時間：2023-08-09 09:19:13
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇金融趨勢分析，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
關(guān)鍵詞：金融風險管理；發(fā)展趨勢；管理意義
通過對金融風險進行有效的控制，不但可以為經(jīng)濟的發(fā)展營造穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，而且還有助于保證經(jīng)濟主體在金融風險中不會受到較大的干擾?；诖?，為保證經(jīng)濟主體進行最大化的收益與最小的損耗，應通過強化對金融風險控制，合理對其進行預測，有針對性的制定相應的方案，確保經(jīng)濟主體金融風險中的整體安全性，最大程度化降低經(jīng)濟主體的受損程度。
一、金融風險管理的特點
（一）不穩(wěn)定性金融活動作為經(jīng)濟活動的關(guān)鍵所在，通過健康的金融活動，可以促進經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，但也存在一定的負面影響，如果不能夠很好把握金融風險，將會帶來經(jīng)濟蕭條等問題。由此可見，金融風險往往存在較大的不確定性。眾所周知，金融風險還存在較大的危害性，一旦發(fā)生較大的金融風險，極有可能造成國際上的影響。金融危機的出現(xiàn)，不但為各個國家的經(jīng)濟發(fā)展造成較大的影響，而且造成了物價大幅度提升，導致很多企業(yè)面臨著倒閉的狀態(tài)，并且也為人們的生活造成較大的影響。
（二）挑戰(zhàn)性在金融風險客觀性與不穩(wěn)定性影響下，金融風險的爆發(fā)需要經(jīng)過漫長的時間。隨著金融活動的不斷增加，很多金融問題疊加到一定程度后，便引發(fā)金融風險。由于當前這種情況所決定，才充分體現(xiàn)出了金融風險的可判定性與可分析性，各個地區(qū)和國家通過對其進行深入分析，并且根據(jù)實際的特點，有針對性的制定相應的應對方案，最大限度將金融風險控制在可控的范圍呢，最大程度化降低金融其帶來的影響，減少為人們帶來的損失。
（三）雙面性在對金融風險進行分析的時候，要采用發(fā)展的眼光看問題，提高對金融風險的認知程度，積極采取有效應對措施，重點加強對金融風險的把控，最大程度化發(fā)揮金融風險的防御效果，積極應對金融風險，促進金融活動的平穩(wěn)運行。
二、金融風險的發(fā)展趨勢分析
（一）加大金融風險文化管理力度在對金融風險進行控制的過程中，具體可從以下幾個方面著手：確立與金融風險管理相關(guān)的文化管控力度，同時要樹立科學的金融管理理念，創(chuàng)新金融風險管理模式，促進金融風險管控工作全面發(fā)展。為了最大限度對金融風險進行控制，則需要深度對金融風險進行研究和分析，不斷完善相關(guān)應急預防機制，同時要根據(jù)具體實際情況，不斷完善相關(guān)預防對策，增加預防風險意識。在實際的管理過程當中，如果出現(xiàn)相關(guān)問題時，可對風險來源進行嚴格的審查，并引起足夠的重視，避免出現(xiàn)再次發(fā)生風險的可能。在保證當前工作的基礎(chǔ)上，還應當注重人文色側(cè)人文主義、人文理念對企業(yè)經(jīng)營的影響，堅持以人性為基本理念開展相關(guān)活動，以此來保證企業(yè)管理的穩(wěn)定性，進而降低風險的概率。
（二）提升管理金融風險的水準隨著金融行業(yè)的不斷拓展，在一定程度上增加了風險發(fā)生的幾率，基于當前這種情況下，應該不斷完善金融管理水準，通過創(chuàng)新方式進行技術(shù)提升。只有不斷提高風險管理技術(shù)，才能夠更高的增強企業(yè)的抗風險能力。具體包括：對操作業(yè)務流程進行進行重點規(guī)范，針對已經(jīng)發(fā)生的金融風險而言，需要對其發(fā)生的原因及產(chǎn)生的影響進行統(tǒng)計分析，并做好經(jīng)驗上的借鑒，同時針對市場動態(tài)預測風險變化做到掌握和了解，做好風險預警準備工作。此外，強化信息技術(shù)風險管理，尤其信息化時代背景下，先進的信息技術(shù)在金融領(lǐng)域得到了顯著性的發(fā)展，促進了產(chǎn)品和業(yè)務方面的創(chuàng)新。在當前這個過程中，相關(guān)金融機構(gòu)要根據(jù)實際需要，結(jié)合自身的發(fā)展情況，不斷完善金融風險管理制度，健全金融風險管理體系，同時要注重新技術(shù)的應用，不斷完善金融風險管理系統(tǒng)，做好金融風險動態(tài)化調(diào)查，一旦發(fā)現(xiàn)存在金融風險的可能，及時做好預警提示，以便于對金融風險進行合理化控制。
（三）金融風險管理體制創(chuàng)新在金融風險管理過程中，要想實現(xiàn)對其風險進行有效的控制，則需要增加金融活動專業(yè)化管理，確保管理與實施之間的配合，充分保證各個環(huán)節(jié)的穩(wěn)定發(fā)展，根據(jù)具體實際情況，制定完善的業(yè)務操作流程。此外，還需要不斷完善相關(guān)考核機制，不斷豐富專業(yè)考核評價，重視預警在風險管理中的作用，為投資者提供重要的參考依據(jù)，以此來（下轉(zhuǎn)第75頁）保證投資的安全性。
（四）增強風險自我管控意識在金融風險控制過程中，為了促進金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，則需要注重創(chuàng)新和發(fā)展。在實際的創(chuàng)新過程中，難免會出現(xiàn)新的問題，在這種情況下，針對創(chuàng)新過程中出現(xiàn)的問題要及時采取有效的措施加以應對。同時，在金融創(chuàng)新中的問題進行全面分析，在保證足夠了解的基礎(chǔ)上，要制定妥善的解決方案，不斷完善風險管理策略。從金融發(fā)展表現(xiàn)的特點來看，其程序相對較為復雜化，形式較為多樣化，鑒于此要健全風險評估體系，確保金融風險管理得到全面落實，實現(xiàn)對金融風險的管理和控制。
（五）對管理金融風險的實施對策進行評估在金融風險管理過程當中，其關(guān)鍵在于做好風險評估工作，在保證相關(guān)評估工作得到科學落實的基礎(chǔ)上，要重點評估風險解決對策的實施效果，確保金融風險管理解決對策的可行性。通過當前工作的有效開展，有助于保證解決對策的科學性與合理性，進而保證再次進行良好的風險管控。
一、中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展概況
互聯(lián)網(wǎng)金融是指依托或通過一些互聯(lián)網(wǎng)工具進行資金融通、支付以及其他一些關(guān)于金融服務的新興金融模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是基于穩(wěn)定的信息技術(shù)水平上，廣泛被用戶所熟知，并且能夠不斷適應和滿足用戶新需求的新渠道和新方式。
經(jīng)濟全球化使得各國經(jīng)濟相互影響，而中國國力的強盛使得中國的改革發(fā)展受到了世界的矚目。而隨著社會的進步發(fā)展，中國金融方面的發(fā)展態(tài)勢開始向網(wǎng)絡化方向轉(zhuǎn)變?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在資金需求和供給方面有別于傳統(tǒng)的金融機構(gòu)，利用信息技術(shù)，在網(wǎng)絡上進行業(yè)務的開展，是用戶“足不出戶”就可以辦理一系列的金融業(yè)務。然而，由于互聯(lián)網(wǎng)透明化的特點，容易引發(fā)信息泄露等問題，因此對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管工作也十分的困難。層出不窮的新興金融模式和相對落后的金融監(jiān)管力度，使得互聯(lián)網(wǎng)金融沒有明確相關(guān)的法律法規(guī)支持，容易引發(fā)金融風險。
二、中國傳統(tǒng)金融機構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀――以證券公司為例
傳統(tǒng)金融機構(gòu)包括銀行、證券、基金、信托等公司機構(gòu)，隨著當今金融的發(fā)展，傳統(tǒng)金融機構(gòu)相關(guān)業(yè)務的網(wǎng)絡化成為潮流發(fā)展趨勢。而互聯(lián)網(wǎng)金融化在給這些傳統(tǒng)金融行業(yè)帶來沖擊甚至可能會阻礙金融業(yè)的發(fā)展的同時，還有一些有利的影響。本文主要以證券公司為例分析。
我國證券市場目前發(fā)展勢頭良好，截至2013年底，115家證券公司共實現(xiàn)營業(yè)收入1592.41億元，凈利潤440.21億元，較2012年分別增長22.99%和33.68%。證券的業(yè)務產(chǎn)品不斷豐富，融資方式增多，證券公司的資產(chǎn)規(guī)模也不斷擴大。在這樣一個良好的發(fā)展狀態(tài)下，證券公司不斷創(chuàng)新發(fā)展，開始嘗試搭建網(wǎng)絡平臺進行證券業(yè)務服務，與互聯(lián)網(wǎng)金融這種新型模式接軌，創(chuàng)造出更加便捷有效的金融模式，促進金融行業(yè)的發(fā)展。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融對證券公司的影響
金融的目的在于籌資和自己融通，其主要依靠于完整完善的信用體系得以運行。由于市場信息的不對稱以及獲取信息渠道的狹隘和獲取成本的存在，使得金融行業(yè)的最初源于線下進行。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的出現(xiàn)和不斷創(chuàng)新發(fā)展，該技術(shù)與金融業(yè)的結(jié)合在提升客戶投資、融資等一系列金融活動的便利的同時，也大幅度降低了獲取市場信息的成本，拓寬獲取市場信息的渠道，使得市場上不斷出現(xiàn)各種新型金融業(yè)態(tài)和產(chǎn)品。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進步和深入探索，在推動證券公司經(jīng)營方式、價值實現(xiàn)等方面的轉(zhuǎn)變和發(fā)展的同時，也帶來一系列的風險。
1.有利影響
（1）轉(zhuǎn)變證券公司的運營模式
