圖6是國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)論文的關(guān)鍵詞圖譜，分析圖6可以看出，國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)關(guān)于模式（15351）、績效（10225）、市場（9216）、影響（8148）、行為（6185）、增長（6069）、信息（5947）、風(fēng)險（5542）、公司（5356）、管理（5023）、政策（4999）、改革（4905）、視角（4549）、價格（4333）、決定因素（3954）、競爭（3906）、工業(yè)（3646）、投資（3633）等方面的研究受到廣泛的關(guān)注，其中績效、市場、模式、行為、工業(yè)、增長等關(guān)鍵詞的中心性較高。另外，運用VOSviewer對2014~2018年國際經(jīng)濟學(xué)與商學(xué)領(lǐng)域研究文獻的關(guān)鍵詞共現(xiàn)主題密度視圖進行逐年分析后發(fā)現(xiàn)，近五年核心研究熱點為改革創(chuàng)新、經(jīng)濟增長、企業(yè)管理，五年中這三個關(guān)鍵詞均列前三位，且研究熱度持續(xù)上升，說明近五年國際經(jīng)濟研究主要圍繞改革創(chuàng)新、經(jīng)濟增長、企業(yè)管理展開；另外，年度的次要研究熱點是漸進改變的，2014年次要研究熱點為貨幣政策、金融危機、公司治理；2015年次要研究熱點為公司治理、企業(yè)家精神、企業(yè)社會責(zé)任；2016年次要研究熱點為教育、人力資本、新興市場；2017年次要研究熱點為社會媒體、不確定性、信任；2018年次要研究熱點為企業(yè)社會責(zé)任、氣候變化、公平性研究?？梢哉f，五年主要研究熱點不變，次要研究熱點從貨幣政策、金融危機、企業(yè)管理逐漸轉(zhuǎn)移到人力資本、新興市場、社會媒體、氣候變化等經(jīng)濟發(fā)展帶來的新問題上。
5結(jié)語
個人概況
姓 名： 劉富燦
性 別： 男
出生年月： 1983-9-15
健康狀況：良好
學(xué) 位： 大學(xué)本科
專 業(yè)： 統(tǒng)計學(xué)
研究方向： 投資決策與分析方向
E-mail:
聯(lián)系方式：(MOBILE)1595224716
教育背景
2002年9月－2006年7月就讀于廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院。
1999年9月－2002年7月就讀于福建省武平一中。
所修課程
主修課程：投資經(jīng)濟學(xué)，房地產(chǎn)投資學(xué)，投資項目評價與風(fēng)險分析，證券投資學(xué)，投資項目概預(yù)算；
輔修課程：管理學(xué)，西方經(jīng)濟學(xué)，國際經(jīng)濟學(xué)，計量經(jīng)濟學(xué)，貨幣銀行學(xué)，財政學(xué)，統(tǒng)計學(xué)，運籌學(xué)，中級財務(wù)會計，市場營銷學(xué)，公司理財，管理信息系統(tǒng)，企業(yè)經(jīng)營與市場競爭，經(jīng)濟預(yù)測與決策，C語言及應(yīng)用實例，計算機在統(tǒng)計學(xué)中運用；
科研、論文情況
畢業(yè)論文《房地產(chǎn)泡沫問題初探》。
英語水平
順利通過全國大學(xué)生英語四六級考試（四級75.5分，六級497分）。
計算機水平
順利通過全國計算機等級考試三級網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。
所獲獎勵
2002年獲龍巖市三好學(xué)生。
2003學(xué)年獲校三等獎學(xué)金。
2004-2005連續(xù)兩年獲廈門市政府助學(xué)金。
2005學(xué)年獲國家一等助學(xué)金。
工作實踐
參加03年廈門市交通旅游市場調(diào)查。
參加04年福建省大學(xué)生模擬炒股大賽。
參加05年晉江市房地產(chǎn)消費者市場調(diào)查。
現(xiàn)供職廈門基興閣房地產(chǎn)公司
個性特點
做事認真，能吃苦，工作責(zé)任心強。
求職意向
1.投資顧問（房地產(chǎn)投資，證券投資，金融銀行）
2.統(tǒng)計分析（財務(wù)）
3.網(wǎng)絡(luò)管理（網(wǎng)站維護，程序開發(fā)）
關(guān)鍵詞：VBA，相同表結(jié)構(gòu)，多工作薄，數(shù)據(jù)匯總
前言
Microsoft Office軟件是是微軟公司開發(fā)的辦公自動化應(yīng)用軟件，Microsoft Excel是其中的一個重要的組成部分，由于它包含大量的公式函數(shù)對各種大量數(shù)據(jù)有很強的處理、統(tǒng)計分析能力，廣泛地應(yīng)用于管理、統(tǒng)計、金融等領(lǐng)域。伴隨計算機的普及已經(jīng)成為日常辦公不可或缺的工具。
目前使用Excel支持VBA編程，VBA是Visual Basic For Application的簡寫，基于是基于VisualBasic for Windows 發(fā)展而來的。在執(zhí)行特定功能或重復(fù)性高的操作時，使用VBA 有助于使工作自動化相同表結(jié)構(gòu)，提高工作效率會計畢業(yè)論文范文。另外，由于VBA 可以直接應(yīng)用Office 套裝軟件的各項強大功能，所以對于程序設(shè)計人員的程序設(shè)計和開發(fā)更加方便快捷。
1 需求分析
