緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇初創(chuàng)企業(yè)財(cái)務(wù)分析，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！

篇1

1 財(cái)務(wù)分析概念

財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會計(jì)資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析和評價(jià)的一種方法。

2 財(cái)務(wù)分析的作用

財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的重要方法之一，它是對企業(yè)一定期間的財(cái)務(wù)活動的總結(jié)，為企業(yè)進(jìn)行下一步的財(cái)務(wù)預(yù)測和財(cái)務(wù)決策提供依據(jù)。

2.1 通過財(cái)務(wù)分析，可以評價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況，揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中存在的問題，總結(jié)財(cái)務(wù)管理工作的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策和財(cái)務(wù)決策提供重要的依據(jù)。

2.2 通過財(cái)務(wù)分析，可以為投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門和人員提供系統(tǒng)、完整的財(cái)務(wù)分析資料，便于他們更加深入地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，為他們做出經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)。

2.3 通過財(cái)務(wù)分析，可以檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成財(cái)務(wù)計(jì)劃指標(biāo)的情況，考核各部門和單位的工作業(yè)績，以便揭示管理中存在的問題，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，提高管理水平。

3 財(cái)務(wù)分析的目的

對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析所依據(jù)的資料是客觀的，但是，不同的人員所關(guān)心問題的側(cè)重點(diǎn)不同，因此，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的也各不相同。企業(yè)經(jīng)營管理者，必須全面了解企業(yè)的的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況，他們進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的和要求是全面的；企業(yè)投資者的利益與企業(yè)的經(jīng)營成果密切相關(guān)，他們更關(guān)心企業(yè)的資本盈利能力、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的前景和投資風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)的債權(quán)人則主要關(guān)心企業(yè)能否按期還本付息，他們一般側(cè)重于分析企業(yè)的償還能力。綜合起來，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析主要出于以下目的。

3.1 評價(jià)企業(yè)的償債能力

通過對企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會計(jì)資料進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)的流動性、負(fù)債水平以及償還債務(wù)能力，從而評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)經(jīng)營管理者、投資者和債權(quán)人提供財(cái)務(wù)信息。

3.2 評價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力

企業(yè)營運(yùn)能力反映了企業(yè)對資產(chǎn)的利用和管理的能力。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程就是利用資產(chǎn)取得收益的過程。資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)濟(jì)資源，資產(chǎn)的利用和管理能力直接影響到企業(yè)的收益，它體現(xiàn)了企業(yè)的整體素質(zhì)。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，可以了解到企業(yè)資產(chǎn)的保值和增值情況，分析企業(yè)資產(chǎn)的利用效率、管理水平、資金周轉(zhuǎn)狀況、現(xiàn)金流量情況等，為評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營管理水平提供依據(jù)。

3.3 評價(jià)企業(yè)的獲利能力

獲取利潤是企業(yè)的主要經(jīng)營目標(biāo)之一，它也反映了企業(yè)的綜合素質(zhì)。企業(yè)生存和發(fā)展，必須爭取獲得較高的利潤，這樣才能在競爭中立于不敗之地。投資者和債權(quán)人都十分關(guān)心企業(yè)的獲利能力，獲利能力可以提高企業(yè)償還債務(wù)的能力，提高企業(yè)的信譽(yù)。對企業(yè)獲利能力的分析不能僅看其獲取利潤的絕對數(shù)，還應(yīng)分析其相對指標(biāo)，這些東西可以通過財(cái)務(wù)分析來實(shí)現(xiàn)。

4 財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的會計(jì)核算資料為基礎(chǔ)，通過對會計(jì)所提供的核算資料進(jìn)行加工整理，得出一系列科學(xué)、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，以便進(jìn)行比較、分析和評價(jià)。這些會計(jì)核算資料包括日常核算資料和財(cái)務(wù)報(bào)告，但財(cái)務(wù)分析主要是以財(cái)務(wù)報(bào)告為基礎(chǔ)，日常核算資料只作為財(cái)務(wù)分析的一種補(bǔ)充資料。財(cái)務(wù)報(bào)告是企業(yè)向政府部門、投資者、債權(quán)人等于本企業(yè)有利害關(guān)系的組織和個(gè)人提供的，反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及影響企業(yè)未來經(jīng)營發(fā)展的重要經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的書面文件。提供財(cái)務(wù)報(bào)告的目的在于為報(bào)告使用者提供財(cái)務(wù)信息，為他們進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、經(jīng)濟(jì)決策提供充足的依據(jù)。企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、其他附表以及財(cái)務(wù)狀況說明書。這些報(bào)表及財(cái)務(wù)狀況說明書集中、概括地反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況等財(cái)務(wù)信息，對其進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，可以更加系統(tǒng)的揭示企業(yè)的償債能力、資金營運(yùn)能力、獲利能力等財(cái)務(wù)狀況。財(cái)務(wù)分析常用的三張基本會計(jì)報(bào)表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。

4.1 資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)一定日期財(cái)務(wù)狀況的會計(jì)報(bào)表。它以“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”這一會計(jì)等式為依據(jù)，按照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和次序反映企業(yè)在某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益的基本狀況。

4.2 利潤表

利潤表也稱損益表，是反映企業(yè)在一定期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)報(bào)表。利潤表是以“利潤=收入―費(fèi)用”這一會計(jì)等式為依據(jù)編制而成的。通過利潤表可以考核企業(yè)利潤計(jì)劃的完成情況，分析企業(yè)的獲利能力以及利潤增減變化得原因，預(yù)測企業(yè)利潤的發(fā)展趨勢，為投資者及企業(yè)管理者等各方面提供財(cái)務(wù)信息。

4.3 現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物位基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動表，是企業(yè)對外報(bào)送的一張重要會計(jì)報(bào)表。拓為會計(jì)報(bào)表使用者提供企業(yè)一定會計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入河流出的信息，以便于報(bào)表使用者了解和評價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量。

5 財(cái)務(wù)分析的種類

5.1 按照財(cái)務(wù)分析的主體不同可分為內(nèi)部分析和外部分析

5.1.1 內(nèi)部分析是企業(yè)內(nèi)部管理部門對本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程、財(cái)務(wù)狀況所進(jìn)行的分析。這種分析，不僅要利用財(cái)務(wù)會計(jì)所提供的會計(jì)資料，也要利用管理會計(jì)和其他方面所提供的經(jīng)濟(jì)資料，是對整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的全面分析。通過這種分析，可以了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是否良好，生產(chǎn)經(jīng)營活動是否有效率，存在什么問題，從而為今后的生產(chǎn)經(jīng)營提供決策依據(jù)。

5.1.2 外部分析是企業(yè)外部的利益集團(tuán)根據(jù)各自的要求對企業(yè)進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。因各自的目的不同，分析的范圍也不同，它可以是對企業(yè)某一方面進(jìn)行局部財(cái)務(wù)分析，也可以是對整個(gè)企業(yè)的各方面進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)分析。例如，債權(quán)人常常關(guān)心的是貸款的風(fēng)險(xiǎn)，這樣就需要對企業(yè)的償還能力進(jìn)行分析；而要與企業(yè)進(jìn)行合作經(jīng)營的人，則要對企業(yè)的各方面進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)分析。

5.2 按財(cái)務(wù)分析的對象不同可分為資產(chǎn)負(fù)債表分析、利潤表分析和現(xiàn)金流量表分析

5.2.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析是以資產(chǎn)負(fù)債表分析為對象所進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。通過資產(chǎn)負(fù)債表可以分析企業(yè)資產(chǎn)的流動狀況、負(fù)債水平、償還債務(wù)能力、企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)務(wù)狀況。

5.2.2 利潤表分析是以利潤表分析為對象所進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。在分析企業(yè)的經(jīng)營成果和盈利狀況時(shí)，必須從利潤表中獲取財(cái)務(wù)資料，而且即使分析企業(yè)的償債能力，也應(yīng)結(jié)合利潤表。一般而言，獲利能力強(qiáng)，償還債務(wù)的能力也強(qiáng)。因此，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析的中心逐漸由資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)向利潤表。

5.2.3 現(xiàn)金流量表分析是以現(xiàn)金流量表分析為對象所進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析?，F(xiàn)金流量表分析是資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的中介，也是這兩張報(bào)表的補(bǔ)充。通過對現(xiàn)金流量表的分析，可以了解到企業(yè)現(xiàn)金的流動狀況，在一定時(shí)期內(nèi)，有多少現(xiàn)金流入，是從何而來的，又有多少現(xiàn)金流出，都流向何處。通過這種分析了解到企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動的全貌，可以有效地評價(jià)企業(yè)的償債能力。

5.3 按財(cái)務(wù)分析的方法不同可分為比率分析法和比較分析法等

5.3.1 比率分析法是將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對比，得出一系列財(cái)務(wù)比率，以此來揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的分析方法。其主要包括三大類，及構(gòu)成比率是反映經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的部分與整體之間的關(guān)系；效率比率是反映某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動投入與產(chǎn)出間的關(guān)系；相關(guān)比率是反映經(jīng)濟(jì)活動中某兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)項(xiàng)目比值的財(cái)務(wù)比率。