互聯(lián)網(wǎng)金融就是強調(diào)的建立網(wǎng)絡服務平臺進行一系列的金融活動，由傳統(tǒng)的線下活動向線上轉(zhuǎn)變?；ヂ?lián)網(wǎng)與證券業(yè)的相互影響融合，改變了證券公司傳統(tǒng)的人工運作，由單一的線下宣傳銷售拓展到互聯(lián)網(wǎng)中，拓寬了營銷渠道，擴大服務范圍。同時證券行業(yè)的網(wǎng)上開戶和網(wǎng)絡銷售，使得券商在線下地域上的優(yōu)勢減弱，這樣也同時削減了券商銷售的地域限制，擴大了券商的營銷空間。按此趨勢，未來在網(wǎng)絡將成為主要運營平臺。同時這種運營模式的轉(zhuǎn)變使得證券公司減少人力的成本，減低公司的運營成本，從而達到資本的優(yōu)化配置，獲得利潤的最大化。
（2）調(diào)整產(chǎn)業(yè)內(nèi)的交易結(jié)構(gòu)
證券公司的業(yè)務一般分為四個板塊：經(jīng)紀業(yè)務板塊、投資銀行板塊、資產(chǎn)管理板塊和自營收入板塊。由圖易知，經(jīng)紀業(yè)務板塊占大比分比例，因此證券公司主要業(yè)務大部分集中在經(jīng)紀業(yè)務上。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融與證券業(yè)的結(jié)合也大部分集中于對經(jīng)濟業(yè)務板塊的調(diào)整，然而這也間接影響到其他業(yè)務板塊的比例，這就調(diào)整了證券業(yè)務的結(jié)構(gòu)?；ヂ?lián)網(wǎng)虛擬的特點，使得證券業(yè)的價值實現(xiàn)飛速發(fā)展，從而引發(fā)交易主體和結(jié)構(gòu)的改變。證券公司業(yè)務的網(wǎng)絡化，使得證券業(yè)務交易平臺改變，也同時改變了交易主體。客戶范圍的擴大，使得客戶需求的多樣化和豐富性增大，這就使得證券公司的各項業(yè)務開始向客戶的需求轉(zhuǎn)型，以客戶需求為中心進行業(yè)務的運行及擴展。同時證券公司的線上交易就是需要建立一個完善健全的服務平臺來滿足客戶的多種需求，這就要求證券公司改變行業(yè)內(nèi)的組織交易結(jié)構(gòu)，構(gòu)建新的結(jié)構(gòu)體系。
（3）弱化證券公司金融中介的功能
金融中介的存在有兩個原因：一是，金融中介具有較強的技術(shù)水平和規(guī)模經(jīng)濟，通過中介溝通買賣雙方，在交易過程中在一定程度上能夠減少資金融通或者其他一些金融活動的交易成本；二是，金融中介有較全面的數(shù)據(jù)信息，能夠給交易者雙方提供較為全面的市場信息，幫助雙方做出詳細準確的判斷，以緩解由于市場信息的不對稱導致的交易風險。
互聯(lián)網(wǎng)金融的融合使得原先線下交易的信息不對稱的數(shù)量大幅度降低，減少中間成本，使得信息剛開透明度更高，證券交易也更加自由平等。這樣，金融中介存在的兩個原因都可以用互聯(lián)網(wǎng)金融與證券業(yè)的結(jié)合來解決，自然就在一定程度上弱化了證券公司金融中介的功能。
2.不利影響
證券公司開展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，需要強大的技術(shù)支撐，比如一些證券APP軟件終端，有很多還需要進一步的完善?；ヂ?lián)網(wǎng)的虛擬性會導致網(wǎng)絡資金交易的安全風險的發(fā)生，券商對于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)人士的不完全也使得證券產(chǎn)品質(zhì)量得不到保證，資金安全問題和技術(shù)的完善健全都是當下證券網(wǎng)絡化面臨的難題與挑戰(zhàn)。
同時，互聯(lián)網(wǎng)金融雖然快速發(fā)展，但其目前并沒有太多正規(guī)的法律法規(guī)進行監(jiān)督管理，這在一定程度上可能會導致一些不法分子趁虛而入，阻礙證券公司的發(fā)展。同時網(wǎng)絡虛擬且豐富多樣，證券產(chǎn)品的不斷更新創(chuàng)造，如何進行有效的監(jiān)管也是證券業(yè)即將面臨的又一個挑戰(zhàn)。
四、證券公司互聯(lián)網(wǎng)金融化的趨勢分析
1.傳統(tǒng)業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)金融化
近年來，各大證券公司都陸續(xù)將各自的傳統(tǒng)業(yè)務放在互聯(lián)網(wǎng)平臺上運作，減少成本、節(jié)余資本，快捷高效的優(yōu)點，使得這些業(yè)務逐漸向第三方網(wǎng)絡平臺轉(zhuǎn)型，為客戶提供了更為方便的證券業(yè)務服務。改變傳統(tǒng)的業(yè)務服務方式，減少人力物力的耗損，實現(xiàn)更加快速的資金融通，加速資金資本的流動。
2.互聯(lián)網(wǎng)證券的創(chuàng)新業(yè)務
互聯(lián)網(wǎng)金融與證券的融合并不單單指傳統(tǒng)證券業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)化，還有一些基于互聯(lián)網(wǎng)而不斷創(chuàng)新創(chuàng)造的新的證券業(yè)務。利用計算機技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的特點，開發(fā)新的證券業(yè)務也是證券公司互聯(lián)網(wǎng)金融化的一個重要方面。例如網(wǎng)上自助開戶、網(wǎng)絡證券融資、網(wǎng)絡理財管理等都可能成為互聯(lián)網(wǎng)證券的創(chuàng)新業(yè)務。
五、證券公司互聯(lián)網(wǎng)金融化的風險分析
1.風險擴散速度快
證券業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融化就是在網(wǎng)絡上進行證券交易，高效快速的網(wǎng)絡交易，使得證券業(yè)務能夠在較短的時間內(nèi)快速辦理和解決，也為簡單快速的證券業(yè)務服務提供了強大的信息技術(shù)支持。然而這樣的高速網(wǎng)絡數(shù)據(jù)信息處理同樣伴隨著巨大的風險，一旦發(fā)生風險，將會很快擴散。
2.風險監(jiān)管難度大
與傳統(tǒng)的證券機構(gòu)和業(yè)務不同，證券業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融化的業(yè)務全部依靠網(wǎng)絡交易和電子支付。由于互聯(lián)網(wǎng)的虛擬多樣性，使得互聯(lián)網(wǎng)金融化的證券業(yè)也會不斷創(chuàng)新產(chǎn)生新的證券業(yè)務，這也就導致了風險的多樣化。方式的不可預料和豐富性，使得證券公司開展互聯(lián)網(wǎng)金融政策時所產(chǎn)生的問題也是不可防范和解決的。這也就使得整個證券業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化很難得到有力的監(jiān)管和防范，一旦在證券網(wǎng)絡業(yè)務中的某一環(huán)節(jié)發(fā)生問題，都會可能產(chǎn)生不可估量的巨大損失。
3.風險傳染概率高
互聯(lián)網(wǎng)金融化的證券公司的每個業(yè)務都不是完全獨立存在的，他們是相互獨立又存在某些聯(lián)系的。因此業(yè)務之間的相關(guān)性，使得互聯(lián)網(wǎng)化的證券業(yè)務有一個業(yè)務發(fā)生風險問題，可以迅速相互傳染到其他的業(yè)務上來，風險傳染的概率很高，這就要求業(yè)務之間建立起有更強防備能力的防火墻。
六、證券公司互聯(lián)網(wǎng)金融化的建議與結(jié)論
1.正確認識互聯(lián)網(wǎng)金融對證券業(yè)帶來的影響
在證券公司經(jīng)營發(fā)展的過程中，開展互聯(lián)網(wǎng)金融政策是時展的一種新形勢。證券公司業(yè)務與互聯(lián)網(wǎng)金融相結(jié)合，一方面改變了證券業(yè)內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)和交易方式，另一方面也給證券業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新提供了信息技術(shù)支持。從經(jīng)營理念和實踐上來看，從傳統(tǒng)的實體店面經(jīng)營向虛擬網(wǎng)絡站點經(jīng)營，是由有形到無形的轉(zhuǎn)變；從銷售方式來看，從員工面對面的銷售向網(wǎng)絡銷售的轉(zhuǎn)變，利用互聯(lián)網(wǎng)信息的優(yōu)勢，了解更多消費者的需求，以客戶需求為中心，開發(fā)出更多滿足客戶需要的證券產(chǎn)品，從而實現(xiàn)券商與客戶的雙贏；從經(jīng)營策略上，由原先的相互惡性競爭到合作互惠，利用互聯(lián)網(wǎng)資源豐富、信息共享的特點，使得證券公司不斷完善自身，建立起健全完整的經(jīng)營體系，在與其他公司合作的過程中取長補短，使公司全面發(fā)展。
2.加強自身優(yōu)勢，不斷創(chuàng)新
面對證券公司互聯(lián)網(wǎng)金融化帶來的種種難題，要求證券公司加強自身優(yōu)勢，彌補劣勢，不斷發(fā)展創(chuàng)新。可以利用互聯(lián)網(wǎng)快速便捷的特點，將智能手機、計算機等電子科技產(chǎn)品與證券業(yè)務相結(jié)合，開發(fā)出新型的網(wǎng)絡終端軟件，使客戶能夠通過已有的電子產(chǎn)品“足不出戶”就能進行證券業(yè)務的辦理。加強自身優(yōu)勢、不斷創(chuàng)新，需要利用互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢，開發(fā)出更多更適合的證券產(chǎn)品，并普遍為客戶所接受，滿足消費者需要多樣性，建立新的證券經(jīng)營模式，實現(xiàn)業(yè)務創(chuàng)新。
3.完善健全證券網(wǎng)絡業(yè)務服務系統(tǒng)
隨著網(wǎng)絡金融市場的成熟發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融下的相關(guān)產(chǎn)業(yè)也開始變得多樣化起來，各種不同的交易平臺和交易軟件層出不窮，競爭激烈。而證券公司主要依靠專業(yè)產(chǎn)品和服務這一優(yōu)勢才能在網(wǎng)絡金融市場上立足，這就要求證券公司完善健全證券網(wǎng)絡業(yè)務的服務體系。一方面要強化傳統(tǒng)證券業(yè)務的服務功能，提升服務水平，做到更加專業(yè)化、規(guī)?；?，擴大業(yè)務能力范圍；另一方面，證券業(yè)務分類細化，改善客戶體驗，建立一系列的證券業(yè)務，形成“一條龍”服務，使得客戶的多種需求能夠在一家證券公司得到一站式的滿足，完善服務體系。同時，證券公司要加強銷售服務和售后服務，保證客戶購買的質(zhì)量，使客戶無后顧之憂，這樣形成有特色的服務體系，增強證券公司的競爭能力。
一、消費金融內(nèi)涵