在工作中經(jīng)常會做數(shù)據(jù)的收集匯總，制定特定表結(jié)構(gòu)的工作表供其它對象填寫，然后回收匯總合并成一個完整表，主要采用手工打開工作表進行復(fù)制、粘貼這樣簡單而重復(fù)性較高的操作，容易使人疲憊導(dǎo)致操作錯誤，難以察覺，工作效率極低。通過VBA可以高效、快速地編制出應(yīng)用程序，高效完成工作任任務(wù)，而且在以后的工作中可以稍加修改或不用修改進行重復(fù)使用。
2 應(yīng)用案例
某高校每年都進行職業(yè)技能考試，各種類統(tǒng)一報名，班級按制定好格式的報名表填寫報名（如圖1、圖2），之后由負責(zé)老師進行匯總成一個表（如圖3）。匯總的過程即為重復(fù)性的復(fù)制、粘貼。本文即是利用VBA編程解決這樣一類問題。
【關(guān)鍵詞】滬深300指數(shù) 股指期貨 GARCH模型
一、引言
2010年4月16日，我國正式推出以滬深股市300只成分股為標的的股指期貨合約。股指期貨是股票市場的重要衍生市場，其功能是平抑股票市場的波動，然而其作用的發(fā)揮卻一直存在較大爭議。2014年至2015年，我國股票市場完整走出了一波牛市行情?！案母锱！币埠?，“杠桿?！币擦T，總之，股指期貨迎來了推出之后的第一次真正意義上的考核，也為研究滬深300股指期貨平抑我國股市波動的效果提供了一手真實資料。本文選擇對股指期貨在2015年牛市行情中是否發(fā)揮了平抑市場波動的正當作用進行研究驗證。
二、實證分析
（一）模型數(shù)據(jù)的選取和處理
本文選取2007年牛市行情和2015年牛市行情中滬深300指數(shù)的日收盤價作為研究樣本。數(shù)據(jù)來源于大智慧股票分析軟件。
由于在股票價格的時間序列中，價格數(shù)據(jù)通常不具有平穩(wěn)性，而價格的收益率卻相對平穩(wěn)，因此，本文將采用該指數(shù)的日收益率來反市場的波動情況。將價格數(shù)據(jù)進行對數(shù)差分處理，得到相應(yīng)的指數(shù)收益率樣本。日收益率Rt由股票價格指數(shù)日收盤值的對數(shù)差分決定，表示為：Rt=ln Pt-lnPt-1，Pt是當日價格指數(shù)收盤值，Pt-1是前一日價格指數(shù)收盤值。
（二）股指期貨推出前2007年牛市樣本分析
1.序列描述性統(tǒng)計分析。對2007年牛市行情樣本序列進行統(tǒng)計分析，結(jié)果如下。
圖1 統(tǒng)計結(jié)果
從圖1可知，該序列的偏度（Skewness）值為-0.450603，小于正態(tài)分布的偏度數(shù)值0，表明該序列存在左偏特性，存在長的左拖尾現(xiàn)象;該序列的峰度（Kurtosis）值為5.293983，大于正態(tài)分布的峰度數(shù)值3，表明該序列存在尖峰特性。J-B統(tǒng)計量為210.8368，P統(tǒng)計量為0，表明該序列不符合正態(tài)分布。綜上所述，該序列可以使用GARCH建模。
通過ADF法檢驗樣本序列的穩(wěn)定性，結(jié)果如下。
表1 檢驗結(jié)果
從表1可知，t值為-27.93983，遠小于1%水平的值-3.437985，相對應(yīng)的p值為0，說明該序列是平穩(wěn)的。
2.建立GARCH模型。對樣本序列進行滯后項處理，本文采用AIC準則和SC準則法判斷模型滯后階數(shù)。一般情況下，AIC值和SC值越小，表示模型越能更好的擬合實際情形。
結(jié)果如下。
表2 檢驗結(jié)果
從表2可知，AR（4）MA（4）模型的AIC值和SC值均達到最小，確定均值方程為：
rt=β0+β1*rt-4+β2*δt-4
再對該序列進行ARCH檢驗，結(jié)果如下。
表3 檢驗結(jié)果
從表3可知，該序列p值近乎為0，說明殘差的平方項存在ARCH效應(yīng)，適合建立GARCH模型。
在此基礎(chǔ)之上，建立AR（4）MA（4）為均值方程的方差方程模型，根據(jù)眾多金融分析的實際經(jīng)驗，一般情況下，GARCH（1，1）模型就能夠很好擬合樣本數(shù)據(jù)，所以本文先假設(shè)該序列的方差方程為：
σ=ω+α*ε+βσ
數(shù)據(jù)處理結(jié)果如下。
表4 模型結(jié)果
從表4可知，GARCH模型的方差方程為：
σ=1.31E-0.6+0.069417*ε+0.932959σ
對殘差進行ARCH-LM檢驗，結(jié)果如下。
表5 檢驗結(jié)果
從表5可知，p值為0.173793，遠大于5%的顯著水平，說明該序列不存在ARCH效應(yīng)，表明該模型擬合效果理想。
（三）股指期貨推出后2015年牛市樣本分析
1.序列描述性統(tǒng)計分析。對2015年牛市行情樣本序列進行統(tǒng)計分析，結(jié)果如下。
圖2 統(tǒng)計量結(jié)果
從圖2可知，該序列的偏度（Skewness）值為-1.018429，小于正態(tài)分布的偏度數(shù)值0，表明該序列存在左偏特性，存在長的左拖尾現(xiàn)象;該序列的峰度（Kurtosis）值為5.976786，大于正態(tài)分布的峰度數(shù)值3，表明該序列存在尖峰特性。J-B統(tǒng)計量為144.7368，P統(tǒng)計量為0，表明該序列不符合正態(tài)分布。綜上所述，該序列可以使用GARCH建模。
通過ADF法檢驗該樣本序列的穩(wěn)定性，結(jié)果如下。
表6 穩(wěn)定性檢驗結(jié)果
從表5可知，t值為-6.645099，小于1%水平的值-3.435142，相對應(yīng)的p值為0，說明該序列是平穩(wěn)的。