5.3.2 比較分析法是將統(tǒng)一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況或不同企業(yè)間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，從而揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在的差異的分析方法。其分為縱向比較分析法和橫向比較分析法，通過比較來確定數(shù)額與幅度，確定其存在的差異與程度，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況中存在的問題。

5.4 按照財(cái)務(wù)分析的目的不同可分為償債能力分析、運(yùn)營能力分析、獲利能力分析、發(fā)展趨勢分析和綜合分析等等。

6 財(cái)務(wù)分析的程序

6.1 確定財(cái)務(wù)分析的范圍，搜集有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料

財(cái)務(wù)分析的范圍取決于財(cái)務(wù)分析的目的，它可以是企業(yè)經(jīng)營活動的某一方面，也可以是企業(yè)經(jīng)營活動的全過程。如債權(quán)人可能只關(guān)心企業(yè)償債能力，這樣他就不必對企業(yè)經(jīng)營活動的全過程進(jìn)行分析，而企業(yè)的經(jīng)營管理者則需進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析的范圍決定了所要搜集的經(jīng)濟(jì)資料的數(shù)量，范圍小，所需資料也少，全面的財(cái)務(wù)分析，則需要搜集企業(yè)各方面的經(jīng)濟(jì)資料。

6.2 選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ㄟM(jìn)行對比，作出評價(jià)

財(cái)務(wù)分析的目的和范圍不同，所選用的分析方法也不同。全面的分析方法，則應(yīng)該綜合運(yùn)用各種方法，以便進(jìn)行對比，做出客觀、全面的評價(jià)，比較分析企業(yè)有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)指標(biāo)，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評價(jià)。

6.3 進(jìn)行因素分析，抓住主要矛盾

通過財(cái)務(wù)分析，可以找出影響企業(yè)經(jīng)營活動和財(cái)務(wù)狀況的各種因素，在進(jìn)行因素分析時(shí)，必須抓住主要矛盾，即影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動財(cái)務(wù)狀況的主要因素，然后才能有的放矢，提出相應(yīng)的辦法，做出正確的選擇。

7 通過財(cái)務(wù)分析確定企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

7.1 初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

7.1.1 通過財(cái)務(wù)分析合理測定集團(tuán)發(fā)展速度：合理利用內(nèi)部財(cái)產(chǎn)利用，考慮外部市場的可用資源，適度利用負(fù)債經(jīng)營和財(cái)務(wù)杠桿，為客戶創(chuàng)造價(jià)值。

7.1.2 通過財(cái)務(wù)分析合理利用金融工具，主動謀取市場機(jī)會，規(guī)劃投資項(xiàng)目。

7.1.3 通過財(cái)務(wù)分析積極推進(jìn)商業(yè)信用管理，為全面落實(shí)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略服務(wù)。

7.1.4 通過財(cái)務(wù)分析合理采用各種靈活方式擴(kuò)大集團(tuán)規(guī)模：如開展全方位的兼并、收購活動，壯大集團(tuán)實(shí)力，發(fā)展戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，進(jìn)行戰(zhàn)略聯(lián)盟等。

7.2 發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

發(fā)展期經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)特征：步入發(fā)展期的企業(yè)集團(tuán)應(yīng)采用穩(wěn)固發(fā)展型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?？焖侔l(fā)展的企業(yè)集團(tuán)面對巨大的現(xiàn)金需要；技術(shù)開發(fā)和巨額的資本投入形成大量的固定資產(chǎn)，并計(jì)提大量的折舊；投資欲望高漲可能會導(dǎo)致盲目性增加，會使得財(cái)務(wù)造成不必要的損失等。

7.3 成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

7.3.1 成熟期經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)特征：成熟期的標(biāo)志是集團(tuán)的市場份額較大且地位相對穩(wěn)固。

（1）成本管理成為成熟期財(cái)務(wù)管理的核心。

（2）成熟期的企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金流入增長快速

（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)抗御能力雄厚，有足夠的實(shí)力進(jìn)行負(fù)債融資，以便實(shí)現(xiàn)充分利用負(fù)債杠桿作用節(jié)稅與提高股權(quán)資本報(bào)酬率的雙重目的；

7.3.2 成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略取向：激進(jìn)型籌資戰(zhàn)略；一元“核心編造”下的多樣性投資戰(zhàn)略；高比率、現(xiàn)金性股利政策

7.3.3 成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施重點(diǎn)是完善公司治理，強(qiáng)化對管理者的激勵(lì)與約束機(jī)制；強(qiáng)化成本控制，保持成本領(lǐng)先優(yōu)勢；規(guī)范制度，控制風(fēng)險(xiǎn)。

7.4 調(diào)整期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

調(diào)整期企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：一是對現(xiàn)有產(chǎn)品，其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)并不大，已有利潤及貢獻(xiàn)能力并未失去；二是對將要進(jìn)入的新領(lǐng)域，則可能存在極大的經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)，具有初創(chuàng)期不可比擬的財(cái)務(wù)優(yōu)勢與管理優(yōu)勢。

調(diào)整期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是防御型的，財(cái)務(wù)上既要考慮擴(kuò)張和發(fā)展，又要考慮調(diào)整與縮減規(guī)模。

總之只有對各種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)、綜合的分析，才能對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出全面、合理的評價(jià)。

（1）財(cái)務(wù)分析是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要方法之一，它是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會計(jì)資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析和評價(jià)的一種方法。其主要目的是評價(jià)企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力和發(fā)展趨勢。財(cái)務(wù)分析的主要方法有比例分析法和比較分析法等等。

（2）企業(yè)的償債能力分析主要包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。反映短期償債能力的財(cái)務(wù)比率有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率和到期債務(wù)本息償付比率；反映長期償債能力的財(cái)務(wù)比率有資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)。

（3）企業(yè)運(yùn)營能力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，通過對運(yùn)營能力進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的運(yùn)營狀況和企業(yè)的管理水平。反映企業(yè)運(yùn)營能力的財(cái)務(wù)比率有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（4）企業(yè)獲利能力是企業(yè)賺取利潤的能力。是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營管理水平的重要依據(jù)。反映企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)比率有資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率等。

（5）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢分析是通過比較企業(yè)連續(xù)幾期的財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)比率，來了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化的趨勢，并以此預(yù)測企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況，判斷企業(yè)的發(fā)展前景。企業(yè)財(cái)務(wù)狀況趨勢分析的主要方法有比較財(cái)務(wù)報(bào)表法、比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表法、比較財(cái)務(wù)比率法和圖解法等。

篇2

關(guān)鍵詞：杜邦財(cái)務(wù)分析體系 經(jīng)營戰(zhàn)略 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

Abstract： In view of corporate strategy perspective ，This article is about to establishing the du pont analysis base on enterprise strategy. In author’s opinion， the essence of financial reporting analysis is analysis of corporate strategy base on economic activity and the du pont system demonstrate the integrate of operating strategy and financial strategy. The operating strategy in du pont analysis include two types： bulk-cheap and large profit on fewer sales and the financial strategy in du pont analysis also include two types： high debt lower equity and lower debt high equity. Operating strategy and financial strategy respective manifested the operating risk and financial risk. The essence of strategy collocation is risk collocation. From the angle of risk control， operating strategy and financial strategy should match reversely.

keyword：Du Pont financial analysis system；Business strategy；Financial strategy

作為一種與沃爾比重評分法并駕齊驅(qū)的財(cái)務(wù)綜合分析方法和業(yè)績評價(jià)體系，杜邦財(cái)務(wù)分析體系是20世紀(jì)20年代由美國杜邦公司發(fā)明創(chuàng)造并以其公司名稱命名，也稱為杜邦系統(tǒng)（The Du Pont System），它以權(quán)益凈利率（Return on Equity，簡稱ROE）為核心指標(biāo)，站在股東或所有者角度自上而下分析單位股東權(quán)益（所有者權(quán)益）所獲得收益，它的一般框架和邏輯為：

權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系的應(yīng)用是利用因素分析法來解釋和預(yù)測權(quán)益凈利率變動的原因和趨勢，本文從企業(yè)戰(zhàn)略視角看杜邦財(cái)務(wù)分析體系，賦予杜邦財(cái)務(wù)分析體系的中三個(gè)指標(biāo)戰(zhàn)略意義，注重對杜邦財(cái)務(wù)分析本身意義的挖掘，利用企業(yè)戰(zhàn)略分類中的經(jīng)營戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來重新解讀杜邦財(cái)務(wù)分析體系，希望能給財(cái)務(wù)分析人員以啟迪。