一般來講，消費金融屬于較為新型的經(jīng)濟學領(lǐng)域。首先，消費金融目前尚未形成完備的理論體系。從廣義上解釋，消費金融可以理解為與消費有關(guān)的金融活動；從狹義上解釋，其可以理解為為滿足居民對商品消費或者服務消費而創(chuàng)設(shè)的相關(guān)金融。消費金融不但是為個人提供消費的金融服務，而且涉及到家庭其他人員，包括家庭收入、消費、資產(chǎn)配置等在內(nèi)的相關(guān)服務。其次，消費金融界定存在不同種類和方式。實踐活動中，商業(yè)銀行、中央銀行、消費金融公司以及統(tǒng)計部門等，對于消費金融界定存在很大差異。例如，美國的銀行家協(xié)會認為，消費金融是指銀行消費貸款；然而，美聯(lián)儲認為消費金融屬于家庭消費[1]。
二、互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀
（一）電商巨頭介入消費金融市場
一般來講，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)介入消費金融的主要業(yè)務為第三方支付，如阿里巴巴的支付寶、騰訊的財付通、百度的百付寶等。自2010年開始，第三方支付發(fā)展速度加快。目前，第三方支付機構(gòu)已經(jīng)超過250家，市場規(guī)模高達13萬億。首先，第三方支付一般可以分為移動支付、收單、互聯(lián)網(wǎng)支付、預付卡四大類別，互聯(lián)網(wǎng)金融支付也已經(jīng)向基金、保險、證券方向發(fā)展。其次，互聯(lián)網(wǎng)理財是互聯(lián)網(wǎng)消費金融當中十分重要的業(yè)務，其主要包括P2P理財以及寶類理財?shù)?。P2P在2006年進入我國，近幾年發(fā)展尤其迅速，2014年該行業(yè)的規(guī)模已經(jīng)達到了2012億元；寶類產(chǎn)品主要是阿里巴巴的支付寶業(yè)務。最后，互聯(lián)網(wǎng)的貸款模式主要包括互聯(lián)網(wǎng)小額貸以及P2P網(wǎng)絡貸款，其主要服務于中小企業(yè)，較少服務個人。近段時期，互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場又發(fā)生一些重大變化，出現(xiàn)了個人消費貸款形式。比如，京東的京東白條，消費者在京東商城購物不但可以使用京東白條，而且使用白條享受30天免收利息；天貓商城也推出了天貓分期購物業(yè)務，這些貸款主要用于商城的消費者小額零售消費[2]。
（二）傳統(tǒng)消費金融開始接觸網(wǎng)絡
傳統(tǒng)的消費金融相關(guān)機構(gòu)主要包括消費金融公司以及商業(yè)銀行，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，對傳統(tǒng)的消費金融機構(gòu)產(chǎn)生了一定影響。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)主要是發(fā)展自身線上的用戶，并且包括投資理財以及小額消費等，相比銀行的客戶，其存在一定的差異性，因此，互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構(gòu)對商業(yè)銀行的相關(guān)影響較小。然而，對于消費金融公司而言，由于消費金融公司和互聯(lián)網(wǎng)的客戶存在類似性以及重疊性，因此，消費金融公司將會面臨較大壓力以及挑戰(zhàn)。其次，商業(yè)銀行根據(jù)成本進行考慮，最終會將目標客戶定位為高收入人群。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融改變了商業(yè)銀行的發(fā)展模式。從實踐來看，部分商業(yè)銀行正在積極作為，不斷進行渠道擴展以及創(chuàng)新，從而不斷推進自身的創(chuàng)新能力以及業(yè)務水平。此外，消費金融公司存在業(yè)務范圍有限、同類競爭強烈以及風險控制難度大等難題，導致其面臨一定發(fā)展困境。因此，消費金融公司應當積極探索運營模式，從而增強自身業(yè)務優(yōu)勢[3]。
三、互聯(lián)網(wǎng)背景下消費金融發(fā)展趨勢
（一）消費金融市場格局改變
首先，互聯(lián)網(wǎng)消費金融正在改變消費金融市場的格局?；ヂ?lián)網(wǎng)金融覆蓋面廣泛，幾乎包括收入等級不同的所有網(wǎng)絡用戶，從而促使發(fā)達地區(qū)、不發(fā)達地區(qū)、城市、農(nóng)村消費金融不平衡的發(fā)展格局得到相應改善。其次，消費金融市場主體呈現(xiàn)多元化趨勢。比如，傳統(tǒng)的消費金融市場主要以商業(yè)銀行為主，消費金融公司以及汽車金融公司為輔；然而，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)改變了傳統(tǒng)的消費市場格局，促使主體出現(xiàn)多元化。最后，創(chuàng)新產(chǎn)品不斷增多。互聯(lián)網(wǎng)為消費金融提供信息組合能力以及強大的渠道挖掘能力，從而促使產(chǎn)品不斷創(chuàng)新。實踐表明，互聯(lián)網(wǎng)金融在投資、理財、信貸等方面均有廣泛的創(chuàng)新。
（二）消費金融市場規(guī)模擴大
首先，需求方面，不同階層的人群都有消費需求，支付賬戶的開戶大小不受到任何限制，投資理財?shù)拈T檻逐漸變低，1元甚至一分錢都可以進行相關(guān)投資理財。其次，供給方面，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)以及傳統(tǒng)的機構(gòu)都主要著力于金融市場，幾大電商巨頭也開始市場布局，快速占領(lǐng)消費金融市場，尤其在個性定制服務方面，傳統(tǒng)模式的消費金融正在轉(zhuǎn)變觀念，進行定位和調(diào)整，通過互聯(lián)網(wǎng)進行相關(guān)創(chuàng)新，從而打造新型的互聯(lián)網(wǎng)消費金融模式。根據(jù)目前的消費金融市場的實際發(fā)展狀況而言，傳統(tǒng)的消費信貸應該會繼續(xù)保持較快速度增長，不但如此，互聯(lián)網(wǎng)消費金融極有可能出現(xiàn)爆發(fā)式增長現(xiàn)象。因此，整個消費金融市場規(guī)模將會不斷擴大[4]。
一、P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的特點
P2P互聯(lián)網(wǎng)金融貸款作為一種新型的貸款模式,它是借助于互聯(lián)網(wǎng)這個平臺來滿足借款與貸款雙方的需求,不僅便利了大家的生活,還有利于資金的流通。通過對P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的調(diào)查,可知P2P互聯(lián)網(wǎng)金融有如下特點。
1、信息流通快,交易手續(xù)便捷
在互聯(lián)網(wǎng)與現(xiàn)代信息技術(shù)的推動下,P2P互聯(lián)網(wǎng)金融信息的流通速度不僅快,而且它在全網(wǎng)的覆蓋面都是比較廣泛的,一有金融的相關(guān)消息,經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)這個平臺就可以立刻出去,既可以讓人們及時了解更新信息的內(nèi)容,又能夠及時得到廣大網(wǎng)友的反饋。因此方便快捷,信息流通快是P2P互聯(lián)網(wǎng)金融傳播的一個重要的特點。而我們傳統(tǒng)的金融交易的程序是比較繁瑣的,但是P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的交易手續(xù)卻非常便捷,借款方和貸款方可以通過互聯(lián)網(wǎng)這個平臺了解雙方的信用狀況,身份情況以及其它情況等等,而且在進行交易的過程中,只需要按雙方的規(guī)定填好信息就可以完成貸款程序,借款方和貸款方在了解彼此的信息之后有更多的選擇余地,他們可以選擇符合自己要求的客戶進行合作和交易。
2、涉及金額小,借款期限短
P2P互聯(lián)網(wǎng)金融貸款涉及的都是比較小量的金額,它的運作模式只是作為現(xiàn)實中正規(guī)金融機構(gòu)貸款的一種補充,因此是小額貸款的模式,小額貸款有利于緩解貸款人的短期資金壓力,同時也可以使借貸機構(gòu)能夠及時收回所借出去的小額資金數(shù)目,更加有利于規(guī)避風險。P2P互聯(lián)網(wǎng)金融貸款所涉及的金額小,其借款期限也比較短,因為P2P互聯(lián)網(wǎng)金融是個人與個人之間的貸款,因此在沒有一個完整機構(gòu)的前提下,短期的借款期限有利于控制P2P互聯(lián)網(wǎng)金融風險,加快其運營模式和工作效率。
3、貸款門檻低,覆蓋面廣
P2P互聯(lián)網(wǎng)金融貸款模式相對于現(xiàn)實的金融貸款機構(gòu)而言,貸款門檻低,并且覆蓋面比較廣,有很多在金融貸款機構(gòu)碰到閉門羹的客戶,通常會轉(zhuǎn)向P2P互聯(lián)網(wǎng)金融貸款,因為通過互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺,貸款人只需要根據(jù)要求填寫好相關(guān)的信息,在互聯(lián)網(wǎng)這個平臺激活自己的會員賬戶之后,就可以根據(jù)自己的要求去申請貸款,互聯(lián)網(wǎng)的運作模式本身就是面向全球,因此它貸款的覆蓋面非常廣,最主要是面向那些剛開始出來工作不久的年輕人,而發(fā)放貸款的則是那些有一定資金實力而資金又無處安放資金的高收入人群。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢和劣勢