2.建立GARCH模型。對該樣本序列進行滯后項處理，結(jié)果如下。
表7 檢驗結(jié)果
從表7可知，AR（2）MA（2）模型的AIC值和SC值均達到最小，確定均值方程為：
rt=β0+β1*rt-2+β2*δt-2
再對該序列進行ARCH檢驗，結(jié)果如下。
表8 檢驗結(jié)果
從表8可知，p值近乎為0，說明該序列殘差的平方項存在ARCH效應(yīng)，適合建立GARCH模型。
在此基礎(chǔ)之上，建立AR（2）MA（2）為均值方程的GARCH（1，1）模型，數(shù)據(jù)處理結(jié)果如下。
表9 模型結(jié)果
從表9可知，GARCH模型的方差方程為：
σ=1.79E-0.6+0.081185*ε+0.93163σ
對殘差進行ARCH-LM檢驗，結(jié)果如下。
表10 穩(wěn)定性檢驗結(jié)果
從表10可知，p值為0.690595，遠大于5%的顯著水平，說明該序列已經(jīng)不存在ARCH效應(yīng)了，表明該模型擬合效果理想。
（四）實證結(jié)果比較分析
完成兩個樣本數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析和模型建立后，對最終結(jié)果進行比較分析。
1.GARCH模型的比較分析。通常情況下，在GARCH模型的方差公式中，ARCH項系數(shù)反應(yīng)的是最新產(chǎn)生的信息對市場波動的影響程度，GARCH項系數(shù)反應(yīng)的是之前波動信息的影響程度，兩個系數(shù)之和則是整體反映了市場的波動率。
表11 GARCH模型比較
從表11可以得到：
第一，系數(shù)和大于1，表明這兩個序列波動性呈擴大趨勢，是非穩(wěn)定序列，恰好符合牛市樣本的特征。
第二，滬深300股指期貨推出前2007年牛市的系數(shù)和1.002376小于股指期貨推出后2015年牛市的系數(shù)和1.012815，系數(shù)和增大了1.04%，充分表明在2015年牛市過程中，股指期貨不但沒有發(fā)揮降低波動性的功能，反而加大了市場的整體波動性，起到“推波助瀾”的消極作用。
三、研究結(jié)論
通過對比分析實證分析結(jié)果得出結(jié)論如下：
在2015年的牛市行情過程中，滬深300股指期貨對利好消息的非對稱性非但沒有減弱，反而得到了加強，不但沒有發(fā)揮平抑股票市場波動的正當作用，反而推波助瀾，加劇了股票現(xiàn)貨市場的波動性。這與我國股指期貨市場推出時間短，市場不成熟，市場監(jiān)管不到位等問題是分不開的。
參考文獻
[1]章永哲，錢敏.基于5分鐘高頻數(shù)據(jù)的滬深300股指期貨與現(xiàn)貨市場間波動溢出效應(yīng)實證研究[J].上海金融，2015（11）：103-108.
[2]涂志勇，郭明.股指期貨推出對現(xiàn)貨市場價格影響的理論分析[J].金融研究，2014（10）：104-116.
[3]楊陽，萬迪防.股指期貨真的能穩(wěn)定市場嗎？[J].金融研究，2013（12）：146-158.
本科畢業(yè)論文是高等學(xué)校人才培養(yǎng)計劃的重要組成部分，是本科教學(xué)過程中最后一個重要的教學(xué)實踐環(huán)節(jié)，是學(xué)士學(xué)位授予的一個重要依據(jù)。[1，2]然而，相較于其他教學(xué)環(huán)節(jié)，畢業(yè)論文沒有受到足夠的重視，從而導(dǎo)致該環(huán)節(jié)存在著一些問題。[3]本文將以中央民族大學(xué)統(tǒng)計學(xué)專業(yè)畢業(yè)論文為例，在分析其現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，找到問題并提出相應(yīng)的建議。
中央民族大學(xué)統(tǒng)計學(xué)本科專業(yè)設(shè)置于2003年，目前已有六屆畢業(yè)生。經(jīng)過學(xué)院和學(xué)校層面的努力，統(tǒng)計學(xué)專業(yè)作為新辦專業(yè)取得了較快發(fā)展，所培養(yǎng)的學(xué)生具有較好的專業(yè)能力和綜合素質(zhì)，近四成學(xué)生繼續(xù)讀研深造，就業(yè)的學(xué)生大都在專業(yè)對口的工作崗位上，就業(yè)率一直在85%左右。
本科畢業(yè)論文環(huán)節(jié)在培養(yǎng)方案中是6個學(xué)分。學(xué)生在第七學(xué)期開始選擇指導(dǎo)教師以確定畢業(yè)論文題目。經(jīng)過前6個學(xué)期的系統(tǒng)理論學(xué)習(xí)，統(tǒng)計學(xué)專業(yè)學(xué)生已基本掌握了統(tǒng)計學(xué)的基礎(chǔ)理論和基本方法，具備了正確的統(tǒng)計思想和較強的統(tǒng)計軟件應(yīng)用能力，以及運用所學(xué)的理論和方法解決實際問題、文獻檢索和資料查詢等綜合能力。本科畢業(yè)論文的寫作就是統(tǒng)計學(xué)專業(yè)學(xué)生將上述基礎(chǔ)和能力進一步深化與升華的重要過程，從而培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新能力和實踐能力，使學(xué)生的知識、技能和素質(zhì)得到進一步的充實和提高，同時也是衡量學(xué)校教學(xué)質(zhì)量和辦學(xué)水平的重要指標。因此對如何提高畢業(yè)論文質(zhì)量進行研究是必要和有意義的。[4]
一、統(tǒng)計學(xué)專業(yè)畢業(yè)論文質(zhì)量的現(xiàn)狀分析