一、杜邦分析體系中企業(yè)戰(zhàn)略類型

杜邦財(cái)務(wù)分析體系的三個(gè)指標(biāo)，分別反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，其中：銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略；權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。從邏輯關(guān)系看，企業(yè)產(chǎn)品銷售凈利率高一般表現(xiàn)為成本占收入比重較低，價(jià)高質(zhì)優(yōu)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中價(jià)格和銷量的關(guān)系，其銷量必然較低，生產(chǎn)這種產(chǎn)品的企業(yè)采用的是“厚利少銷”的經(jīng)營戰(zhàn)略，如經(jīng)營奢侈品、高檔消費(fèi)品的企業(yè)等。銷量較低在財(cái)務(wù)指標(biāo)上表現(xiàn)為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低；因此，“厚利少銷”經(jīng)營戰(zhàn)略在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的表現(xiàn)為：銷售凈利率高但資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低；反之，企業(yè)產(chǎn)品銷售凈利率低，表現(xiàn)為成本占收入比重較高，價(jià)格相對較低，而銷量較高，生產(chǎn)這種產(chǎn)品的企業(yè)采用“薄利多銷”經(jīng)營戰(zhàn)略，如商品批發(fā)行業(yè)企業(yè)，在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中表現(xiàn)為銷售凈利率低而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高?！氨±噤N”和“厚利少銷”兩種經(jīng)營戰(zhàn)略體現(xiàn)了銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩個(gè)財(cái)務(wù)比率的此長彼消的“翹翹板”效應(yīng)。權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債率的變異形式，體現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和資本結(jié)構(gòu)，更進(jìn)一步看，體現(xiàn)企業(yè)的融資戰(zhàn)略，企業(yè)資金來源有兩種形式：負(fù)債和股權(quán)，二者的比例稱為資本結(jié)構(gòu)，二者的比例表現(xiàn)為此長彼消的“翹翹板”效應(yīng)，因此杜邦分析體系中的財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也可劃分為兩種：高負(fù)債、低股權(quán)和低負(fù)債、高股權(quán)，前者在財(cái)務(wù)指標(biāo)上表現(xiàn)為權(quán)益乘數(shù)較高，后者表現(xiàn)為權(quán)益乘數(shù)較低。

兩種經(jīng)營戰(zhàn)略和兩種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的結(jié)合，可以基本劃分為四種類型，特點(diǎn)如下表1所示：

（一）“薄利多銷”與“厚利少銷”經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)孰高

在財(cái)務(wù)管理中，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)營方面的原因而導(dǎo)致息稅前利潤（EBTI）的變動性，而在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格、銷量變動表現(xiàn)為常態(tài)化，在薄利多銷的經(jīng)營戰(zhàn)略中，由于其產(chǎn)品價(jià)格較低，銷量較高，產(chǎn)品可以迅速周轉(zhuǎn)，無積壓，可以將其解讀為“高周轉(zhuǎn)模式下的利潤驅(qū)動”盈利模式，因此當(dāng)價(jià)格或銷量變動時(shí)，利潤變動相對較低，因此經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低；實(shí)質(zhì)上，正是由于其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低、產(chǎn)品流動性較強(qiáng)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高而更容易獲得銀行的信貸資金支持。而在“厚利少銷”經(jīng)營戰(zhàn)略中，由于其產(chǎn)品價(jià)格較高導(dǎo)致單品獲利較高，但銷量較低，產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度慢，可以將其解讀為“高毛利模式下的利潤驅(qū)動”盈利模式，因此當(dāng)市場中的價(jià)格或銷量變動時(shí)，利潤將會劇烈變動，故經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高。

（二）“高負(fù)債低股權(quán)”與“低負(fù)債高股權(quán)”財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)孰高

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因負(fù)債而導(dǎo)致的企業(yè)收益的變動性，負(fù)債比率較高的企業(yè)必然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，顯然“高負(fù)債低股權(quán)”的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于“低負(fù)債高股權(quán)”的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）四種戰(zhàn)略類型財(cái)務(wù)特點(diǎn)分析

1、厚利少銷+高負(fù)債低股權(quán)

這種戰(zhàn)略組合的特點(diǎn)是具有很高的總風(fēng)險(xiǎn)，一般在行業(yè)的初創(chuàng)階段，例如，初創(chuàng)階段的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，破產(chǎn)的可能性較大而成功的可能性較小，這種戰(zhàn)略組合不符合債權(quán)人的要求但符合風(fēng)險(xiǎn)資本（VC）和私募股權(quán)資本（PE）的需求，因?yàn)槿魝鶛?quán)人投入大部分資本，讓企業(yè)去從事風(fēng)險(xiǎn)投資，如果僥幸成功，他們只能得到定額的利息回報(bào)，大部分收益歸于投資人，如果失敗，他們將無法收回本金。而風(fēng)險(xiǎn)資本投入較少的權(quán)益資本，就可以開始支撐企業(yè)冒險(xiǎn)活動，若企業(yè)一旦獲得成功，投資人就可以獲得極高的收益，若失敗了他們只損失較小的資本。風(fēng)險(xiǎn)投資者已經(jīng)充分考慮到失敗的可能性，已通過資產(chǎn)配置的多元化分散了自己的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管這種戰(zhàn)略組合的企業(yè)很難找到債權(quán)人而無法實(shí)現(xiàn)，但是，這些企業(yè)一旦取得國家產(chǎn)業(yè)、財(cái)政、稅收政策支持，度過初創(chuàng)期而進(jìn)入快速發(fā)展階段，則成功的可能性大大提高。

2、薄利多銷+高負(fù)債低股權(quán)

這種戰(zhàn)略搭配具有適中程度的總風(fēng)險(xiǎn)，例如，進(jìn)入成熟階段的企業(yè)，大量使用債務(wù)資本籌資。

對于權(quán)益出資者而言，盡管投資回報(bào)率低，但經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也低，只有提高財(cái)務(wù)杠桿才能提高權(quán)益凈利率，因此，權(quán)益出資者愿意提高負(fù)債比例，對債權(quán)人而言，由于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小，具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，債權(quán)人也愿意提供較多的貸款。因此，這種戰(zhàn)略組合同時(shí)受到股東和債權(quán)人的青睞，是一種很現(xiàn)實(shí)的戰(zhàn)略組合。

3、薄利多銷+低負(fù)債低股權(quán)

這種戰(zhàn)略組合具有很低的總風(fēng)險(xiǎn)，例如，進(jìn)入成熟期的負(fù)債率很低的企業(yè)。

由于較低的總風(fēng)險(xiǎn)水平而受到債權(quán)人的青睞，這種企業(yè)具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，債務(wù)不高且償還債務(wù)有較好的保障。但是權(quán)益所有者不認(rèn)可這種戰(zhàn)略組合，原因是銷售凈利率和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)較低，權(quán)益凈利率驅(qū)動因素靠只有高周轉(zhuǎn)才能實(shí)現(xiàn)，一旦市場銷售下降，權(quán)益凈利率將會迅速降低。

由于負(fù)債率較低，現(xiàn)金流穩(wěn)定，往往會成為理想的收購目標(biāo)，因?yàn)閷τ谑召徠髽I(yè)而言，只要改變財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就可以迅速增加價(jià)值，顯然改變財(cái)務(wù)戰(zhàn)略比改變經(jīng)營戰(zhàn)略更容易實(shí)現(xiàn)。

4、厚利少銷+低負(fù)債高股權(quán)

這種戰(zhàn)略搭配具有適中程度的總風(fēng)險(xiǎn)，例如，處于初創(chuàng)階段的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，主要使用權(quán)益籌資，較少使用負(fù)債籌資。

對于權(quán)益出資者而言，具有較高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也具有較高的預(yù)期收益，因而符合他們的要求。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)最終的承擔(dān)者是權(quán)益出資者，權(quán)益資本由風(fēng)險(xiǎn)資本所有者和私募股權(quán)資本所有者提供；對債權(quán)人而言，這種戰(zhàn)略組合不是最理想的搭配。

實(shí)質(zhì)上，正是由于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高而導(dǎo)致債權(quán)人不愿意借貸或者愿意借貸較少的資本而形成低負(fù)債高股權(quán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

二、結(jié)束語

財(cái)務(wù)報(bào)告分析的本質(zhì)是基于經(jīng)濟(jì)活動的戰(zhàn)略分析，因此站在戰(zhàn)略角度挖掘杜邦財(cái)務(wù)分析的本質(zhì)內(nèi)涵，可以給財(cái)務(wù)報(bào)告分析者以全新視角和維度。杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，三個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了經(jīng)營戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略四種組合，經(jīng)營戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略組合搭配的實(shí)質(zhì)是組合風(fēng)險(xiǎn)和收益，從收益角度看，“厚利少銷+高負(fù)債低股權(quán)”戰(zhàn)略組合的收益最高，“薄利多銷+低負(fù)債高股權(quán)”戰(zhàn)略組合的收益最低；從控制風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的反向搭配是匹配風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略原則，因此，“薄利多銷+高負(fù)債低股權(quán)”戰(zhàn)略組合與“厚利少銷+低負(fù)債高股權(quán)”戰(zhàn)略組合更具有現(xiàn)實(shí)可行性。

企業(yè)戰(zhàn)略制定對外要考察政治、經(jīng)濟(jì)、法律環(huán)境，尤其是經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)生命周期和經(jīng)濟(jì)政策的影響，對內(nèi)要考察企業(yè)的發(fā)展階段。不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)生命周期、企業(yè)發(fā)展階段會有不同的經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)也應(yīng)選用不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與之匹配，

但如何基于經(jīng)營戰(zhàn)略匹配財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中尚未解決的問題