P2P互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上相對于其他金融機構(gòu)有足夠的優(yōu)勢,它的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾個方面:首先,P2P互聯(lián)網(wǎng)金融是小額借貸,因此給中小企業(yè)的發(fā)展帶來了很多機會,實現(xiàn)了資金雙方的供求融通;其次,P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的透明度非常高,這就加大了對P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)督力度和控制力度,在這樣的情況下,客戶的資金安全也有了較好的保障;然后,P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的資源是開放的,它能夠使資源通過互聯(lián)網(wǎng)這個平臺傳播出去,實現(xiàn)資源共享;最后,P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,能夠節(jié)能成本,有效的進行資金配置。當然,隨著P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷深入,它也存在著一定的劣勢,首先,在P2P互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機構(gòu)不嚴的情況下,就容易出現(xiàn)混亂的狀態(tài),比如說有的人資用別人的身份開戶,以從中騙取資金,并且,在無準入門檻的階段,金融服務的品質(zhì)就會下降,其次,在P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的運營下,很多用戶的信息容易被泄露,這就使得用戶的資金安全存在著威脅;最后,P2P互聯(lián)網(wǎng)金融在對微小企業(yè)進行貸款時,很難把握微小企業(yè)所需的真實的融資需求,并且它在吸收存款這方面也有很大的局限性。
三、P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的風險分析
P2P互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上方便了人們的生活,但是互聯(lián)網(wǎng)畢竟只是虛擬化的一個平臺,貸款人與借款人對彼此都不了解,因此P2P互聯(lián)網(wǎng)金融在互聯(lián)網(wǎng)這個平臺的運行下,必定會存在一定的風險,根據(jù)調(diào)查,我做了以下幾點風險的分析。
1、信用風險
信用風險主要來自兩方面的風險,一方面是借款人的信用風險,另一方面就是互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺的信用風險。借款人的信用風險主要體現(xiàn)在借款人的資金狀況和還款能力上,在互聯(lián)網(wǎng)虛擬平臺下進行P2P金融貸款其實是非常不真實的,因為借款人不需要簽字畫押,也不需要抵押任何東西只需要填寫好規(guī)定的信息就可以了,在這種情況下,如果沒有及時了解借款方的還貸能力,很可能就會造成一些違約情況,而造成巨大的損失,同時由于資金波動的周期性也會影響經(jīng)濟波動的周期信用風險。而互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺的信用風險主要是指互聯(lián)網(wǎng)這個平臺的可靠程度,但是由于借款人的貪婪,他會一個人注冊多個賬戶而騙取錢財,在這種情況下,互聯(lián)網(wǎng)平臺肯定是脫不了干系,勢必就會指向互聯(lián)網(wǎng)平臺存在的信用風險上,而且互聯(lián)網(wǎng)借貸的資金流轉(zhuǎn)一般要通過中介的服務,但是在中介不行的情況下互聯(lián)網(wǎng)只能依托其他方式或是自己這個平臺管理,一旦資金出現(xiàn)問題就會歸結(jié)于互聯(lián)網(wǎng)平臺的信用。
2、制度風險
P2P互聯(lián)網(wǎng)金融在運行的過程中,缺乏相應法律的監(jiān)管,因此相關(guān)監(jiān)管人員和審核人員對P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的判定無從下手,在這樣的情況下,會衍生很多不合法的網(wǎng)站。在處于一種無準入機制的條件下,就會發(fā)生制度風險,嚴重的還會引發(fā)有關(guān)金融借貸的大事件。而那些不合法的P2P互聯(lián)網(wǎng)金融就會乘機進入從而擾亂P2P互聯(lián)網(wǎng)金融市場。
3、操作風險
由于監(jiān)管不嚴,因此P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的操作就不那么嚴謹,在這樣的情況下就會導致操作風險,操作風險主要體現(xiàn)在兩個方面,一方面是借款人利用P2P互聯(lián)網(wǎng)金融貸款進行合同詐騙,另一方面就是借款人通過借新債來還舊債。利用P2P互聯(lián)網(wǎng)金融貸款進行合同詐騙,首先是建立在互聯(lián)網(wǎng)平臺虛擬的前提下,因為在這樣的情況下,借款人可以虛構(gòu)自己的身份,虛構(gòu)自己的資金狀況來進行合同的簽訂,而一旦受到借款的資金,詐騙人就會逃跑。P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺頗多,而且信息傳播的比較快,因此借款人可以在這個平臺借款去還上一次他在另外一個平臺上所借的資金,但是當借款人沒有還款的能力時,所累積的借款資金過多過廣泛,不僅會影響自己的信用,同時還會給P2P互聯(lián)網(wǎng)金融借貸機構(gòu)帶來一定的風險。
4、業(yè)務管理風險
由于網(wǎng)絡的不真實,因此P2P互聯(lián)網(wǎng)金融借貸業(yè)務的管理尤為重要,可是在借貸的過程中還是會發(fā)生諸多業(yè)務管理上的風險。首先,在進行P2P互聯(lián)網(wǎng)金融借貸的過程中,需要進行實名制身份證驗證,可是當信息一旦泄露出去,就會有很大的麻煩,這就是業(yè)務對借款人信息管理不當而發(fā)生的問題;其次,在互聯(lián)網(wǎng)平臺對貸款人審核的過程中,由于審核的方式和技術(shù)存在著問題,因此很難了解借款人的狀況而隨意發(fā)放貸款帶來的風險;然后就是有關(guān)P2P互聯(lián)網(wǎng)金融借貸的工作人員專業(yè)素養(yǎng)不高,對這方面的業(yè)務還不太熟悉所導致的業(yè)務管理風險。
四、P2P互聯(lián)網(wǎng)金融風險的監(jiān)管對策
1、明確P2P互聯(lián)網(wǎng)金融借貸的法律地位與監(jiān)管主體
互聯(lián)網(wǎng)平臺下的P2P金融借貸有其自身的局限性,因為它是一個比較虛擬的平臺,進行交易的雙方也是在彼此沒有碰面的情況下,很容易發(fā)生一些不合法的事情。因此要明確P2P互聯(lián)網(wǎng)金融借貸的法律地位,多出臺相應的法律文件以規(guī)范借貸活動。當然,對P2P互聯(lián)網(wǎng)金融借貸的監(jiān)管也是必不可少的,要明確監(jiān)管主體,充分調(diào)動多方的監(jiān)管,比如說保監(jiān)會,工信部等,一起進行監(jiān)管。
2、規(guī)范P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的運營模式
P2P互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺,需要一個良好的運營模式,因為運營的規(guī)范會影響它的整個工作效率和工作進度,并且有利于這個平臺健康持久的發(fā)展。在公司職責方面,要根據(jù)公司每個人工作的內(nèi)容,進行分工明確,各司其職,違反公司法規(guī)的必須加以嚴懲。要想形成一個井然有序的運營模式,各個工作人員要根據(jù)不同客戶的情況進行工作內(nèi)部的調(diào)整和控制。
3、加強對借款客戶的信用評估,限制高額貸款
很多客戶的信息并不是自己本身的,他們有的是借用或盜用別人的信息而進行資料的填寫,說明自己的資金和信用狀況的,還有的就是虛報自己的資金和信用狀況,因此P2P互聯(lián)網(wǎng)金融借貸的工作人員就要加強對借款客戶的信用調(diào)查以及評估,以免借款人資金短缺而長期虧欠或是不還貸款而逃跑的現(xiàn)象,造成對互聯(lián)網(wǎng)金融借貸機構(gòu)不必要的損失。當然也要限制高額貸款,有的人故意用別人的信息來進行高額貸款,這實際上是一種欺詐,當貸款發(fā)放下來,他便會遠走高飛,而被盜用信息的人卻要承受一定的損失,當然,限制高額貸款有利于借款人在規(guī)定的時期內(nèi)還款,從而促使資金的有效流通。
4、及時掌握市場的動態(tài)與政策的調(diào)整
在P2P互聯(lián)網(wǎng)平臺競爭激烈的情況下,關(guān)注市場的動態(tài)與政策的變動是相當重要的,因為它會提及到很多的信息,及時了解P2P互聯(lián)網(wǎng)金融借貸市場的動態(tài)有利于互聯(lián)網(wǎng)金融借貸更新相關(guān)的金融信息,調(diào)整自己的運作方向,同時規(guī)避更多不必要的風險。
五、結(jié)語
一、我國證券公司發(fā)展現(xiàn)狀
我國證券行業(yè)的總資產(chǎn)、股票基金交易量和主營業(yè)務的集中度都有所提高，屬于準集中式產(chǎn)業(yè)。市場容量、企業(yè)規(guī)模和國家政策都是影響市場集中度的主要原因，但對于證券行業(yè)來說，市場容量不是主要因素，而我國證券公司因規(guī)模造成的集中度還有很大的提高潛能?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展至今，形成了以支付寶、理財通、阿里小貸、余額寶為首的一些列金融服務方式，其中，理財通是與證券等金融機構(gòu)最密切的形式。但是我國證券公司的產(chǎn)品和服務差異化程度較低，常見的有股票、債權(quán)、基金等，價格和服務質(zhì)量也沒有明顯分界線，限制了券商的差別化。在證券公司營業(yè)模式轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，讓投資者享受個性化的產(chǎn)品和服務是券商成功的重要原因。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)成為了證券行業(yè)最大的競爭者，虛擬空間給商家?guī)砹藷o窮無盡的價值創(chuàng)造空間和速度，第三方支付、云計算等大大方便了金融產(chǎn)品的交易方式，互聯(lián)網(wǎng)聚集了大量客戶資源和資金往來，阿里巴巴、騰訊等客戶擁有量不下幾億，支付寶交易量更是數(shù)量級。數(shù)據(jù)信息是證券公司的網(wǎng)絡平臺發(fā)展的基礎(chǔ)，券商也需要如此大量的客戶信息和數(shù)據(jù)，形成自己的資金吸聚能力，實現(xiàn)靶向營銷，但是這是目前的券商無法企及的。
除此之外，政策與市場等外部環(huán)境因素也不可忽視。證監(jiān)會對證券行業(yè)放寬政策，我國2012年的證券營業(yè)部數(shù)量已經(jīng)達到5000多家，實現(xiàn)了網(wǎng)絡化管理。證券、銀行、保險等金融混業(yè)的形式愈加明顯，具有綜合性功能的金融機構(gòu)越來越受市場的歡迎。證券公司在混業(yè)背景先率先進行網(wǎng)絡金融建設(shè)將取得先機。P2P、眾籌融資等各種創(chuàng)新業(yè)務的涌現(xiàn)改變了證券行業(yè)的格局，引領(lǐng)了資本市場融資領(lǐng)域的革命性創(chuàng)新。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融對證券行業(yè)的影響