從論文完成情況來看，每屆的畢業(yè)論文基本都能達到論文教學(xué)環(huán)節(jié)的要求，通過對中央民族大學(xué)統(tǒng)計學(xué)專業(yè)2007～2011年四屆畢業(yè)生的畢業(yè)論文進行分析，發(fā)現(xiàn)畢業(yè)論文及格率為99.18%。
從畢業(yè)論文研究的類型來看，主要分為兩大類：理論研究型論文和實證型論文，理論研究型論文表現(xiàn)為總結(jié)和論述現(xiàn)有統(tǒng)計理論問題，表述理論研究的成果，或應(yīng)用理論對現(xiàn)實問題進行分析、說明，并提出自己的思考；實證型論文主要表現(xiàn)為針對某一特定的實際目的或目標，運用所學(xué)統(tǒng)計的理論和方法，對經(jīng)濟、管理、金融、醫(yī)學(xué)、生物、工程、環(huán)境等領(lǐng)域進行統(tǒng)計調(diào)查、統(tǒng)計信息管理、數(shù)量分析等。本文由收集整理
從論文知識點范圍的分析來看，學(xué)生論文絕大多數(shù)是統(tǒng)計專業(yè)問題，極少數(shù)是其他數(shù)學(xué)分支的問題。從中央民族大學(xué)歷屆統(tǒng)計學(xué)專業(yè)學(xué)生的畢業(yè)論文情況分析，發(fā)現(xiàn)畢業(yè)論文中研究其他數(shù)學(xué)分支的問題占總數(shù)的6.50%，主要包括：一是其他科目的應(yīng)用研究（數(shù)學(xué)分析、常微分方程、運籌學(xué)及空間解析幾何等），占總數(shù)的1.63%。二是數(shù)學(xué)專業(yè)教育和數(shù)學(xué)思維的研究，占總數(shù)的4.87%。研究統(tǒng)計學(xué)專業(yè)問題的畢業(yè)論文占絕大部分，比例為93.50%，選題內(nèi)容廣泛且多為社會熱點問題，涉及經(jīng)濟、社會、醫(yī)療衛(wèi)生、教育發(fā)展、旅游、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等多領(lǐng)域，由于受學(xué)校人文環(huán)境影響，很大比例的學(xué)生對少數(shù)民族地區(qū)的經(jīng)濟、社會、民生等問題進行了統(tǒng)計分析，約占總學(xué)生人數(shù)的30.08%。所使用的分析方法主要集中于抽樣調(diào)查、回歸分析、多元統(tǒng)計方法、聚類分析、判別分析等常用統(tǒng)計方法。
此外，統(tǒng)計分析顯示學(xué)生成績普遍偏高，統(tǒng)計學(xué)專業(yè)學(xué)生的畢業(yè)論文，尤其是實證類論文，存在著可以大量使用背景介紹和統(tǒng)計軟件分析結(jié)果的特點，因此，一些論文沒有創(chuàng)新性和學(xué)術(shù)含量，但具有較大的篇幅，與理學(xué)院其他專業(yè)的畢業(yè)論文成績比較，其平均成績相對較高，約80.42分。
二、統(tǒng)計學(xué)專業(yè)畢業(yè)論文存在的問題
畢業(yè)論文的質(zhì)量問題關(guān)系到本科人才的培養(yǎng)規(guī)格和目標，直接體現(xiàn)了學(xué)生本科階段的學(xué)習(xí)成果，是衡量教學(xué)水平、學(xué)生畢業(yè)與學(xué)位資格認證的重要依據(jù)。通過對論文和考評結(jié)果的具體分析，發(fā)現(xiàn)學(xué)生的畢業(yè)論文在創(chuàng)新性、理論深度及論文寫作常識多方面存在問題。具體表現(xiàn)為：
1.創(chuàng)新性不夠
學(xué)生的畢業(yè)論文表現(xiàn)為理論性研究非常少，大都是實證型論文，并且多是簡單的統(tǒng)計方法應(yīng)用，缺少創(chuàng)新性研究和思考。從中央民族大學(xué)歷屆統(tǒng)計學(xué)專業(yè)學(xué)生的畢業(yè)論文來看，理論研究型論文只占4.89%，與實證型論文的比例為1︰19.45，比例懸殊，體現(xiàn)了學(xué)生在畢業(yè)論文大的選題過程中，避重就輕，缺乏創(chuàng)新的特點。如每年都有一定數(shù)量的學(xué)生選擇“我國人均gdp的預(yù)測”這類針對某經(jīng)濟指標進行預(yù)測的題目，論文的主要內(nèi)容就是利用arma、灰色預(yù)測或者趨勢外推方法等一種或多種方法對時間序列數(shù)據(jù)做簡單建模和分析，論文沒有對指標本身的意義以及國內(nèi)國際的社會經(jīng)濟形勢進行綜合分析。這種方法簡單套用性質(zhì)的論文占有很大的比重。
2.選題過大、內(nèi)容空泛，缺乏深入研究，存在抄襲、拼湊現(xiàn)象
有些學(xué)生在選擇研究課題時，往往不能根據(jù)自身的專業(yè)知識結(jié)構(gòu)特點和社會實踐情況進行準確定位，只是一味的盲目的選擇一些過大過空的社會熱點問題，因此難以看到所要研究的問題的本質(zhì)。如有的學(xué)生針對cpi做研究，沒有深入了解問題的實質(zhì)，只是收集了一些文獻，很難提出自己的觀點或研究角度，造成了材料堆積且過于散亂，論文變成了一些材料的簡單拼湊。有些論文針對某一社會經(jīng)濟問題進行研究，論文的主題只是針對現(xiàn)有數(shù)據(jù)利用簡單的統(tǒng)計方法進行分析，對數(shù)據(jù)的質(zhì)量和可靠性以及方法的適用性不做針對性討論，對所得的結(jié)論也不結(jié)合社會經(jīng)濟現(xiàn)實情況進行分析，導(dǎo)致論文質(zhì)量不高。