應(yīng)該看到：無論是“薄利多銷”還是“厚利少銷”的經(jīng)營戰(zhàn)略都不是對企業(yè)戰(zhàn)略的唯一劃分，不僅如此，杜邦財(cái)務(wù)分析中所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也僅僅是籌資戰(zhàn)略中的資本結(jié)構(gòu)安排戰(zhàn)略，而投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略、資金營運(yùn)活動戰(zhàn)略在杜邦分析體系中也未曾涉及。

參考文獻(xiàn)：

[1]中國注冊會計(jì)師協(xié)會.財(cái)務(wù)成本管理.中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2012

篇3

關(guān)鍵詞：初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)管控

一、初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

（一）初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)相比傳統(tǒng)企業(yè)，初創(chuàng)型高級技術(shù)企業(yè)具有如下特點(diǎn)：研發(fā)投入占企業(yè)總投入比例高，科研技術(shù)人員占企業(yè)的總?cè)藬?shù)比例高，與傳統(tǒng)企業(yè)的產(chǎn)品不同，高新技術(shù)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品技術(shù)含量高，具有科技前瞻性。因此，高新技術(shù)企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高回報(bào)的特點(diǎn)，統(tǒng)稱為“三高”企業(yè)。而高收益的同時(shí)伴著高風(fēng)險(xiǎn)，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比一般企業(yè)高很多。具體表現(xiàn)為：1.企業(yè)的研發(fā)投入高企業(yè)初期的研發(fā)投入很高，產(chǎn)品處于開發(fā)階段，需要把大量資金投入到產(chǎn)品創(chuàng)新和如何實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)中來，據(jù)有關(guān)調(diào)查顯示，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)在產(chǎn)品的研究開發(fā)階段的投入是傳統(tǒng)企業(yè)的15～20倍，并且投入的金額與產(chǎn)品的科技含量和研發(fā)難度等呈正相關(guān)的關(guān)系。因此初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)需要花費(fèi)很大的資金投入到前期產(chǎn)品的開發(fā)。2.企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模小企業(yè)一個(gè)新的產(chǎn)品從研究開發(fā)環(huán)節(jié)到最后推向市場環(huán)節(jié)存在著試產(chǎn)這個(gè)環(huán)節(jié)、這些環(huán)節(jié)使得初創(chuàng)型高新技術(shù)型企業(yè)和其他的傳統(tǒng)制造型企業(yè)或者服務(wù)型企業(yè)相比，企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模小。第一，企業(yè)的原始投入少，特別在高新技術(shù)企業(yè)的初創(chuàng)時(shí)期，新產(chǎn)品的孵化是高新技術(shù)型企業(yè)發(fā)育發(fā)展的最基礎(chǔ)的一環(huán)，在這一階段資本一般不會選擇介入，因?yàn)楫a(chǎn)品的市場不確定很大，這一階段也不需要投入很多的資產(chǎn)，以此來規(guī)避重資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。第二，企業(yè)的固定資產(chǎn)投入規(guī)模小，高新技術(shù)型企業(yè)能得到持續(xù)的發(fā)展主要的途徑就是利用科技創(chuàng)新來推動企業(yè)獲利，不像一般傳統(tǒng)企業(yè)通過擴(kuò)大規(guī)模來獲得更多的利潤。［1］3.企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)高初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)的前期發(fā)展存在很大的不確定，前期的投入以及人員的沉沒成本都很大。同時(shí)，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品大都有迭代更新快、生命周期比較短的特點(diǎn)，這就使得研發(fā)出來的產(chǎn)品面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)；二是市場的不確定性高，有些高新技術(shù)產(chǎn)品在前期研究開發(fā)階段到試產(chǎn)都很成功，但是一旦投放市場卻遇到失敗，最終導(dǎo)致創(chuàng)始人血本無歸。因此，市場風(fēng)險(xiǎn)既可以讓一個(gè)初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)獲得很大的利益，也有可能把企業(yè)的所有努力都白費(fèi)。4.企業(yè)的融資難度大目前的情況下，我國初創(chuàng)型高科技企業(yè)的自有資金缺乏，由于籌資受資產(chǎn)規(guī)模的影響，銀行資金很難拿到，則企業(yè)不得不采取另外一種融資方式，那就是股權(quán)融資。同時(shí)，目前銀行都加強(qiáng)了對貸款發(fā)放風(fēng)險(xiǎn)的管控，公司須有良好的經(jīng)營業(yè)績和資產(chǎn)規(guī)模才能夠順利貸到款。綜合這些因素，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)很難選擇債務(wù)融資的方式籌到資金。而股權(quán)的融資方式比較單一，資金流通性差，很難滿足企業(yè)科技創(chuàng)新和發(fā)展的需要。

（二）初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的現(xiàn)實(shí)意義隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)新設(shè)立的很多，該類型企業(yè)在投融資以及日常的經(jīng)營中不確定風(fēng)險(xiǎn)是不斷增加的，面對各種風(fēng)險(xiǎn)，特別是面臨資金鏈現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)，這對初創(chuàng)期的高新技術(shù)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展帶來重要的威脅。因此，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有助于在其運(yùn)營過程中及時(shí)地發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而有效地防范風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生并對風(fēng)險(xiǎn)做好準(zhǔn)備，尤其是幫助初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)能夠在其風(fēng)險(xiǎn)來臨之前提出相應(yīng)的策略，降低企業(yè)資金流斷裂的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失。［2］

二、初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的主要問題

（一）高層財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識弱現(xiàn)階段，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展非常快，高層往往只能看到直接的利益，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識，認(rèn)為只需加大研發(fā)投入、擴(kuò)大生產(chǎn)，就可以不斷找到新市場擴(kuò)大業(yè)務(wù)。但是，初創(chuàng)型高級技術(shù)企業(yè)和成熟的傳統(tǒng)企業(yè)相比較，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)面臨的不確定風(fēng)險(xiǎn)非常大，若在企業(yè)發(fā)展過程中，把研發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)當(dāng)作企業(yè)的全部的焦點(diǎn)，未重視規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，未將風(fēng)險(xiǎn)納入公司的管理中，缺乏風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，這樣便不會有效地防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)與人員與成熟性大企業(yè)相比，初創(chuàng)型高新科技企業(yè)起步比較晚，在管理上還存在需要不完善的地方。而在企業(yè)的初創(chuàng)研發(fā)階段，管理人員往往會把重心放在新產(chǎn)品的研發(fā)以及科技成果的研究等方面，往往忽視企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理，這類現(xiàn)象的發(fā)生間接會導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理方面的人才越來越少，特別缺乏管理能力和素質(zhì)都比較高的人才。企業(yè)很難順利地開展財(cái)務(wù)管理工作，很多具體的財(cái)務(wù)工作僅僅停留在記賬上，從而導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理很弱，影響企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，并且很難提升科技型企業(yè)的市場核心競爭力。

（三）財(cái)務(wù)決策風(fēng)險(xiǎn)分析體系不健全在我國初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)中，對財(cái)務(wù)決策一般采取高層的經(jīng)驗(yàn)以及主觀來判斷。在決策過程中，高層在財(cái)務(wù)管理方面的信息獲取僅僅是會計(jì)報(bào)表以及簡單的財(cái)務(wù)分析，但是這些信息無法展現(xiàn)出企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)情況，以此來做出的決策，通常會導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。所以，企業(yè)在制定財(cái)務(wù)決策時(shí)，要求決策人員通過多種渠道獲取不同的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)預(yù)測、市場信息等等，選擇出最佳的財(cái)務(wù)方案。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對水平弱初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)沒有風(fēng)險(xiǎn)管理部門，對項(xiàng)目的虧損額沒有明確的規(guī)定，更沒有這個(gè)概念，大多是工作進(jìn)展到哪里是哪里，走一步看一步，公司缺乏長遠(yuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管控和意識。一旦風(fēng)險(xiǎn)來臨，由于沒有做預(yù)判，沒有準(zhǔn)備，公司最后面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很難準(zhǔn)確預(yù)判，因而處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)常用的方式是事后救急及控制。如當(dāng)企業(yè)資金面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，企業(yè)沒有建立風(fēng)險(xiǎn)專用資金，臨時(shí)籌資已經(jīng)來不及，在這時(shí)融資亦是困難，企業(yè)面臨停業(yè)轉(zhuǎn)不動風(fēng)險(xiǎn)。又譬如投資，如未進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)評估而導(dǎo)致投資失敗，管理層過于樂觀，公司決策失誤導(dǎo)致投入資金過大，虧損巨大導(dǎo)致初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)已無力承擔(dān)，無法應(yīng)對，從而導(dǎo)致公司面臨破產(chǎn)。［3］