隨著互聯(lián)網(wǎng)的興起，證券公司的交易主體和交易結(jié)構(gòu)也發(fā)生了根本性的改變。一方面，傳統(tǒng)的交易方式引發(fā)了交易各方所得信息的不對稱性，但是互聯(lián)網(wǎng)的透明性和公開性最大限度的減少了這種信息不對稱，其虛擬性也減少了不必要的中間成本，消費者能夠在信息對稱的情況下實現(xiàn)自由平等的金融服務，不僅體現(xiàn)了金融服務的民主化，還提高了金融服務的有效性。網(wǎng)上開戶和網(wǎng)上證券產(chǎn)品銷售，有助于券商拓寬營銷渠道，同時傭金率得到了進一步下降，證券與互聯(lián)網(wǎng)的加速融合使新產(chǎn)品經(jīng)紀和資管業(yè)務的地位逐步提升，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，網(wǎng)絡為資金需求雙方提供了一個發(fā)現(xiàn)市場的機會，將成為券商發(fā)展業(yè)務和銷售產(chǎn)品的主要平臺。交易雙方通過互聯(lián)網(wǎng)了解對方的信息，借貸雙方能夠自主信息和選擇項目，除去了一切繁雜的手續(xù)。因此，資金中介將逐漸被淘汰，第三種金融運行機制應運而生，包括P2P、眾籌融資等方式，引領(lǐng)了資本市場融資領(lǐng)域的革命性創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融化將是一個有別于商業(yè)銀行間接融資和資本市場直接融資的新方式，提供咨詢、評估、協(xié)議管理和回款管理等服務?；ヂ?lián)網(wǎng)銷售門檻較低，大大降低了券商業(yè)務成本，引發(fā)了傭金價格戰(zhàn)。如今非現(xiàn)場開戶現(xiàn)在還是初始階段，一旦全面放行，成本減少的幅度將會更大。證券行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融中穩(wěn)定發(fā)展后，將會催生出新的商務業(yè)態(tài)，使未來的競爭更加復雜。目前已經(jīng)穩(wěn)步發(fā)展的網(wǎng)絡企業(yè)正在將互聯(lián)網(wǎng)信息數(shù)據(jù)滲透到證券行業(yè)中，這些網(wǎng)絡企業(yè)已經(jīng)具有廣泛的客戶資源基礎(chǔ)，沖擊了證券行業(yè)的中介服務模式。
三、證券行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融化趨勢分析
1.傳統(tǒng)業(yè)務互聯(lián)網(wǎng)化。近幾年，政府陸續(xù)放開非現(xiàn)場開戶的限制，各大券商紛紛將傳統(tǒng)證券業(yè)務的運營轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)上，包括招商證券、中信建投、華泰證券在內(nèi)的大型證券公司都利用了互聯(lián)網(wǎng)低成本、方便、快捷的優(yōu)勢，開啟了第三方移動端應用程序，為客戶提供更有效率的金融服務。
2.基于互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新業(yè)務?，F(xiàn)階段的互聯(lián)網(wǎng)是依托于社交網(wǎng)絡、移動支付、大數(shù)據(jù)、云計算的互聯(lián)網(wǎng)，其復雜性也為市場提供了更多的可能，出現(xiàn)了不少基于互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新業(yè)務，例如方正證券泉友會就在淘寶天貓設(shè)立了首家證券網(wǎng)上商城，隨后齊魯證券、華泰證券等也加入了網(wǎng)上業(yè)務的大軍，銷售資訊及金融產(chǎn)品，專注于用戶的投資行為，實現(xiàn)了證券行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的自動化、專業(yè)化的全面聯(lián)接，但這些還不是嚴格意義上的網(wǎng)絡證券，但仍在繼續(xù)探索，由此可見，網(wǎng)絡證券是證券公司未來的發(fā)展方向。
四、證券行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融化轉(zhuǎn)型分析
1.證券行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融化轉(zhuǎn)型要求分析。從可行性上講，近幾年來我國網(wǎng)民數(shù)量不斷攀升，從2005年至2015年十年內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)普及率增長了58%，其中股民數(shù)量不在少數(shù)，傳統(tǒng)的營業(yè)部柜臺逐漸退出市場。除了計算機，手機移動客戶端也使得炒股更加簡單方便，齊魯證券推出的“融易理財”、光大證券推出的移動支付等都取得了很好的反響，截至今年的網(wǎng)上委托交易量已經(jīng)突破35萬億元。從金融產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新來說，自從2012年互聯(lián)網(wǎng)金融橫空出世，固守傳統(tǒng)經(jīng)驗模式的證券公司只有死路一條，例如，眾成證券因缺乏金融產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新，從2008年起持續(xù)虧損。細化市場、推出更多符合時展的產(chǎn)品和服務是證券公司應該充分予以準備的工作。從提升客戶體驗上講，網(wǎng)上消費已經(jīng)成為當今社會民眾生活的一部分，而金融消費與網(wǎng)上實物消費并沒有本質(zhì)上的區(qū)別。然而，受多方面條件所限，目前客戶辦理各種手續(xù)任然需要到營業(yè)部現(xiàn)場，填寫復雜的表格、簽訂不知所云的合同等，降低了客戶的消費體驗。
2.證券行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略分析。從成本上來看，傳統(tǒng)的營業(yè)部每年租賃商戶和雇傭職員等的固定成本在950萬元左右，在證券行業(yè)低迷時期，這些成本形成了券商很大的負擔，也是持續(xù)虧損的原因之一。另外，很多證券公司在發(fā)展上遇到了瓶頸，需要通過細分金融產(chǎn)品來突破。對開戶和交易對象的市場細分就要對證券公司的業(yè)務進行細分，走差異化道路，形成多功能、多款式的證券金融產(chǎn)品和服務。正確定位自身差異化產(chǎn)品后，將產(chǎn)品進行主次分類，主攻某個特定的客戶群和某類特定的服務，其他客戶群和產(chǎn)品作為輔助，提高公司效率。
五、證券行業(yè)開展互聯(lián)網(wǎng)金融政策建議
1.提升客戶體驗感。第一，建立自助式的開戶、交易功能，利用網(wǎng)絡、移動客戶端上傳相關(guān)個人信息和證件信息。第二，計算機和智能手機已經(jīng)得到了廣泛的普及，廣大的網(wǎng)民都是券商的潛在客戶，適時的在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺中嵌入其他服務功能，通過與其他軟件品牌建立合作關(guān)系，增加客戶群，實現(xiàn)共贏。第三，現(xiàn)如今的資金流動大部分都是通過網(wǎng)上支付，所以券商也應該打造大眾化的支付功能，形成與金融機構(gòu)類似的存管模式。
2.降低成本，提高服務效率。網(wǎng)絡證券管理平臺集證券交易、管理、理財為一體，統(tǒng)一及對客戶消費行為深度分析，降低了營業(yè)部的成本。同時，經(jīng)紀業(yè)務是證券公司的主要業(yè)務，網(wǎng)絡金融模式能夠再造業(yè)務流程，使經(jīng)紀業(yè)務與其他業(yè)務實現(xiàn)協(xié)同作用，實現(xiàn)“1+1>2”的效果，也能夠有效降低整體成本。最后，網(wǎng)絡證券管理平臺能夠同時展示多種核心業(yè)務，并將各核心業(yè)務的收益余額進行整合，對于客戶來說，能夠同時開通股票和證券賬戶，因此，各核心業(yè)務之間能夠互相促進從而降低成本。
3.證券金融產(chǎn)品細分。首先，證券公司要充分了解自己產(chǎn)品和經(jīng)營的實際狀況，確定自身優(yōu)勢和劣勢，明確定位自身在市場中的地位。其次，證券公司要充分了解客戶需求，根據(jù)市場需求對網(wǎng)絡金融平臺進行設(shè)計和維護，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)聚集客戶流量。最后，將客戶進行分級分類的管理，為不同需求的客戶提高量體裁衣式的服務，根據(jù)市場需求確定公司差異化發(fā)展方向。
關(guān)鍵詞：大眾家庭；金融投資理財；現(xiàn)狀；未來趨勢
一、大眾家庭進行投資理財?shù)闹匾苑治?/p>
本世紀以來，由于國內(nèi)經(jīng)濟水平的飛速上升，加上國家經(jīng)濟實力的增強，大多數(shù)家庭逐漸認識到把錢放到銀行中可能會貶值，只有借助投資理財這種渠道，讓錢生錢才有可能帶來更多的收益。
（一）均衡目前及以后的收支狀況
以作者的觀點來看，對于大部分的普通家庭來講，除了解決溫飽問題外，進行合理的金融投資理財活動是必不可少的。因為一個人一生最多可以有四五十年能夠創(chuàng)造勞動價值，掙錢拿工資，那么當你完全喪失了勞動能力后，如何繼續(xù)維持好日常生活？眾所周知，我國現(xiàn)在有著十分大的人口基數(shù)以及驚人的人口增長速度，所以單純地依靠政府養(yǎng)老是非常不現(xiàn)實的；同時，將養(yǎng)老的重擔拋給子孫后代是更加不理智、不可取的行徑。因此，在如今這種情勢之下，選擇家庭投資理財這種方式，更好地為自己帶來收益，為未來的生活提供一份保障、一份安心。
（二）尋找更適宜的生活狀態(tài)
更好地均衡家庭目前及今后的收入和支出僅僅是被作為最基本的目的，俗話說：“人往高處走，水往低處流”，沒有人不希望自己的家庭過上美滿幸福的生活，都盼望薪酬能夠一年高過一年，期望家中的經(jīng)濟狀況更好。從一定程度上來講，大部分大眾家庭均衡目前及今后的收支狀況想得僅僅是滿足現(xiàn)在及未來的溫飽需求，只是為生存下去提供一個有力的保障。但是，若想生活質(zhì)量更高，就必須不斷增強自身的經(jīng)濟實力。
二、我國大眾家庭金融投資理財?shù)幕厩闆r分析
（一）家庭的投資需求大