3.相對前沿的分析方法利用較少
前沿的分析方法利用較少，通過畢業(yè)論文的寫作，統(tǒng)計分析能力沒有實質(zhì)性提升。學(xué)生論文使用的統(tǒng)計方法主要集中于回歸分析、聚類分析、判別分析、相關(guān)性分析等，其中回歸分析方法占有非常大的比例，約41.46%，其他各統(tǒng)計方法使用的比例分別為：聚類分析為5.69%，判別分析為7.32%，相關(guān)性分析為14.63%，多元統(tǒng)計方法為2.44%，時間序列分析為3.25%，極少有學(xué)生使用教科書外的相對前沿的分析方法。
4.論文寫作上存在結(jié)構(gòu)不合理、沒有相關(guān)研究介紹、創(chuàng)新點表述不清、參考文獻不會正確標注等問題
從學(xué)生的畢業(yè)論文來看，論文寫作不規(guī)范，專業(yè)性差。主要存在論文形式不規(guī)范、結(jié)構(gòu)不合理、題目含糊、有些論文雜亂無章、口語化嚴重、可讀性差等問題。
三、存在問題的原因分析
針對上述問題，統(tǒng)計學(xué)系通過對論文進行詳細審查以及組織指導(dǎo)教師和學(xué)生座談，發(fā)現(xiàn)畢業(yè)論文出現(xiàn)以上問題的主要原因包括以下幾方面：
1.學(xué)生對論文不夠重視
部分學(xué)生由于忙于考研學(xué)習(xí)而無暇顧及畢業(yè)論文的研究，還有部分學(xué)生由于忙于外出找工作、實習(xí)而無心認真撰寫論文。論文撰寫所需的必要時間難以得到保障，因此學(xué)生應(yīng)付了事，從而無法保證論文的深度。此外，還有部分學(xué)生認為畢業(yè)論文只是一個教學(xué)環(huán)節(jié)，與考研的好壞無關(guān)，存在只要寫了論文，教師都會讓自己通過的僥幸心理，在思想上沒有引起足夠的重視。
2.缺乏指導(dǎo)教師的針對性指導(dǎo)
指導(dǎo)教師所帶畢業(yè)生人數(shù)過多，使得導(dǎo)師的工作量呈現(xiàn)超負荷狀態(tài)，無法保證每個學(xué)生畢業(yè)論文的質(zhì)量，從而致使部分學(xué)生的論文規(guī)范性較差，沒有對存在的問題反復(fù)修改，使得學(xué)生論文存在諸多問題。
3.學(xué)生的專業(yè)訓(xùn)練還不夠
大部分本科生沒有經(jīng)歷過論文的寫作訓(xùn)練，寫作水平較低，不了解學(xué)術(shù)論文的規(guī)范性及其格式，不知如何從科研的角度構(gòu)思文章、組織材料、安排結(jié)構(gòu)，使得相當一部分學(xué)生的畢業(yè)論文表達的觀點不夠準確清楚，論據(jù)亦不能很好地支持論點。另外，一些同學(xué)為了完成任務(wù)，直接將在網(wǎng)絡(luò)中搜索到的資料不假思索的拼湊在一起，使得內(nèi)容不成體系，觀點混亂。
四、提高畢業(yè)論文質(zhì)量的建議和實踐
1.加強畢業(yè)論文重要性的宣傳，提高學(xué)生的重視度
加強對畢業(yè)論文重要性的認識有助于提高本科生畢業(yè)論文的質(zhì)量。通過講座、課堂傳授等形式，讓學(xué)生意識到畢業(yè)論文的實踐性和綜合性是任何教學(xué)環(huán)節(jié)都不能替代的，是提高發(fā)現(xiàn)問題、分析問題、解決問題能力的有效途徑，更是進行個人綜合素質(zhì)提高的必不可少的重要環(huán)節(jié)，[4]從而使學(xué)生在思想上認識到畢業(yè)論文的重要性，投入更多精力進行畢業(yè)論文設(shè)計。
2.選題和教師的科研項目相結(jié)合，提高論文的創(chuàng)新性
在選擇課題時，為了能充分發(fā)揮學(xué)生的主觀能動性，可以讓學(xué)生根據(jù)自身的特點，與指導(dǎo)教師協(xié)商，結(jié)合導(dǎo)師的研究方向制定課題方案。統(tǒng)計學(xué)專業(yè)的教師一般除了申請國家自然科學(xué)基金和國家社會科學(xué)基金這類對理論性和創(chuàng)新性要求較高的項目以外，很多教師還主持或參加有相應(yīng)的應(yīng)用研究類項目。應(yīng)用類項目大都需要實地調(diào)研（以及問卷涉及和數(shù)據(jù)分析）或者大量的數(shù)據(jù)分析和建模。引導(dǎo)學(xué)生參加這類項目來設(shè)計和完成自己的本科畢業(yè)論文，能夠激發(fā)學(xué)生的科研熱情和創(chuàng)新潛力。此外，鼓勵和引導(dǎo)一些成績較好，如讓具備保研資格的學(xué)生參加教師的科研討論班或者課題組，選擇一些具有一定難度的理論問題進行研究，可以使學(xué)生了解本學(xué)科的發(fā)展方向和最新動態(tài)。最近兩年，越來越多的學(xué)生，特別是具備了保研資格的學(xué)生，在大四上學(xué)期就能投入到項目和畢業(yè)論文的寫作中。
3.重視平時實踐教學(xué)環(huán)節(jié)，培養(yǎng)學(xué)生的實踐能力、發(fā)現(xiàn)問題以及解決問題的能力