三、初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控策略

（一）構(gòu)建完善的高新技術(shù)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控體系建立適宜的風(fēng)險(xiǎn)管控體系是初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)有效應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)來臨的重要手段。進(jìn)行有效規(guī)避內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要采用科學(xué)規(guī)范的方式。首先，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)的內(nèi)部須建立與時(shí)俱進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管控理念和意識，企業(yè)人員重視風(fēng)險(xiǎn)管控體系的建立，完善風(fēng)險(xiǎn)防范的管控體系，與此同時(shí)，需要提高財(cái)務(wù)人員的知識結(jié)構(gòu)和專業(yè)水平，如果內(nèi)部人員還滿足不了需求，可以請外部咨詢機(jī)構(gòu)的專業(yè)人士來解決。其次，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)可以建立風(fēng)險(xiǎn)管控部門，該部門的職能是嚴(yán)格管理企業(yè)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，為初創(chuàng)型高新技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)信息傳遞和反饋的完善實(shí)時(shí)跟進(jìn)和改進(jìn)，部門有專門的人搜集對風(fēng)險(xiǎn)管控相關(guān)的信息。最后，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)需結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，在不阻礙企業(yè)發(fā)展的情況下，盡量完善和改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)防控體現(xiàn)，采用合適并且科學(xué)的方法來預(yù)測、分析，并采取適宜的措施來防范潛在風(fēng)險(xiǎn)的到來，并且在遇到風(fēng)險(xiǎn)后，能夠及時(shí)總結(jié)此次風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對經(jīng)驗(yàn)，為下次風(fēng)險(xiǎn)的到來提供經(jīng)驗(yàn)。

（二）加強(qiáng)市場調(diào)研和預(yù)算管理財(cái)務(wù)人員應(yīng)加強(qiáng)學(xué)習(xí)，積極全程參與項(xiàng)目的立項(xiàng)環(huán)節(jié)，規(guī)范項(xiàng)目研發(fā)流程。財(cái)會部門與研發(fā)部門應(yīng)保持溝通交流，及時(shí)了解項(xiàng)目進(jìn)展、項(xiàng)目預(yù)算、研發(fā)費(fèi)用的使用情況。初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)可以根據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略，確定公司的經(jīng)營管理目標(biāo)，逐步地分解，預(yù)算在企業(yè)的內(nèi)部管理管理及風(fēng)險(xiǎn)防控中日益發(fā)揮作用，用于預(yù)測和規(guī)劃企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為，充分考慮可能面臨的情況，亦可以將此作為激勵(lì)和控制員工的行為，起到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。在經(jīng)營過程中，做到事前有預(yù)算計(jì)劃，事中有預(yù)算控制、事后能根據(jù)預(yù)算進(jìn)行考評和追溯，共同朝著公司的總目標(biāo)來經(jīng)營。

篇4

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；現(xiàn)代企業(yè)；發(fā)展

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和全球化趨勢的加深，企業(yè)之間的競爭日益殘酷。企業(yè)必須健全財(cái)務(wù)管理體制，發(fā)揮財(cái)務(wù)管理作用，才能提升企業(yè)的核心競爭力，提高競爭力。企業(yè)如果想要生存與發(fā)展，并在眾多優(yōu)秀的企業(yè)中，占有一席之地，就要不斷創(chuàng)新，自我約束，拼搏進(jìn)取。這就要依賴于企業(yè)管理層對內(nèi)、外部形勢的把握，做出正確的經(jīng)營決策，這樣企業(yè)才可以另辟蹊徑，使企業(yè)在殘酷的競爭環(huán)境中立于不敗之地。而作為企業(yè)管理核心的財(cái)務(wù)管理，必須要正確發(fā)揮其職能，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作者要從單純的會計(jì)記錄與核算的工作中走出來，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)代化，為企業(yè)的經(jīng)營決策提供有價(jià)值的財(cái)務(wù)信息，認(rèn)真測算每個(gè)方案對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營的影響，合理建議。財(cái)務(wù)管理在企業(yè)的不同成長時(shí)期也具有不同的重點(diǎn)。伴隨著企業(yè)的成長，財(cái)務(wù)管理也有其自身的成長過程。這個(gè)過程，我們可以把它分為遞進(jìn)的五個(gè)階段。

第―階段，記賬。這個(gè)階段的企業(yè)處于初創(chuàng)期，人員規(guī)模多不大，業(yè)務(wù)比較簡單，從產(chǎn)品、業(yè)務(wù)單元、地域方面來說，管理少而單一；營運(yùn)及資金規(guī)模也較小。因而對財(cái)務(wù)功能的要求較低，限于出納、記賬、簡單核算、報(bào)稅，財(cái)務(wù)完全是后臺孤立的服務(wù)職能。這個(gè)階段容易產(chǎn)生的問題是由于會計(jì)人員水平有限，往往缺乏嚴(yán)格的審核環(huán)節(jié)，核算歸屬、記賬準(zhǔn)確性和規(guī)范性差，有潛在的資金安全隱患。另外，業(yè)務(wù)上的靈活性導(dǎo)致財(cái)務(wù)上存在許多賬外項(xiàng)目，賬目不能真實(shí)反映整體經(jīng)營狀況。比較好的解決辦法是聘請實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富的會計(jì)人員或機(jī)構(gòu)定期審計(jì)調(diào)賬，規(guī)范科目設(shè)置；核算歸屬、對賬、單據(jù)憑證賬簿，并且建立簡單的財(cái)務(wù)控制措施，如費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)、借款限額等。

第二階段，控制。企業(yè)進(jìn)一步成長，進(jìn)入較大范圍的市場、產(chǎn)品和組織的擴(kuò)張。這個(gè)階段，由于資金、貨物的運(yùn)作量不斷增大，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)增大，產(chǎn)生資財(cái)損失的可能性和危害程度都擴(kuò)大。組織單元、人員、地域管理點(diǎn)快速增多.也加大了資金調(diào)配、費(fèi)用失控的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，快速擴(kuò)張對資金周轉(zhuǎn)提出較高的要求，如果對整體財(cái)務(wù)、資金狀況缺乏準(zhǔn)確及時(shí)的了解，就會喪失市場機(jī)會或造成現(xiàn)金流危機(jī)。這個(gè)階段的企業(yè)，就像快速奔馳的列車，如果沒有一套良好的制動裝置，遇到彎道、突況等就容易出軌。所以，企業(yè)到達(dá)這個(gè)階段，迫切需要一個(gè)有效的控制體系，使持續(xù)的奔馳建立在―個(gè)可控的平臺之上。

配合這個(gè)階段的管理要求，財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)資金、貨物、資產(chǎn)等財(cái)務(wù)安全，要求準(zhǔn)確地記賬和核算。財(cái)務(wù)廣泛參與到業(yè)務(wù)流程之中，緊貼業(yè)務(wù)，建立起一套財(cái)務(wù)控制制度，從資金、存貨、信息、賬務(wù)四個(gè)方面保證企業(yè)內(nèi)部安全。這個(gè)階段容易出現(xiàn)的問題是：對可能有的風(fēng)險(xiǎn)缺乏系統(tǒng)分析和了解；采用控制手段，但對控制效果沒有把握，并缺乏科學(xué)的評估辦法、控制點(diǎn)和控制手段不恰當(dāng)，沒有起到控制效果；側(cè)重對會計(jì)系統(tǒng)的控制。忽視業(yè)務(wù)系統(tǒng)的財(cái)務(wù)控制，使財(cái)務(wù)控制仍然停留在事后，從而起不到對業(yè)務(wù)的控制作用。解決這個(gè)階段的問題要求企業(yè)主既懂管理又懂財(cái)務(wù)，并且具有良好的大局觀念和系統(tǒng)思維的專業(yè)人士。在實(shí)際中，企業(yè)或通過聘請這樣的財(cái)務(wù)總監(jiān)，或通過聘請專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)來系統(tǒng)構(gòu)建這個(gè)控制平臺。

第三階段，分析。企業(yè)進(jìn)一步成長，或在已有的市場中處于領(lǐng)先地位，或進(jìn)入多元化發(fā)展，在較大范圍的市場進(jìn)行競爭。企業(yè)面臨的市場、競爭及內(nèi)部管理環(huán)境比較復(fù)雜，信息比較龐雜，需要進(jìn)行選擇和分析以支持各種決策。如果缺乏這種信息的支持，決策將無法進(jìn)行或存在很大的決策錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)，如：基于財(cái)務(wù)分析的戰(zhàn)略選擇、業(yè)務(wù)組合、業(yè)績管理.投融資決策，運(yùn)營效率的改善，全面預(yù)算的實(shí)行等、這些都將阻礙企業(yè)市場份額的擴(kuò)大和利潤的增長。因此，這個(gè)階段要求財(cái)務(wù)為業(yè)績管理、全面預(yù)算、決策支持服務(wù)，幫助企業(yè)盈利。財(cái)務(wù)參與到事前規(guī)劃和控制中。

常規(guī)的指標(biāo)分析是財(cái)務(wù)分析的重要組成部分，但它主要為投資者所用。對企業(yè)經(jīng)營管理者而言，財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容遠(yuǎn)不只于此。企業(yè)在這個(gè)階段，需要建立適合自己的財(cái)務(wù)分析體系和模型，財(cái)務(wù)分析的結(jié)果，可廣泛使用于業(yè)績規(guī)劃、盈利分析、效率改善和薪酬制訂中。

第四階段，資本運(yùn)作。這個(gè)階段。企業(yè)運(yùn)用資本手段進(jìn)行較大規(guī)模的快速擴(kuò)張，進(jìn)入多元化擴(kuò)張和發(fā)展，企業(yè)通過上市募集資金，或進(jìn)行其他戰(zhàn)略性、財(cái)務(wù)性融資；同時(shí)，采取并購等手段進(jìn)行擴(kuò)張。這一階段的財(cái)務(wù)重在資金運(yùn)作。對投融資進(jìn)行直接運(yùn)作和管理，以及處理所涉及的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、利潤分配事宜。