現(xiàn)代中國的大眾家庭對于金融投資的實際需求較大，這一點主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，銀行儲蓄資金的大量轉(zhuǎn)移。經(jīng)由專家學者的分析和調(diào)查表明，現(xiàn)今中國民眾對于銀行儲蓄的想法已有所改變，沒有之前那么強烈的意愿將自己的資金投入銀行?？紤]到這種情況國內(nèi)的股市行情持續(xù)走高，因此不少炒股愛好者把家庭的大量存款由銀行轉(zhuǎn)移到了股市當中，起初這種現(xiàn)象尚不明顯，然而在本年度的第一季度末達到了一個。這種狀況并不難解釋，尤其是借助炒股這一方式獲得收益的股民，主動拉取更多的人進入到股市當中，于是股市行情被抬得越來越高，一般稱這種狀況為“跟風行為”。上述是中國民眾思維習慣的一種特點，覺得哪種方式可以更有效地賺到錢就全身心投入到其中，更有些人會把全部的家當都投進去。通常來講，這種思維習慣需要謹慎，除了考慮某種方式能夠賺取更多的利益之外，還必須考慮自己的經(jīng)濟實力和抵御各種風險的能力，畢竟不論哪種投資均存在風險性。
我們都知道，股票、債券、基金共同被稱為金融理財?shù)摹叭齽汀?，如今這三者的行情都還不錯，能夠為很大一部分投資者帶來財富和收益，激發(fā)更多人投資的潛力。
（二）理財產(chǎn)品的分類較多
根據(jù)上述分析，我們能夠清晰地知道，目前不少家庭早已不再偏好儲蓄，從上次央行降準降息以來，越來越多的家庭把更多精力放到了投資理財上，僅僅幾年時間，便產(chǎn)生了一大批投資理財專員。就像我們之前所了解到的那樣，股票、基金、理財保險、銀行理財產(chǎn)品猶如雨后春筍般出現(xiàn)，在幾年前根本不會想到銀行等金融機構(gòu)會做理財投資，保險也被認為僅僅是車險和壽險。然而，現(xiàn)在這些思維界限均已打破。從經(jīng)濟學的角度出發(fā)，本來這種情況是非常正常的，當出現(xiàn)社會大眾不再偏好儲蓄的情況時，想要維系自己的資金源，金融機構(gòu)就應進行相應改革，投其所好，把人們所關(guān)注的金融投資理財引進來，只有如此才可以保持持續(xù)運轉(zhuǎn)。同樣，對保險公司來講，如若只做車險和壽險的話，購買者一般不會太多，但當引入投資理財產(chǎn)品之后，人們的關(guān)注程度就會迅速增強，進而激發(fā)保險業(yè)的潛力，西方發(fā)達國家的投資理財就是由保險向外劃分的，由于國內(nèi)民眾對保險的認識不夠到位，才會引發(fā)這種狀況。
（三）投資理財從有形向無形過度
結(jié)合自身的經(jīng)驗和體會，在上世紀初期，當房地產(chǎn)行業(yè)剛剛興起并為人所知的時候，幾乎所有炒樓的人都發(fā)了一大筆財，再加上房地產(chǎn)開發(fā)商的強力壓盤，外地務工人員對樓房的剛性需求等等，都在此階段顯現(xiàn)了出來、刺激了國內(nèi)房價的上漲。自古中國人對于房子就有家和溫暖的共識，十分注重居住品質(zhì)。因此，當國家養(yǎng)老、養(yǎng)兒防老等想法均無效的情況下，樓房便自然而然地成為中年人養(yǎng)老的唯一保障，與此同時，各地政府也開始大興土木，一棟棟的樓盤平地而起，以供投資者購買。前幾年，不少樓房的價格都漲了好幾倍，在這種利益暴增的情勢下，政府的管制政策像一盆冷水把房產(chǎn)投資的熱情熄滅。目前投資者明顯可以感受到投資逐漸由有形向無形轉(zhuǎn)變，股票、基金、期貨等成為了投資者的新寵，這些投資項目擁有操作便捷、收益明顯的特征。除了不需要數(shù)量快速增加的股票交易所外，也無需拿實物來兌換現(xiàn)金，只需點擊下鼠標便能夠完成，目前很多白領(lǐng)都用午休的時間進行交易和相關(guān)操作，特別方便快捷。
三、大眾家庭投資理財未來形勢分析
（一）大多數(shù)家庭選擇加入投資理財隊伍中
中國作為一個人口眾多的大國，每個國民都為世界經(jīng)濟創(chuàng)造了不少財富，在刺激經(jīng)濟水平迅速提高的同時，也推動了社會財富的大量積累。但是，由于所增加、積累的財富無法平均地被分配到每家每戶當中，而是依照勞動人員的參與程度和所作貢獻進行有關(guān)分配，即我們常說的“按勞分配”。所以說，大眾家庭的資金除了來自辛勤勞動以外，就是資本投資收到的回報了。當然，所有的資本投資均存在不同程度的風險，即使參與了也未必能有收益，可如若不參與則一定無法獲得任何投資帶來的收益。在目前這種可觀資本增值的前提下，不管個人擁有資金的多少，只要其不參與投資、不進行理財規(guī)劃，將會被財富邊緣化。因此，普通的大眾唯有借助資本投資來參與市場的正常運作才能不被邊緣化。
現(xiàn)在國內(nèi)的證券股票和基金開戶基數(shù)較大，然而真正利用到運營中的比例極少。因股市存在很大的風險性，加上又沒有掌握足夠的股票專業(yè)知識，不少股民一致認為專家投資是正確的、有極大幫助的，進而大量購入基金期望獲得和市場相對應的回報。現(xiàn)有的一個趨勢就是，在目前這種國民經(jīng)濟快速增長、現(xiàn)有投資受益者高達八成的前提下，未來將會有更多的人參與到股票投資的行列當中。由于政府的資金管制政策和大眾家庭對投資方面技能的缺失，我國大眾家庭都將進入到門檻較低、風險相對較小、收益穩(wěn)定、變現(xiàn)能力好的金融投資產(chǎn)品，像購買基金、股票等等；對專業(yè)技能要求更高些的購房、黃金、期貨等投資，大眾家庭恐怕無法加入其中。
（二）大眾家庭的金融投資預測及投資理財趨勢分析
1.金融投資順應投資理財趨勢
不論是公司的投資理財，或者是大眾家庭的金融投資，均需要依市場的規(guī)律行事，把控好市場運營的主流方向，切莫一味追求暴利。我們可以將市場運作的方向分成基本運動、中期趨勢及日常波動三種。基本運動，即基本牛市，舉例來說，就像是股市，不可能一直漲或者一直跌，這樣才是正常的狀態(tài)。對于大眾群眾來講，最應注重的就是中期趨勢，因為如若基本運動確立，短期內(nèi)無法改變其中期趨勢。因此投資人員會準確掌握中期趨勢，在牛市的中期階段，主要根據(jù)市場氛圍來調(diào)整行情，其次調(diào)整的時間范圍不等，一般為幾個月左右，如若大盤進入到調(diào)整期時，此時投資者應立即改變投資思路、變更方式。
2.儲蓄的偏好會繼續(xù)下降、有形投資比重將會銳減
一旦普通民眾形成了自身的投資理財觀之后，便會將自身的大部分積蓄投入投資市場。因此，不管家庭經(jīng)濟實力怎么樣，都會選擇保留一些資金，這些資金在銀行中很長一段時期內(nèi)都不會輕易變動，所以說短期內(nèi)，大眾家庭對于銀行儲蓄的偏好將持續(xù)降低。通過前一階段的房產(chǎn)實例能夠總結(jié)出：目前人們對房產(chǎn)的投資偏好有明顯降低的趨勢，不只是房地產(chǎn)，整個有形投資市場都是這種趨勢。在幾年前，不少人以為必須要是看得見摸得著的才能讓人心里踏實，而現(xiàn)在多種無形投資突破了這種思維的局限和束縛，并將在以后很長一段時間內(nèi)得到保持。
結(jié)束語
綜上所述，金融投資理財已成為國內(nèi)大眾家庭最基本的管理個人財富的方式，像股票投資和購買基金等投資都深入到了大眾家庭的日常理財生活中，銀行儲蓄現(xiàn)今已遠遠滿足不了民眾的實際需求。在當前社會經(jīng)濟迅速上升、人民幣幣值穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境下，預測會有更多的大眾家庭參與到這種風險小、變現(xiàn)能力強的投資方式隊伍中來，并且投資者自身的專業(yè)技能和風險意識等都會進一步提升。
參考文獻：
[1]秦建平.中國大眾家庭金融投資理財現(xiàn)狀及趨勢探析[D].內(nèi)蒙古大學，2007-11-15
關(guān)鍵詞:美國金融監(jiān)管改革法案;金融體制改革;投資銀行經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型
文章編號:1003-4625(2010)11-0096-04 中圖分類號:F833.1 文獻標識碼:A
一、本輪金融危機前美國金融監(jiān)管體制和投資銀行經(jīng)營模式
(一)危機前美國金融監(jiān)管體制的特征
本次金融危機前,美國的金融監(jiān)管是一種以美聯(lián)儲為中心的“傘形雙層多頭監(jiān)管”模式,這是一種介于分業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管之間的監(jiān)管模式?！皞阈巍笔侵敢悦缆?lián)儲為中心、各專業(yè)金融監(jiān)管機構(gòu)為旁支;“雙層”是指聯(lián)邦層和州政府層;“多頭”是指美國聯(lián)邦政府針對金融分業(yè)經(jīng)營的需要設(shè)立了多個監(jiān)管主體(見圖1)。
而在此次金融危機中,美國現(xiàn)行金融監(jiān)管模式的缺陷被暴露無遺,主要體現(xiàn)在以下四方面:第一,既缺乏統(tǒng)一監(jiān)管者,也缺乏必要的協(xié)調(diào)機制,無法防范和應對系統(tǒng)性風險或危機;第二,金融監(jiān)管職能的重疊造成金融監(jiān)管死角;第三,金融監(jiān)管的有效性差,尤其是缺乏對金融控股公司的有效監(jiān)管;第四,美國金融分業(yè)監(jiān)管體系與其混業(yè)經(jīng)營的市場模式嚴重背離。
(二)危機前美國投資銀行的經(jīng)營模式及其特征
自1975年5月全美證券經(jīng)紀商實施傭金自由化以來,經(jīng)過20多年的行業(yè)并購與業(yè)務整合,到20世紀90年代,美國投資銀行業(yè)的競爭格局基本成型,在堅持專業(yè)化、特色化經(jīng)營戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上,美國投資銀行的發(fā)展路徑呈現(xiàn)多元化特色,形成了以下三類較為典型的經(jīng)營模式。
1.第一類模式:頗具激進特色的多元化獨立投行模式
這一模式的典型代表是在本次危機中先后倒下或轉(zhuǎn)型的華爾街五大投資銀行:高盛、摩根士丹利、美林、雷曼、貝爾斯登。該模式的經(jīng)營特點是:
(1)投資銀行的治理結(jié)構(gòu)由合伙人制轉(zhuǎn)為公開上市股份制;(2)業(yè)務擴展多采取高杠桿率方式來追逐高額利潤和擴大市場份額;(3)采用影子銀行模式,利用短期資金來源投資長期資產(chǎn),以結(jié)構(gòu)性投資工具從事表外高風險資產(chǎn)擴張;(4)交易業(yè)務從代客戶造市的輔業(yè)務中分離為獨立業(yè)務線,包括自有賬戶交易、證券投資(尤其是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品投資)業(yè)務;(5)收益和股票價值具有較大的波動性,系統(tǒng)性風險遠遠高于市場平均水平。
2.第二類模式:基于穩(wěn)健、立足傳統(tǒng)業(yè)務的獨立投行模式
多數(shù)投資銀行均采用這一穩(wěn)健的傳統(tǒng)業(yè)務模式,其中5家比較有代表性并且公開上市的機構(gòu)是:R?詹姆斯(Raymond James)、杰佛瑞(Jefferies&Co.),格林(Greenhill&Co.)、K?B-伍德(Keefe Bruyette&Woods)、P?杰佛fPiper Jaffra)。這一經(jīng)營模式的特點主要體現(xiàn)在:
(1)從事以收費為主的投資銀行業(yè)務,自有賬戶交易收入占比小;(2)經(jīng)營發(fā)展中強調(diào)充分發(fā)揮自身相對優(yōu)勢,占據(jù)細分市場業(yè)務、重深度輕廣度,無意于規(guī)模擴張;(3)經(jīng)營杠桿率遠遠低于五大巨頭,接近甚至低于商業(yè)銀行平均水平;(4)收益和股票價值的波動性小,系統(tǒng)性風險低于五大投資銀行平均水平。
3.第三類模式:涉足多領(lǐng)域的全能銀行模式――金融控股公司
《金融服務現(xiàn)代化法案》實施以來,花旗等銀行采取全能銀行模式,收購或組建投資銀行作為其旗下子公司,部分原來獨立的投資銀行轉(zhuǎn)制為金融控股公司的一部分。美國的全能銀行有以下主要特點:
(1)是一種純粹型的金融控股公司制。以美國的花旗銀行為例,集團總公司不從事專門金融服務,僅從事公司總體戰(zhàn)略規(guī)劃設(shè)計;各子公司間在管理、規(guī)劃、人事等各方面相互獨立,從而減少了彼此間的利益沖突;(2)以提供“一站式”的全過程金融服務為主要目標;(3)傘狀型的主監(jiān)管模式,其中:證券交易委員會及其他證券監(jiān)管機構(gòu)負責金融控股公司的證券業(yè)務,州保險監(jiān)督廳負責監(jiān)管金融控股公司的保險業(yè)務,現(xiàn)有的銀行監(jiān)管機構(gòu)負責監(jiān)督金融控股公司的銀行業(yè)務。
二、本次美國金融監(jiān)管改革過程和最終法案的主要內(nèi)容
(一)縱觀這場危機的發(fā)生、發(fā)展,美國政府及其金融監(jiān)管機構(gòu)對危機的產(chǎn)生和蔓延負有不可推卸的責任。面對外界對美國金融監(jiān)管體系的批評與改革的呼聲,奧巴馬政府于2009年6月17日公布了名為《金融監(jiān)管改革――新基礎(chǔ):重建金融監(jiān)管》的金融監(jiān)管改革計劃白皮書。根據(jù)美國國會的規(guī)定,奧巴馬政府的這項立法提案必須送交參眾兩院,由參眾兩院提出各自的修改版本后,兩個版本將再度交由參、眾議院討論并經(jīng)過“先眾后參”的兩次表決(參議院可對眾議院所通過的版本進行修改)。參眾兩院的表決通過意味著議案可交由美國總統(tǒng),后者的簽署將使得議案實質(zhì)上成為法案。
(二)金融監(jiān)管改革法案最終版本的主要內(nèi)容和改革思路
根據(jù)立法程序,美國的本次金融監(jiān)管改革法案經(jīng)歷了奧巴馬政府提案――眾議院討論形成眾議院版本――參議院討論形成參議院版本――眾參兩版本“合二為一”依次提交眾議院、參議院討論(其中參議院可對眾議院的討論結(jié)果進行修改)等一系列的程序后,在2010年7月15日,美國國會參議院以60票贊成、39票反對的結(jié)果通過了最終版本金融監(jiān)管改革法案;同年7月21日,美國總統(tǒng)奧巴馬簽署金融監(jiān)管改革法案,使之成為法律,標志著歷時近兩年的美國金融監(jiān)管改革立法完成,華爾街正式掀開新金融時代序幕。
1.金融監(jiān)管改革法案最終版本的主要內(nèi)容
第一,成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會,負責監(jiān)測和處理威脅國家金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風險。該委員會共有10名成員,由財政部長牽頭。委員會有權(quán)認定哪些金融機構(gòu)可能對市場產(chǎn)生系統(tǒng)性沖擊,從而在資本金和流動性方面對這些機構(gòu)提出更加嚴格的監(jiān)管要求。
第二,在美國聯(lián)邦儲備委員會下設(shè)立新的消費者金融保護局,對提供信用卡、抵押貸款和其他貸款等消費者金融產(chǎn)品及服務的金融機構(gòu)實施監(jiān)管。
第三,將之前缺乏監(jiān)管的場外衍生品市場納入監(jiān)管視野,大部分衍生品須在交易所內(nèi)通過第三方清算進行交易。
第四,限制銀行自營交易及高風險的衍生品交易。在自營交易方面,允許銀行投資對沖基金和私募股權(quán),但資金規(guī)模不得高于自身一級資本的3%。在衍生品交易方面,要求金融機構(gòu)將農(nóng)產(chǎn)品掉期、能源掉期、多數(shù)金屬掉期等風險最大的衍生品交易業(yè)務拆分到附屬公司,但自身可保留利率掉期、外匯掉期以及金銀掉期等業(yè)務。
第五,設(shè)立新的破產(chǎn)清算機制,由聯(lián)邦儲蓄保險公司負責,責令大型金融機構(gòu)提前做出自己的風險撥備,以防止金融機構(gòu)倒閉再度拖累納稅人救助。
第六,美聯(lián)儲被賦予更大的監(jiān)管職責,但其自身
也將受到更嚴格的監(jiān)督。美國國會下屬政府問責局將對美聯(lián)儲向銀行發(fā)放的緊急貸款、低息貸款以及為執(zhí)行利率政策進行的公開市場交易等行為進行審計和監(jiān)督。
第七,美聯(lián)儲將對企業(yè)高管薪酬進行監(jiān)督,確保高管薪酬制度不會導致對風險的過度追求。美聯(lián)儲將提供綱領(lǐng)性指導而非制定具體規(guī)則,一旦發(fā)現(xiàn)薪酬制度導致企業(yè)過度追求高風險業(yè)務,美聯(lián)儲有權(quán)加以干預和阻止。
2.金融監(jiān)管改革法案最終版本的核心看點
第一,擴大監(jiān)管機構(gòu)權(quán)力,破解金融機構(gòu)“大而不能倒”的困局,允許分拆陷入困境的所謂“大到不能倒”(Too big to fail)的金融機構(gòu)和禁止使用納稅人資金救市;可限制金融高管的薪酬。
第二,設(shè)立新的消費者金融保護局,賦予其超越目前監(jiān)管機構(gòu)的權(quán)力,全面保護消費者合法權(quán)益。
第三,采納所謂的“沃爾克法則”,即限制大金融機構(gòu)的投機易,尤其是加強對金融衍生品的監(jiān)管,以防范金融風險。
3.金融監(jiān)管改革法案最終版本的監(jiān)管思路
第一,強調(diào)“無盲區(qū)、無縫隙”的全面監(jiān)管理念,在市場方面將場外市場納入監(jiān)管范圍,在機構(gòu)方面將對沖基金納入監(jiān)管,在金融產(chǎn)品和服務方面強化了對資產(chǎn)支持證券(ABs]和其他金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管。
第二,加強對具有“系統(tǒng)重要性”金融機構(gòu)的監(jiān)管,改革方案賦權(quán)美聯(lián)儲監(jiān)管規(guī)模較大、關(guān)聯(lián)較深的以商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務為主的金融控股公司、大型保險公司等一切可能對金融穩(wěn)定構(gòu)成威脅的企業(yè),并通過維持較高的資本充足率,限制高風險投資和過多提高杠桿率等措施,維護金融市場的穩(wěn)定。
第三,著力解決金融監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)與制衡問題,改革方案提出的設(shè)立金融服務監(jiān)督委員會將有助于解決此前監(jiān)管效率低下、監(jiān)管重疊和監(jiān)管真空并存的弊端。
第四,構(gòu)建更為完整的投資者和消費者保護體系。
第五,確立政府在危機處理中的核心地位。
第六,提高國際監(jiān)管標準并促進國際合作,改革方案共提出了11項具體舉措,通過這些措施,美國可以繼續(xù)鞏固其在全球金融政策協(xié)調(diào)中的領(lǐng)導作用,并增強國內(nèi)政策與G20共識間的一致性。
三、此次金融危機以來美國投資銀行的發(fā)展趨勢
(一)“激進型”的多元化獨立投行模式淡出,全能銀行模式暫時成為最優(yōu)選擇
在本次金融危機中,以五大投資銀行為代表的激進創(chuàng)新經(jīng)營模式遭到重創(chuàng),其中:排名第五的貝爾斯登在2008年3月被摩根大通低價收購;排名第四的雷曼兄弟于2008年9月15日宣布進入破產(chǎn)程序;排名第三的美林證券在2008年9月15日以每股29美元被美國銀行收購;排名前兩位的高盛和摩根士丹利在2008年9月21日晚,被美國聯(lián)邦儲備委員會批準其提出的轉(zhuǎn)為銀行控股公司的請求,即高盛和摩根士丹利將轉(zhuǎn)型為全能銀行或銀行控股公司。
現(xiàn)實中投資銀行的全能化主要采取以下兩條路徑:一是成為現(xiàn)有金融控股公司的一部分,如摩根大通銀行收購貝爾斯登,美國銀行收購美林;二是申請成為銀行控股公司,然后升格為金融控股公司,如高盛和摩根士丹利。但是,金融控股公司僅是一種法律框架,在此框架下,投資銀行可有多種業(yè)務組合選擇,而全能銀行只是其中最大限度允許從事的業(yè)務組合,而不是唯一選擇。從高盛和摩根士丹利轉(zhuǎn)型為銀行控股公司以來的戰(zhàn)略部署及經(jīng)營狀況中,可以看出,盡管危機前獨立投行模式的“激進”風格大為淡化,但轉(zhuǎn)型為銀行控股公司以來,上述兩家公司的業(yè)務模式及基本策略并沒有太大的改變。因此可以認為,投資銀行在危急關(guān)頭轉(zhuǎn)制為金融控股公司可以爭取一個進可攻、退可守的位置:先將自己置于美聯(lián)儲庇護之下,同時獲得進退自如地從事靈活業(yè)務組合的選擇權(quán)。也就是說,對于本次危機中遭到重創(chuàng)的大投行而言,致力于全能銀行模式的轉(zhuǎn)型,無疑是其盡快走出危機陰影的最優(yōu)選擇。
(二)擇機退出政府救助,旨在維護經(jīng)營管理中的“獨立性”
為了幫助在本次金融危機中瀕臨破產(chǎn)的銀行和公司,2008年秋季美國政府啟動了7000億美元的“問題資產(chǎn)救助計劃”(Troubled Asset Relief Pro-gram,簡稱TARP,該協(xié)議包括了納稅人保護、監(jiān)管和透明度、購房者保護以及資金權(quán)限等方面內(nèi)容)。在當年9月轉(zhuǎn)型為銀行控股公司的高盛、摩根士丹利也分別接受了美國政府100億美元的注資。
2009年6月,高盛和摩根士丹利同時償還了在“問題資產(chǎn)救助計劃”中獲得的政府援助資金,隨后的當年7月高盛向美國政府支付11億美元用于回購美國政府根據(jù)問題資產(chǎn)救援計劃獲得的認股權(quán)證,當年8月摩根士丹利以9.5億美元贖回政府從問題資產(chǎn)救助計劃中獲得的認股權(quán)證。自此,兩家公司成功退出政府救助計劃。