為了提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣以及對問題的分析、解決能力，廣泛開展了豐富多彩的社會實踐活動，使學(xué)生盡可能早地接觸與本專業(yè)有關(guān)的實際工作，切身體會到如何將理論與實際相結(jié)合，了解本學(xué)科的實際業(yè)務(wù)，從而提高自主學(xué)習(xí)能力，加強專業(yè)知識的把握。結(jié)合學(xué)校的實際情況，積極鼓勵學(xué)生在大二和大三階段參加校級和國家級的全國大學(xué)生數(shù)學(xué)建模競賽，申請“中央民族大學(xué)本科生研究訓(xùn)練計劃項目”、“北京市大學(xué)生科學(xué)研究計劃項目”和“國家大學(xué)生創(chuàng)新性試驗計劃項目”。項目的申請和實施以及研究報告的寫作，對學(xué)生來說都是一個很好的鍛煉。目前，統(tǒng)計學(xué)專業(yè)本科生的參與率在70%以上。此外，建立專業(yè)實習(xí)基地可以提高學(xué)生利用專業(yè)知識分析和解決實際問題的能力。這些環(huán)節(jié)的設(shè)計和實施都有力地保障了學(xué)生本科畢業(yè)論文的水平和質(zhì)量。
4.加強學(xué)生科技論文寫作訓(xùn)練
加強平時課堂上大作業(yè)的規(guī)范化，潛移默化培養(yǎng)學(xué)生科技論文的寫作能力。通過平時的實踐活動，如學(xué)生數(shù)學(xué)建模以及大學(xué)生創(chuàng)新實踐等各類實踐
性項目來提高學(xué)生的論文寫作能力。
5.實施激勵措施，激發(fā)學(xué)生的興趣和主動性
針對那些參與實際課題的學(xué)生，學(xué)院鼓勵指導(dǎo)教師根據(jù)學(xué)生的完成情況以勞務(wù)費的形式給予其獎勵，另外積極鼓勵畢業(yè)論文質(zhì)量優(yōu)秀的學(xué)生進行投稿發(fā)表。此外，還需對答辯程序和評分標準進行規(guī)范化，建立優(yōu)秀畢業(yè)論文指導(dǎo)教師和優(yōu)秀畢業(yè)論文獎勵制度，以形成積極的導(dǎo)向作用，充分調(diào)動指導(dǎo)教師和學(xué)生的積極性。
關(guān)鍵詞：貨幣供應(yīng)量；貨幣流通速度；股票市場
1、前言
伴隨著全球資本市場規(guī)模的不斷擴大，資本市場對國內(nèi)經(jīng)濟、國際經(jīng)濟的影響力迅速上升，特別是2008年美國次貸危機引發(fā)的全球經(jīng)融危機爆發(fā)之后，資本市場受到不小的沖擊，各國紛紛采取貨幣政策以減少此次危機帶來的損害。在這個背景下，貨幣政策與資本市場的關(guān)系成為當前貨幣理論研究中的熱點。
美國應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)家Goodhart將資產(chǎn)價格用作制定貨幣政策的思想，研究發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量與股票價格之間沒有影響。Prinkel和Keran應(yīng)用回歸分析方法研究結(jié)果表明貨幣供應(yīng)量的變化與股票價格變化之間存在正向關(guān)系。Berkman和Lynge研究發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量變化與股票價格變化之間存在逆向變化的關(guān)系。Pearce和Roley在研究貨幣供應(yīng)量與股票價格關(guān)系時，發(fā)現(xiàn)沒預(yù)期到的貨幣供應(yīng)量變化與股票價格變化之間成反比。Hardouvelis研究發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)變化與資產(chǎn)價格之間存在明顯的逆向變化關(guān)系。Lastrapes研究發(fā)現(xiàn)在貨幣中性的條件下，貨幣供給量的突然變化與股票價格短期變化之間存在正向關(guān)系。
我國學(xué)者對中國貨幣數(shù)量與股票價格之間的關(guān)系也已作了大量的研究。錢小安發(fā)現(xiàn)滬指、深指與M0同向變化、與M1無關(guān)、M2反向變化。孫華妤和馬躍的研究結(jié)果表明所有的貨幣供應(yīng)量對股市都沒有影響。易綱和王召指出，在短期、中短期和中長期，沒有預(yù)料到的貨幣供給增加，使股票價格上升；而在長期，沒有預(yù)料到的貨幣供給增加，不影響股票價格，貨幣中性。周英章和孫崎嶇認為股票價格對M1影響最大，對M0影響次之，對M2影響最小。王召和易綱在《貨幣政策與金融資產(chǎn)價格》一文中指出：若投資于高科技或規(guī)模經(jīng)濟所帶來的勞動生產(chǎn)率提高，那么擴張貨幣政策的結(jié)果是股市價格的上升和商品物價水平的下降。這些研究主要側(cè)重于對貨幣供應(yīng)量與股票價格之間的關(guān)系進行實證研究。
我們發(fā)現(xiàn)上述研究存在一定的局限性，主要有：(1)或許是受期限較短的約束，這些研究大多忽視了1998年中國貨幣政策體制性變革因素可能對研究結(jié)論的影響。(2)有些研究僅從金融變量與宏觀經(jīng)濟的相關(guān)性入手來進行實證檢驗，由相關(guān)性高低來確認貨幣供應(yīng)量與股票價格之間關(guān)系，這是不夠的。(3)有些研究不大關(guān)注計量檢驗的前提條件，選取數(shù)據(jù)較為粗略。
本文應(yīng)用1993年到2009年的經(jīng)濟金融月度數(shù)據(jù)，主要應(yīng)用動態(tài)式的計量檢驗方法對M1和M2及其變化與股票價格的關(guān)系進行實證檢驗和理論分析，以確定二者之間的關(guān)系。
2、樣本和變量的選擇及模型設(shè)定
2.1樣本數(shù)據(jù)選擇
本文選取1993年-2009年的上證指數(shù)的月度數(shù)據(jù)、流通中的現(xiàn)金(M0)月末余額、狹義貨幣(M1)月末余額和廣義貨幣余額(M2)月末余額進行實證分析。數(shù)據(jù)主要來源于國家統(tǒng)計局、中國人民銀行統(tǒng)計月報、中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫、部分年份統(tǒng)計年鑒和相關(guān)處理數(shù)據(jù)。