第五階段，財(cái)務(wù)效益。這時(shí)的企業(yè)具有較復(fù)雜的資本結(jié)構(gòu)、法人結(jié)構(gòu)，營運(yùn)資本量大，有稅務(wù)談判的籌碼。這個(gè)階段的財(cái)務(wù)主要是通過稅務(wù)優(yōu)化、營運(yùn)資本的管理，直接為企業(yè)產(chǎn)生效益，以避免不必要的多納稅和資金閑置，造成損失。

總之，財(cái)務(wù)管理要在現(xiàn)代企業(yè)管理中起到核心作用，要求財(cái)務(wù)管理人員必須堅(jiān)持“從企業(yè)中來、到企業(yè)中去”，“從實(shí)踐中來、到實(shí)踐中去”的工作作風(fēng)，全面掌握第一手材料，研究新情況，新問題，提出加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和改善服務(wù)的政策建議，優(yōu)化財(cái)政資金分配，提高財(cái)政資金的使用效益。

隨著企業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù)統(tǒng)一管理的難度增大、業(yè)務(wù)增多、任務(wù)加重，客觀上要求必須大力強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理干部隊(duì)伍建設(shè)的力度。要根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù)統(tǒng)一管理工作的要求健全機(jī)構(gòu)，理順職能，充實(shí)人員，確保企業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù)管理工作的順利開展，切實(shí)提高業(yè)務(wù)素質(zhì)，進(jìn)一步加強(qiáng)工作作風(fēng)建設(shè)，在政策制定、資金分配方面充分發(fā)揚(yáng)民主，在任用干部上任人唯賢，誠實(shí)從政，講真話辦實(shí)事，切實(shí)加強(qiáng)勤政廉政建設(shè)，樹立依法行政理財(cái)和為基層企業(yè)服務(wù)的思想觀念，進(jìn)一步規(guī)范辦事程序，改進(jìn)工作方式，提高辦公質(zhì)量和工作效率，真正讓財(cái)務(wù)管理起到增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)競爭能力的目的。

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關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量；揭示作用；財(cái)務(wù)分析；經(jīng)營管理

一、現(xiàn)金流量表的揭示作用及特征

我國企業(yè)的上級主管部門對企業(yè)的業(yè)績進(jìn)行考核以及企業(yè)自身進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，所采用的指標(biāo)體系的核心都是利潤指標(biāo)。然而利潤指標(biāo)在企業(yè)業(yè)績的反映問題存在一定的可操作性等局限性，目前，現(xiàn)量流量指標(biāo)逐漸取代利潤指標(biāo)成為指標(biāo)體系的核心。除此之外，現(xiàn)金流量表取代了財(cái)務(wù)狀況變動表成為我國企業(yè)必須編制的第三張報(bào)表?，F(xiàn)金流量表作為編制的主要報(bào)表之一，其對企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營管理的作用可以概括為“六個(gè)揭示，一個(gè)體現(xiàn)”。揭示在一個(gè)會計(jì)期中企業(yè)現(xiàn)金活動的來龍去脈，揭示企業(yè)的真實(shí)獲利能力，揭示企業(yè)的償債能力，揭示企業(yè)的支付能力，揭示企業(yè)未來獲取現(xiàn)金的能力，以及揭示企業(yè)現(xiàn)金活動及至經(jīng)營活動中的異常情況。除了以上六個(gè)揭示之外，現(xiàn)金流量表的作用還可以通過“一個(gè)體現(xiàn)”反映出來，即它進(jìn)一步體現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可比性，其數(shù)據(jù)較為全面地使信息使用者既能縱向了解本企業(yè)不同時(shí)期發(fā)展情況，又能橫向與不同企業(yè)對比，從而衡量自身財(cái)務(wù)水平高低。

現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、以及原來的財(cái)務(wù)狀況變動表相比，具有一定特征，包括客觀性、相關(guān)性、適合性。

客觀性：現(xiàn)金流量表與利潤表相比更能保證收益的質(zhì)量。由于利潤表是按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確定的，具有很強(qiáng)的數(shù)字操作性，企業(yè)可以通過虛假銷售、提前確認(rèn)銷售或有意擴(kuò)大賒銷范圍來提高利潤，所以時(shí)常會出現(xiàn)一個(gè)企業(yè)利潤信息很客觀但是仍總有現(xiàn)金斷流的現(xiàn)象，或是利潤規(guī)模較小，手頭卻有閑置資金的情況。而現(xiàn)金流量表反映信息是以現(xiàn)金收付制為基礎(chǔ)，在一定程度上消除了這種賬實(shí)不符的現(xiàn)象，使得報(bào)表反映的信息更加可觀，揭示會計(jì)利潤質(zhì)量的好壞。

相關(guān)性：按歷史成本計(jì)價(jià)的資產(chǎn)負(fù)債表所提供信息的相關(guān)性并不那么令人可信，以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量表提供的信息更為全面和豐富。在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析中，利用與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)的流動比率、速動比率等時(shí)點(diǎn)指標(biāo)分析短期償債能力時(shí)會遇到存貨、應(yīng)收款項(xiàng)等流動行不強(qiáng)的項(xiàng)目，以及用資產(chǎn)負(fù)債率、投資報(bào)酬率等指標(biāo)存在的應(yīng)計(jì)會計(jì)指標(biāo)的缺陷[1]。

適應(yīng)性：利用現(xiàn)金流量信息，會計(jì)信息使用者可以更科學(xué)地評價(jià)企業(yè)為適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境的變化對現(xiàn)金流動進(jìn)行調(diào)節(jié)的能力，更準(zhǔn)確地預(yù)測企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況，做出更合理的決策。

二、從現(xiàn)金流量表看企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢

通過對現(xiàn)金流量表上的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較、分析和研究，從而了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財(cái)務(wù)方面存在的問題，并且預(yù)測企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況。從現(xiàn)金流量的“六個(gè)揭示，一個(gè)體現(xiàn)”來看現(xiàn)金流量分析內(nèi)容的靈活性很大，一般可以分為以下幾個(gè)方面：結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析、支付股利分析能力分析、收益質(zhì)量分析等。

1.現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析

從組成內(nèi)容上來看，我國通常將現(xiàn)金流量分為三類，即經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。正常情況下的經(jīng)營現(xiàn)金流量除了要維護(hù)企業(yè)經(jīng)營活動的正常周轉(zhuǎn)外，還應(yīng)該有足夠的補(bǔ)償經(jīng)營性長期資產(chǎn)折舊與攤銷，以及支付利息和現(xiàn)金股利的能力。各現(xiàn)金流量都有一定的運(yùn)作規(guī)律，并且相互之間存在密切的內(nèi)在聯(lián)系，并且現(xiàn)金持有水平應(yīng)該與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。在企業(yè)初創(chuàng)期，現(xiàn)金持有水平不高，企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金大量支出為企業(yè)的擴(kuò)張?zhí)峁┍Ｕ?。而在企業(yè)發(fā)展趨于成熟的階段，企業(yè)投資資金應(yīng)該逐步回籠。總得來說，健康發(fā)展的企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零時(shí)可能消耗企業(yè)現(xiàn)存的貨幣積累，投資活動的現(xiàn)金會有所減少；或進(jìn)行額外貸款融資，相應(yīng)地籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量增加，以支持經(jīng)營活動的現(xiàn)金需要。通過“現(xiàn)金流入量（流出量）結(jié)構(gòu)比率=單項(xiàng)現(xiàn)金流入量（流出量）/現(xiàn)金流入總量（流出總量）”分析資金來源、現(xiàn)金使用情況是否合理，以及憑借指標(biāo)“流入流出比=各財(cái)務(wù)活動過程現(xiàn)金流入量/該財(cái)務(wù)活動過程的現(xiàn)金流出量”來評價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的合理性，并可用于預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量[2]。

篇6

關(guān)鍵詞：民營企業(yè) 會計(jì)職能

大慶市民營企業(yè)大多初創(chuàng)于90年代末，經(jīng)過10幾年的發(fā)展現(xiàn)已基本有了雛形。民營企業(yè)經(jīng)過初創(chuàng)期的個(gè)體經(jīng)營，家庭式的管理，逐漸向現(xiàn)代管理模式過度，民營企業(yè)十幾年度過了艱難的初創(chuàng)期和成長期階段，邁向發(fā)展期階段。這個(gè)階段是民營企業(yè)快速成長階段，企業(yè)人力資源管理，經(jīng)營管理，財(cái)務(wù)管理突顯重要，企業(yè)的核心競爭力，抗風(fēng)險(xiǎn)能力，駕馭市場能力，經(jīng)營管理水平等，是企業(yè)快速成長的必要條件。筆者從事會計(jì)及企業(yè)財(cái)會管理工作20多年，近期通過對大慶市民營企業(yè)的調(diào)研，發(fā)現(xiàn)制約民營企業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展的主要障礙是內(nèi)控體系的不完善，主要表現(xiàn)在會計(jì)職能的發(fā)揮流于形式，具體體現(xiàn)在以下幾方面：