兩家公司之所以擇機退出政府救助計劃,除了向市場展示公司經(jīng)營管理以及綜合實力恢復情況以外,更重要的是,為了保持公司在運營管理方面擁有更強的獨立性和靈活性,尤其是在頗受市場質(zhì)疑的高管和雇員薪酬支付方面(摩根士丹利長期以來的薪酬支出都要占到公司凈收入的40%以上,在次貸危機影響下的2007年,公司所支付的員工薪酬依然占全年凈收入的60%)。
(三)經(jīng)營“去杠桿化”成效顯著,經(jīng)營策略并未實質(zhì)性改變
金融危機的爆發(fā),使得監(jiān)管層及投資銀行不得不重新審視高杠桿經(jīng)營中所蘊含的高風險,以及小概率高風險事件可能對市場帶來的影響。2009年,在世界經(jīng)濟逐漸向好并由此引發(fā)證券市場逐漸回暖的大背景下,再加之美國政府“問題資產(chǎn)救助計劃”的實施,使得包括高盛、摩根斯坦利在內(nèi)的美國金融機構(gòu)的資本金實力進一步提升,經(jīng)營中的“去杠桿化”成效極為顯著。如,高盛2009年的負債,股東權(quán)益之比為11倍,而在2007年這一比率高達25倍;摩根斯坦利2009年的負債/股東權(quán)益之比為15倍,而在2007年這一比率高達32倍。
表1、表2的數(shù)據(jù)分析顯示,在2009年隨著經(jīng)濟的復蘇和市場的向好,高盛、摩根斯坦利兩家投行轉(zhuǎn)型后的收入結(jié)構(gòu)再度恢復到2007年的狀況,風險相對較高的本金交易和投資業(yè)務仍在收入結(jié)構(gòu)中占據(jù)突出地位,自有金融產(chǎn)品的公允價值在總資產(chǎn)中的比重仍達40%左右。這從一個側(cè)面反映,盡管美國五大投行在本次金融危機中陷入困境而被迫在2008年相繼放棄此前的高杠桿經(jīng)營模式,經(jīng)營中的“激進”大為收斂,但其以“盈利模式多元化且業(yè)務特色顯著”的經(jīng)營策略并未發(fā)生實質(zhì)性的改變。
四、結(jié) 語
透過美國金融監(jiān)管改革方案中紛繁復雜的機構(gòu)變動和監(jiān)管權(quán)限調(diào)整,我們可以看出,本次美國金融監(jiān)管改革的實質(zhì)結(jié)果,可以歸納為四組重要關(guān)系的調(diào)整:一是金融業(yè)與全社會整體利益關(guān)系的調(diào)整,這其中涉及金融業(yè)應該在多大程度上受到監(jiān)管、怎樣防止金融危機對宏觀經(jīng)濟的沖擊兩大問題;二是金融企業(yè)與金融消費者關(guān)系的調(diào)整;三是金融業(yè)經(jīng)營管理層與股東關(guān)系的調(diào)整;四是美國與其他國家金融業(yè)關(guān)系的調(diào)整。這給予我們最大的啟示是:研究金融監(jiān)管應該有超越金融業(yè)的寬闊視角,一國的金融監(jiān)管體制應能有效限制金融機構(gòu)的投機行為,從而促進經(jīng)濟增長;應有利于協(xié)調(diào)好金融業(yè)與消費者、金融業(yè)股東與管理層的關(guān)系,促進社會和諧;應符合金融全球化時代提高中國金融業(yè)國際競爭力的需要,在國際金融競爭中謀求先機。
金融監(jiān)管改革法案頒布后,華爾街金融機構(gòu)將面臨更高的監(jiān)管標準、更嚴格的薪酬規(guī)定、甚至是被強行分拆清算的風險,花旗和摩根大通這樣的銀行“巨無霸”不可避免要面臨更高的資本充足率和流動性要求;在“沃爾克法則”下,高盛、摩根士丹利等投資銀行的白營業(yè)務和場外衍生品交易將受到很大限制;對沖基金和私募股權(quán)基金將從無監(jiān)管的“影子銀行系統(tǒng)”中,被納入嚴格監(jiān)管的大框架之下。但是,在新的監(jiān)管改革中,長達12年的過渡緩沖期,足以使華爾街大行找到新的商業(yè)模式和贏利空間。
作為重要的金融中介機構(gòu),投資銀行的價值正是在于分散風險和管理風險,其本質(zhì)上在于對風險進行經(jīng)營,因此,運用經(jīng)營杠桿并承擔其中所蘊含的風險,正是由投資銀行經(jīng)營本質(zhì)所決定的商業(yè)模式。從這個意義上講,華爾街五大投資銀行在本次金融危機中的重創(chuàng)不在于盈利模式創(chuàng)新,也不在于金融創(chuàng)新,而在于金融市場的風險無法得以有效地監(jiān)管和防范。這也就提醒人們,不能忽視小概率高風險事件的發(fā)生。
參考文獻:
摘 要 隨著經(jīng)濟社會的飛速發(fā)展，我國國民經(jīng)濟收入逐年增加。國民收入的遞增進一步刺激了金融理財產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求，因此我國各大金融理財機構(gòu)的發(fā)展數(shù)量也呈現(xiàn)上升趨勢。但是，受到經(jīng)濟起步較晚等方面的影響，我國金融產(chǎn)業(yè)也存在一些發(fā)展問題，亟待相關(guān)工作者予以優(yōu)化。本文針對當前形式下我國金融理財?shù)膬r值含義、發(fā)展趨勢及面臨的問題進行探究。
關(guān)鍵詞 金融理財 發(fā)展趨勢 面臨挑戰(zhàn) 經(jīng)濟 價值
隨著經(jīng)濟社會的飛速發(fā)展，我國國民收入迎來了新一輪的深化改革。在黨和中央相關(guān)經(jīng)濟政策的大力扶持下，我國國民經(jīng)濟收入逐年增加，金融市場的發(fā)展也相對比較活躍。國民收入遞增的同時也刺激了金融理財產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求，因此使理財業(yè)務出現(xiàn)了“挑戰(zhàn)與機遇并存”的局面，個人理財相對失衡，容易存在一些潛在的經(jīng)濟隱患。
因此即便是當前我國金融理財?shù)陌l(fā)展呈現(xiàn)上升趨勢。但是受到經(jīng)濟起步較晚等方面的影響，我國金融產(chǎn)業(yè)依然也存在一些發(fā)展問題，亟待相關(guān)工作者予以解決優(yōu)化。
一、我國金融理財?shù)漠a(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀
金融理財?shù)漠a(chǎn)業(yè)包含著廣泛的服務范圍，包括資產(chǎn)、債務、保險、住房等各個方面。在經(jīng)濟繁榮的大背景下，我國人民群眾的工作收入有了顯著的提高，很多人選擇將閑置的資金存放在銀行，通過定期存儲、活期存儲等方式，實現(xiàn)資金的安全化和再利用。
我國是一個人口大國，經(jīng)濟的發(fā)展帶動了各項產(chǎn)業(yè)的循環(huán)，因此，從整體上看，我國金融理財產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景較為穩(wěn)定。根據(jù)相關(guān)調(diào)查表明，早在《2010年銀行金融理財產(chǎn)品綜合分析報告》中就已經(jīng)表明，我國2010年的銀行理財數(shù)額高達7萬億元，同期證券理財、同期公募基金、同期信托理財分別達到2000億元、2.5萬億元和3.2萬億元。我國金融理財產(chǎn)品的創(chuàng)新性凸顯出來，理財產(chǎn)品的推陳出新使客戶有了更多的選擇。
二、我國金融理財?shù)陌l(fā)展趨勢
金融理財行業(yè)關(guān)系到千家萬戶的生計，所以也存在一定發(fā)展問題，而廣大工作者首先要做的就是深入了解我國金融理財行業(yè)的發(fā)展趨勢。
（一）個人金融理財業(yè)務的增加
從相關(guān)部門作出的統(tǒng)計結(jié)果中可以看到，截止到2015年年末，我國年收入4萬元的家庭占到了25%。較之五年前，增加了10%以上。因此，這些有經(jīng)濟結(jié)余的家庭，需要對資產(chǎn)進行相應的服務和管理。除了經(jīng)濟收入的積累，日益突出的住房、醫(yī)療、保險等問題也需要專業(yè)的技術(shù)人員進行專業(yè)的金融規(guī)劃和指導。除此之外，在市場理財手段上，金融資產(chǎn)還包括股票、存款、黃金等方面。這也為金融理財?shù)陌l(fā)展提出了新的要求。
（二）金融理財?shù)膶I(yè)性加深
在中高端收入的人群中，金融理財因其蘊含的風險性而深具專業(yè)特性。因此，在金融理財中除了要考慮到資金的收益，還要考慮到其中蘊含的經(jīng)濟安全性。越來越多的理財人員也意識到了在資金理財方面，需要優(yōu)先選擇有資質(zhì)、有能力的理財機構(gòu)進行。通過理財專家的建議，減低金融資金管理的風險，并委托專業(yè)人員進行幫扶，滿足客戶的需求。
（三）金融理財監(jiān)管機制有待完善
從當前金融市場上看，所形成的法律關(guān)系大多都是基于信托的發(fā)展原理而形成的。因此，在雙方的權(quán)利和義務中，要遵循平等、公平的競爭屬性。但是現(xiàn)有的信托業(yè)務帶有一定的法律空白，致使其他種類的理財產(chǎn)品及服務都不夠完善，因此需要相關(guān)金融監(jiān)管部門進一步強化相關(guān)金融法律法規(guī)，規(guī)范金融市場的有序進行。
三、我國金融理財產(chǎn)業(yè)發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn)
應該說，我國金融產(chǎn)業(yè)在面臨發(fā)展機遇的同時也產(chǎn)生了一定的潛在危機。隨著人們對更高的經(jīng)濟效益的吸收，市民在提高自身理財需求的同時，對銀行的服務性、專業(yè)性也提出了更高的要求。銀行需要把理財業(yè)務整合在一起，通過對理財資源的調(diào)整，進一步創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)管理機制，提升金融理財產(chǎn)品的多樣性。
因此，金融理財機構(gòu)要立足于市場的發(fā)展需求，以客戶服務作為發(fā)展宗旨，逐步提升理財產(chǎn)品的科學體系，進一步增進團隊營銷策略，根據(jù)客戶的財富需求，定制高效、科學的理財產(chǎn)品。而針對于金融業(yè)務的整體走勢上看，廣大金融管理者要積極拓展業(yè)務發(fā)展模式，為銀行提供較高的利潤，進一步防范銀行的信貸危險，從而將其中涵蓋的經(jīng)濟風險降到最低。
同時在金融行業(yè)內(nèi)部，要通過完善的行業(yè)規(guī)章和科學的法律條文進行約束。建立行業(yè)協(xié)會和理財師認證機構(gòu)，促進理財人員的職業(yè)道德規(guī)范和市場的良性發(fā)展，進一步提升我國金融產(chǎn)業(yè)的高效性，重點發(fā)展金融機構(gòu)的第三方理財，突出個性化理財、科學化兩理財和定制化理財服務，最大程度的強化金融理財行業(yè)的服務質(zhì)量，使基金公司的客源、信譽都能得到有效的提升。最終，促使我國金融理財行業(yè)能夠沿著健康化、平穩(wěn)化、多元化的方向發(fā)展。
參考文獻：
[1] 李國鋒.簡論我國金融理財?shù)陌l(fā)展趨勢與挑戰(zhàn)[J].中國農(nóng)業(yè)銀行武漢培訓學院學報，2011（09）.