2.2變量的選擇
本文在選取宏觀經(jīng)濟變量時，考慮了2個條件：(1)數(shù)據(jù)的可得性；(2)數(shù)據(jù)的代表性。本研究選取了上證指數(shù)月度值、流通中的現(xiàn)金(M0)月末余額、狹義貨幣(M1)月末余額、廣義貨幣余額(M2)月末余額和貨幣數(shù)量余額的增減變化率共5個指標為模型分析變量。
2.3模型設(shè)定
(1)本論文在研究M0、M1、M2與股票價格之間協(xié)整關(guān)系的分析時，主要運用的是股票指數(shù)回歸殘差序列的ADF檢驗，來判斷協(xié)整關(guān)系。
(2)本論文在研究M0、M1、M2與股票價格之間Granger因果檢驗，本文按照上述數(shù)據(jù)資料，對股票價格與M0、M1、M2分別進行Granger檢驗。目的是關(guān)注M0、M1、M2的變化與股票價格變化之間是否存在影響關(guān)系。
(3)本論文在研究新增貨幣量增減方向與股票價格關(guān)系和貨幣增速與股票價格關(guān)系時，主要運用統(tǒng)計分析中的相關(guān)系數(shù)和計量模型回歸進行研究的。本文的主要結(jié)論也是出于此部分的分析。
2.4研究思路和方法
本論文就是基于這種想法，大體思路如下：
(1)分析M0、M1、M2與股票價格之間協(xié)整關(guān)系，目的是探索它們之間在長期是否存在一定的均衡關(guān)系，從而證實本文研究的必要性；
(2)在上述分析的基礎(chǔ)上，研究分析M0、M1、M2與股票價格之間因果關(guān)系，目的是檢驗他們之間的短期動態(tài)關(guān)系，為下文的研究提供依據(jù)；
(3)研究分析新增貨幣量增減方向與股票價格關(guān)系，目的是為中央銀行的貨幣政策制訂及實施和投資者的投資決策的完善提供一個前瞻性的預(yù)測分析參考。
本論文將采取數(shù)學(xué)模型分析與理論分析相結(jié)合的方法，分析股票價格與中國貨幣供應(yīng)量之間的關(guān)系。
3、實證分析
3.1， M0、M1、M2與股票價格之間協(xié)整關(guān)系的分析
我們應(yīng)用Eviews軟件對股票價格與M0、M1、M2之間協(xié)整關(guān)系進行檢驗結(jié)果，結(jié)果發(fā)現(xiàn)SP與M0、M1、M2之間存在協(xié)整關(guān)系(見表1)，
而且按照下文的Granger因果分析，我們認為是SP的變化對貨幣供應(yīng)量存在長期的影響。
3.2 M0、M1、M2與股票價格之間Granger因果檢驗
在確認了貨幣供給量和股票價格的平穩(wěn)性和協(xié)整關(guān)系后，我們對M0、M1、M2與股票價格之間的關(guān)系進行Granger因果檢驗，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，M0、M1、M2不是SP的Granger原因，而SP卻是M0、M1、M2的Granger原因(見表2)。這意味著M0、M1和M2并不能引起股票價格的變化，但是股票價格對M0、M1、M2有一定影響。這說明在中國應(yīng)用貨幣供應(yīng)量的信息是不能提高對股市的預(yù)測能力的。
3.3新增貨幣量增減方向和股票價格關(guān)系
按照前文的分析結(jié)果，M0、M1和M2并不能引起股票價格的變化。那股票價格和貨幣供給量還有沒有深層次的關(guān)系呢？本文研究結(jié)果見圖1、圖2、圖3。從圖1、圖2、圖3可以看出，在中國新增M1的增減方向與股指的漲跌方向基本同步而M0和M2卻沒有這種結(jié)果。若某年新增M1是增加的，那么該年上證指數(shù)是上漲的；
若某年新增M1是下降的，那么該年上證指數(shù)是下跌的，這也與它們之間的相關(guān)系數(shù)為正而且達到0.4相互印證。這為我們預(yù)測股市的走向提供了一個很有意義的方法，提高了投資者對股市大勢走向的判斷能力，但是這只是我們的統(tǒng)計分析描述。
3.4 M2-M1增速和股票價格關(guān)系
從圖4可以看出，在中國貨幣供應(yīng)量M2- M1的增速時間趨勢圖與上證指數(shù)走勢大體一致。結(jié)果分析表明：由漲轉(zhuǎn)跌時，M2-M1的增速領(lǐng)先，指數(shù)變化可能滯后；由跌轉(zhuǎn)漲時，指數(shù)領(lǐng)先，M2-M1的增速滯后，與前文類似，這同樣有助于提高投資者對股市大勢走向的判斷。
本文應(yīng)用計量模型，對上述統(tǒng)計分析結(jié)果進行實證分析，以檢驗它們之間的相關(guān)程度，增加可信性。模型回歸結(jié)果如下：
SP1=-6 041.738 951+0.693 124 946 4*M11
(3.785 821)R2=0.627 026
由于上述統(tǒng)計分析表明SP的變化量與新增貨幣供應(yīng)量M1走勢一致，所以本文只做它們之間的回歸。回歸結(jié)果顯示，模型擬合較好,這正好能印證前文的分析。
4、新增M1增減和M2-M1增速影響股指走勢的機制