一、民營企業(yè)會計(jì)核算不規(guī)范，會計(jì)職能無法發(fā)揮

企業(yè)管理的核心是財(cái)務(wù)管理。財(cái)務(wù)管理貫穿企業(yè)經(jīng)營活動的全過程，通過財(cái)務(wù)核算及時(shí)反應(yīng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況，通過財(cái)務(wù)分析報(bào)告及時(shí)分析企業(yè)管理中的問題，并提出整改意見，便于企業(yè)調(diào)整戰(zhàn)略，提高企業(yè)的核心競爭力。由于部分民營企業(yè)董事長（總經(jīng)理）不重視或不懂財(cái)務(wù)管理，往往會計(jì)核算只為每月申報(bào)納稅設(shè)立，財(cái)務(wù)各崗位人員配備不合理，專業(yè)水平不高，會計(jì)核算不是全過程核算，全過程監(jiān)管，造成企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平低下，會計(jì)核算不規(guī)范，企業(yè)經(jīng)營管理水平低下，企業(yè)缺乏市場競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

二、民營企業(yè)管理混亂，會計(jì)監(jiān)管職能無法發(fā)揮

會計(jì)監(jiān)管職能尤為重要，一個(gè)好企業(yè)會計(jì)會給公司領(lǐng)導(dǎo)決策提供有價(jià)值的決策信息。有價(jià)值的決策信息從那里獲取，那就是從企業(yè)日常的會計(jì)核算監(jiān)督過程獲取有價(jià)值的信息。企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)金流入與流出都通過會計(jì)日常核算體現(xiàn)，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營活動，該收的應(yīng)收款項(xiàng)是否按時(shí)收回，現(xiàn)金支出是否合理，購買的原材料是否已入庫，采購價(jià)格與歷史數(shù)據(jù)相比是否有可比性，生產(chǎn)的產(chǎn)成品是否已驗(yàn)收入庫，商品銷售是否手續(xù)齊全，銷售價(jià)格與歷史數(shù)據(jù)相比是否合理，企業(yè)資產(chǎn)管理是否規(guī)范，是否建立相關(guān)資產(chǎn)臺賬，賬實(shí)是否相符，財(cái)產(chǎn)物資是否定期盤點(diǎn)，對外報(bào)表是否及時(shí)上報(bào)等公司一切經(jīng)營活動都需要財(cái)務(wù)通過核算進(jìn)行監(jiān)督。如財(cái)務(wù)核算監(jiān)督職能發(fā)揮的不好，企業(yè)的經(jīng)營管理水平不會高，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益也就不會太好，就會制約企業(yè)的發(fā)展。

三、民營企業(yè)會計(jì)核算信息搜集整理利用的較差

由于民營企業(yè)會計(jì)職能發(fā)揮的較差，民營企業(yè)在銷售定價(jià)、公司經(jīng)營決策等環(huán)節(jié)只靠經(jīng)驗(yàn)，沒有依據(jù)科學(xué)的財(cái)務(wù)核算信息為企業(yè)決策提供依據(jù)，企業(yè)經(jīng)營完全靠經(jīng)驗(yàn)管理，管理思想，管理手段比較落后，企業(yè)發(fā)展緩慢。

四、民營企業(yè)會計(jì)職能如何有效發(fā)揮

首先，民營企業(yè)老板要重視財(cái)務(wù)管理，在企業(yè)營造會計(jì)發(fā)揮職能的內(nèi)部管理流程、制度、內(nèi)控體系。建立公司財(cái)務(wù)制度，會計(jì)核算辦法，公司預(yù)算及定額管理，公司生產(chǎn)管理制度，公司資產(chǎn)管理制度，公司獎(jiǎng)懲處罰制度，公司績效考核等相關(guān)制度，加強(qiáng)會計(jì)的職能。

其次，加強(qiáng)企業(yè)會計(jì)核算工作的培訓(xùn)與指導(dǎo)，企業(yè)應(yīng)設(shè)立財(cái)務(wù)總監(jiān)，財(cái)務(wù)經(jīng)理。財(cái)務(wù)總監(jiān)要定期對公司財(cái)務(wù)會計(jì)進(jìn)行崗位培訓(xùn)，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況和行業(yè)特點(diǎn)，建立企業(yè)自己的財(cái)務(wù)核算辦法，企業(yè)財(cái)務(wù)制度，會計(jì)崗位核算標(biāo)準(zhǔn)及內(nèi)容。通過對公司會計(jì)崗位培訓(xùn)規(guī)范會計(jì)行為，核算標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)督辦法，讓每位會計(jì)都知道自己應(yīng)該干什么，應(yīng)該怎么干。財(cái)務(wù)總監(jiān)，財(cái)務(wù)經(jīng)理每月對企業(yè)的經(jīng)營情況進(jìn)行監(jiān)督檢查指導(dǎo)，查補(bǔ)漏洞，及時(shí)整改。每季度財(cái)務(wù)總監(jiān)組織召開企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動分析會，分析季度生產(chǎn)經(jīng)營情況，提出問題，和整改方案，對下一季度工作進(jìn)行安排。這樣做不僅發(fā)揮了財(cái)務(wù)的職能，同時(shí)提高了企業(yè)的整體管理水平，增強(qiáng)了企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，效果十分明顯。

再次，企業(yè)要充分發(fā)揮財(cái)務(wù)的管理職能。管理是企業(yè)的核心競爭力，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心。好的經(jīng)營管理者要懂得財(cái)務(wù)核算，財(cái)務(wù)監(jiān)督，更要懂得財(cái)務(wù)管理。財(cái)務(wù)管理是財(cái)務(wù)工作的高級階段，一個(gè)好的會計(jì)如果只懂得核算和監(jiān)督，不懂財(cái)務(wù)管理那不叫高級會計(jì)，好的會計(jì)人員通過企業(yè)會計(jì)核算，會計(jì)監(jiān)督過程，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營管理，銷售管理，市場管理，行政管理，人力資源管理，企業(yè)制度建設(shè)，內(nèi)控體系建設(shè)等方面存在的問題，并提出修改、完善意見，提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平。

最后，企業(yè)要發(fā)揮財(cái)務(wù)的服務(wù)職能。企業(yè)財(cái)務(wù)的服務(wù)職能體現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部的各部門之間的溝通與協(xié)調(diào)，也體現(xiàn)在財(cái)務(wù)對外界的溝通與協(xié)調(diào)。服務(wù)是一門科學(xué)，無論對內(nèi)對外溝通體現(xiàn)的是團(tuán)隊(duì)的綜合素質(zhì)，對內(nèi)溝通服務(wù)好了，有利于部門間的團(tuán)結(jié)協(xié)作，有利于各項(xiàng)制度的落實(shí)和推廣，有利于企業(yè)文化的建立，有利于員工隊(duì)伍的穩(wěn)定，有利于企業(yè)企業(yè)長足發(fā)展。對外協(xié)調(diào)服務(wù)好，可以樹立企業(yè)對外良好的品牌形象，增強(qiáng)企業(yè)對外信用等級，提高企業(yè)的辦事效率，影響法人和企業(yè)的聲譽(yù)。同時(shí)建立良好的銀企、稅企、政企、企業(yè)、企業(yè)與個(gè)人間的良好溝通與往來，現(xiàn)在乃至于未來會給企業(yè)帶來無形的財(cái)富。

篇7

當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中企業(yè)制度和企業(yè)管理在相當(dāng)程度上體現(xiàn)了對于人力資本的重視，出現(xiàn)了技術(shù)入股、管理入股、股票期股期權(quán)、員工持股計(jì)劃等創(chuàng)新，也給企業(yè)財(cái)務(wù)和會計(jì)帶來了重要的影響和發(fā)展。在出現(xiàn)的知識型、創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)組織中，企業(yè)人力資本作用日益增強(qiáng)以至于出現(xiàn)人力資本產(chǎn)權(quán)所有者與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)資本即物力資本產(chǎn)權(quán)所有者共同參與企業(yè)的剩余收益分配權(quán)和控制權(quán)的發(fā)展趨勢，財(cái)務(wù)與會計(jì)面臨結(jié)構(gòu)性的調(diào)整與變革，構(gòu)建這一進(jìn)程中新的財(cái)務(wù)與會計(jì)的管理與制度基礎(chǔ)，將成為必然。