綜合上述對中國貨幣供應(yīng)量與股票價格關(guān)系的檢驗發(fā)現(xiàn)：新增貨幣供應(yīng)量M1增減的時間趨勢圖與股票價格變化的走勢非常一致；貨幣供應(yīng)量M2- M1的增速時間趨勢圖與上證指數(shù)走勢也大體一致。所以，中國貨幣政策對股票市場的影響是通過新增M1和M2- M1增速變化來實現(xiàn)的。這種傳導(dǎo)模式與一般的經(jīng)驗和理論都不相符。而且從我們的實證分析來看，在中國貨幣供應(yīng)量的增加卻沒有帶來股票價格的變化，也就是說目前中國的貨幣政策不能有效地通過資本市場傳遞。我們認為在這個傳遞過程中可能存在以下主要障礙。
(1)中國股票市場規(guī)模較小。中國股市起步較晚，規(guī)模過于狹小。至2008年，滬深股市總值扣除不流通的部分僅占GDP比重的僅為7.2%，這一比率遠低于美國的139%、英國的163%、中國香港的200%。
(2) 中國居民家庭參與股票市場的程度較低。貨幣供應(yīng)量的增加會引起價格的變化，只有當居民持有股票占其全部金融資產(chǎn)的較大比重時才有明顯的作用。據(jù)統(tǒng)計全國參與股票市場的家庭還不到0.46%，而且都集中在城鎮(zhèn)和大中城市。所以貨幣供應(yīng)量增加時，股市財富效應(yīng)和流動性效應(yīng)影響作用大大降低，股票價格上漲的可能性很低。
(3) 中國股票市場上市公司數(shù)量少，直接融資少，股票融資在全社會固定資產(chǎn)投資中的比重較低。同時上市公司結(jié)構(gòu)不合理、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理和市場投資結(jié)構(gòu)不合理也是貨幣政策不能有效地通過資本市場傳遞的重要原因。
從理論上講，貨幣供應(yīng)量變動可直接影響居民貨幣余額，從而通過利率變動影響進而影響流入股市資金。但我們的研究表明貨幣供應(yīng)量變動對股市的直接影響不大，這可能是中國特殊的體制和文化背景所致，而股市卻對貨幣供應(yīng)量變動有著較大的影響，中國貨幣政策主要是通過影響進入股市的銀行可貸資金的變動進而影響股市的。在國家建立了銀行信貸資金合規(guī)進入股市的途徑后，貨幣政策變動(比如新增M1變動)通過貨幣市場利率渠道影響股指。實踐證明，在中國利率尚未完全市場化，貨幣供應(yīng)量難以對股票市場產(chǎn)生有效影響，同時貨幣供應(yīng)量的可控性相對也較差，央行難以通過貨幣供應(yīng)量來有效影響股票市場。這與本文分析結(jié)果一致。
在有些研究文獻中，不同的貨幣政策指標對股市影響是不同的，存款利率和M1對股市的影響要比M2對股市的影響更為迅速，而且從長期來看，M1對股市回報方程的解釋力要大于存款利率的解釋力1。在中國M1層次反映的是現(xiàn)金與企業(yè)活期存款，流動性強，而M2主體部分為定期存款和居民儲蓄，所以M2增減變動對股市的影響應(yīng)該不如M1的增減變動，這與我們的結(jié)論相符，即新增貨幣供應(yīng)量M1的時間趨勢圖與股票價格變化的走勢非常一致。股市對M1增減反應(yīng)一致不難解釋，在中國M1對存款利率變動比較敏感，存款利率與貨幣市場利率息息相關(guān)。M1的增減變動會影響銀行可貸資金的調(diào)節(jié)，進而對利率產(chǎn)生影響，從所以影響證券經(jīng)營機構(gòu)的融資成本和融入量，最終影響到股市回報2。按照貨幣市場利率和股票市場價格之間的負相關(guān)關(guān)系可知，當M1相對上年是增加的，則會引起利率的下降，導(dǎo)致股市可貸資金的增多，大量流動資金從貨幣市場流入股票市場，股票價格上升；當M1相對上年是減少的，則會引起利率的上升，導(dǎo)致貨幣投機需求減弱，進入股市資金成本上升，股市資金趨緊引起股票價格回落。本文認為在股指達到最低開始反彈時，指數(shù)有上升趨勢，但實體經(jīng)濟會滯后一段時間，所以會出現(xiàn)由跌轉(zhuǎn)漲時，指數(shù)領(lǐng)先，M2-M1的增速滯后；實體經(jīng)濟從繁榮轉(zhuǎn)向不活躍時，M2可能進入其他市場，M2-M1變化要先于股指變化。
以上認識對于中國的貨幣政策實踐是有意義的，為中央銀行的貨幣政策制訂及實施和投資者的投資決策的完善提供一個前瞻性的預(yù)測分析框架。但是，這種結(jié)論只適合目前中國股市，是暫時的、相對的，并且隨著金融市場的發(fā)展，和金融體制改革的深化，貨幣供應(yīng)量與股市之間的關(guān)系將越來越密切。
5、結(jié)語
本文通過對貨幣供應(yīng)量M0、M1、M2與股票價格關(guān)系的理論分析和實證檢驗，得出如下結(jié)論：
(1)應(yīng)用VAR模型、ADF檢驗、Granger因果關(guān)系檢驗和脈沖-響應(yīng)函數(shù)分析，得出在中國M0、M1和M2并不能引起股票價格的變化。
(2) 通過實證檢驗表明：SP與M0、M1、M2的水平序列不平穩(wěn)但一階差分平穩(wěn)；SP與M0、M1之間不存在協(xié)整關(guān)系，SP與M2之間存在協(xié)整關(guān)系。
(3)對新增貨幣量增減方向與股票價格變化關(guān)系分析表明在中國M1的時間趨勢圖與股票價格變化的走勢非常一致，若某年新增M1與上年相比是增加的，那么該年上證指數(shù)上漲的可能性很大。
本文發(fā)現(xiàn)當中國中央銀行意圖影響股票市場時，只能選擇其他貨幣政策工具，而不能是貨幣數(shù)量。同時，本文認為投資者在預(yù)測股市走向時要盡可能關(guān)注新增貨幣數(shù)量M1變化，它們與股票走向很一致。但以上結(jié)論僅基于月度數(shù)據(jù)分析所得，而且時間跨度相對大，其可信度尚需時間和實踐的進一步檢驗，而它們之間是否有更深層次的傳遞機制還有待繼續(xù)研究。
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