在由工業(yè)經(jīng)濟(jì)向知識經(jīng)濟(jì)變遷的經(jīng)濟(jì)時(shí)空中，決定社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要素或經(jīng)濟(jì)資源配置的重心發(fā)生了根本性的變化，人力資本逐漸取代了物力資本（即傳統(tǒng)意義的財(cái)務(wù)資本）成為企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的主導(dǎo)整合因素。在一些新興行業(yè)如IT行業(yè)，新興企業(yè)如網(wǎng)絡(luò)公司已體現(xiàn)出這種明顯的變化，雖然這些企業(yè)初創(chuàng)期的利潤不夠理想，但是該類企業(yè)的價(jià)值卻能得到很好地創(chuàng)造，并通過創(chuàng)業(yè)板證券市場充分地體現(xiàn)出來。事實(shí)上，許多創(chuàng)業(yè)企業(yè)的崛起并不是建立在豐富的物力資本的基礎(chǔ)上的，其企業(yè)價(jià)值也并非完全源于物力資本的貢獻(xiàn)，象微軟這樣的企業(yè)其企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造被公認(rèn)為主要源于核心的技術(shù)人員和核心管理人員，而非主要源于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)資本，其企業(yè)的實(shí)際價(jià)值也不反映在現(xiàn)有財(cái)務(wù)會計(jì)核算的傳統(tǒng)財(cái)務(wù)資產(chǎn)上，而被公認(rèn)為體現(xiàn)在以人力資產(chǎn)或智力資產(chǎn)為主要內(nèi)容的無形資產(chǎn)上，因此在其實(shí)際企業(yè)價(jià)值和賬面的企業(yè)價(jià)值之間出現(xiàn)了“價(jià)值空洞”。就當(dāng)前的會計(jì)核算模式而言，財(cái)務(wù)會計(jì)上還無法核算人力資產(chǎn)，亟待在核算方法上做出變革。而從財(cái)務(wù)制度來看，企業(yè)戰(zhàn)略性經(jīng)濟(jì)資源的結(jié)構(gòu)性變化也將引起了財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大的變化，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容構(gòu)成將由傳統(tǒng)的“融資”“投資”“優(yōu)資”“酬資”的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)展成“融智+融資”、“投智+投資”“優(yōu)智+優(yōu)資”和“酬智+酬資”的新型結(jié)構(gòu)，許多新的財(cái)務(wù)管理概念在新的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)中逐漸凸顯出來，由此需要設(shè)計(jì)新的、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)制度與管理創(chuàng)新以支持財(cái)務(wù)實(shí)踐的要求。相關(guān)地，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理將面對如人力資產(chǎn)的價(jià)值管理引發(fā)的財(cái)務(wù)職能的創(chuàng)新，人力資產(chǎn)價(jià)值管理效率要求財(cái)務(wù)分析趨于完整，以及出現(xiàn)財(cái)務(wù)管理部門與人力資源管理部門進(jìn)行職能協(xié)調(diào)的新問題．

基于人力資本產(chǎn)權(quán)影響的財(cái)務(wù)管理

1、財(cái)務(wù)目標(biāo)需要重新表述。在企業(yè)這種契約型經(jīng)濟(jì)組織中，財(cái)務(wù)關(guān)系中的各個(gè)利益主體的討價(jià)還價(jià)能力即談判的能力是不同的。在一個(gè)股東利益至上的治理結(jié)構(gòu)下的企業(yè)，股東具有絕對強(qiáng)勢的討價(jià)還價(jià)的能力，其支配著企業(yè)，并決定著其他利益集團(tuán)的利益保障程度。這種條件下，對于企業(yè)經(jīng)理人、公司員工，處于一種被支付工薪和給予激勵(lì)性報(bào)償?shù)牡匚?，股東財(cái)富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化刻劃了股東的強(qiáng)勢利益集團(tuán)地位，并間接地反映出其他利益集團(tuán)在企業(yè)的地位，現(xiàn)在被公認(rèn)為現(xiàn)代企業(yè)理想的股東財(cái)富最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)事實(shí)上就是這樣一種完全的“股東治理邏輯”的產(chǎn)物。然而，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形態(tài)發(fā)生根本的變化如知識經(jīng)濟(jì)形成，企業(yè)性質(zhì)變遷產(chǎn)生知識型企業(yè)時(shí)，其對于創(chuàng)新型技術(shù)人才與管理人才的依賴使得人力資本的地位提高，并且伴隨人才市場的流動性加大，企業(yè)一些核心的人力資本所有者如企業(yè)家的談判能力增強(qiáng)，甚至超過資金的提供者。企業(yè)契約的某些舊有的條款將被打破，于是會出現(xiàn)人力資本所有者以其產(chǎn)權(quán)所有者的身份參與剩余收益的分配的企業(yè)制度安排，這就標(biāo)志著人力資本產(chǎn)權(quán)所有者逐漸成為企業(yè)的所有者，其代表將進(jìn)入公司的治理結(jié)構(gòu)，需要通過諸如財(cái)務(wù)制度等企業(yè)制度來保障其初始的利益份額和利益的不斷增值，促進(jìn)人力資本對企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)從而滿足企業(yè)價(jià)值最大化的根本要求。

2、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的維度加大。鑒于人力資本產(chǎn)權(quán)的存在和介入，財(cái)務(wù)管理將由對物力資產(chǎn)的價(jià)值管理擴(kuò)展到對人力資產(chǎn)的價(jià)值管理。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理主要是對物力資產(chǎn)的價(jià)值管理，表現(xiàn)為融資、投資、資產(chǎn)管理即“優(yōu)資”和利潤分配即“酬資”，這一結(jié)構(gòu)已發(fā)展得比較成熟了。當(dāng)把人力資產(chǎn)的價(jià)值管理納入財(cái)務(wù)管理以后，現(xiàn)有的以融資、投資、優(yōu)資和酬資為管理維度的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容將面臨擴(kuò)容，即形成投資與投智并重，融資與融智并舉，優(yōu)資與優(yōu)智并事，酬資與酬智并行的財(cái)務(wù)管理的新格局。在企業(yè)引進(jìn)人才和進(jìn)行人力資產(chǎn)投資如崗位培訓(xùn)時(shí)，必須借助于財(cái)務(wù)管理的價(jià)值分析和決策，如進(jìn)行人力資產(chǎn)的價(jià)值評估、投資價(jià)值分析，以及投資的可行性分析，如對引進(jìn)人才和培訓(xùn)支出對企業(yè)價(jià)值和企業(yè)利潤的財(cái)務(wù)影響進(jìn)行分析等等，這些都形成財(cái)務(wù)管理的新內(nèi)容。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作還要保證企業(yè)人力資本處于一個(gè)最優(yōu)的結(jié)構(gòu)，最優(yōu)的人力資本與物力資本的比例，并以企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)來衡量其優(yōu)劣，這即所謂的優(yōu)智。與對物力資產(chǎn)的財(cái)務(wù)管理一樣，要充分發(fā)揮財(cái)務(wù)決策、計(jì)劃、控制、評價(jià)和分析等財(cái)務(wù)職能在人力資產(chǎn)或智力資產(chǎn)的價(jià)值管理中的作用，使財(cái)務(wù)管理擴(kuò)展的內(nèi)容能被納入規(guī)范有效的價(jià)值管理之中。

3、財(cái)務(wù)管理職能會拓展。從以往的財(cái)務(wù)理論探討中，只是在建立財(cái)務(wù)激勵(lì)―約束機(jī)制上提到財(cái)務(wù)激勵(lì)，而并沒有專門的財(cái)務(wù)激勵(lì)的探討，更沒有把財(cái)務(wù)激勵(lì)作為與財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)計(jì)劃等財(cái)務(wù)管理的職能來相提并論的。我們認(rèn)為，這是受到現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理觀念和理論的局限。實(shí)際上，當(dāng)財(cái)務(wù)管理把人力資產(chǎn)納入其價(jià)值管理，甚至于人力資本的產(chǎn)權(quán)所有者參與企業(yè)的剩余收益的分配時(shí)，財(cái)務(wù)管理對象的維度相應(yīng)增加，財(cái)務(wù)管理的手段也需要?jiǎng)?chuàng)新。財(cái)務(wù)的激勵(lì)職能將成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要職能，尤其在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動中涉及人的方面，財(cái)務(wù)激勵(lì)將發(fā)揮其他決策、控制職能難以取代的作用。財(cái)務(wù)激勵(lì)在協(xié)調(diào)企業(yè)股東和管理層目標(biāo)也很有效，保證了股東財(cái)務(wù)最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，其可通過股權(quán)激勵(lì)來實(shí)現(xiàn)。因此，從激勵(lì)方式、協(xié)調(diào)的對象和提供的激勵(lì)誘因來看，我們認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)在管理激勵(lì)中就是財(cái)務(wù)激勵(lì)或稱經(jīng)濟(jì)利益激勵(lì)的內(nèi)容，而不歸屬于其他的非經(jīng)濟(jì)利益激勵(lì)。因此，一個(gè)基于人力資本產(chǎn)權(quán)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)會自然而然地合乎邏輯地拓展出財(cái)務(wù)的激勵(lì)職能，以適應(yīng)財(cái)務(wù)管理對象衍生和財(cái)務(wù)管理內(nèi)容豐富的客觀需要。

4、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容趨于完整。通過上文的分析，可以進(jìn)一步得知，對于一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，不能簡單地從物力資本的各個(gè)相關(guān)維度來進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，因?yàn)檫@樣將無法反映一個(gè)企業(yè)真實(shí)、完整的財(cái)務(wù)狀況和企業(yè)全面的價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn)狀況。而圍繞著人力資本和人力資產(chǎn)的相關(guān)財(cái)務(wù)分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)的加入，才能完整地反映一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和廣義財(cái)務(wù)資源或稱泛財(cái)務(wù)資源的分布信息。擴(kuò)展的指標(biāo)中將包括企業(yè)的人力資產(chǎn)的比重，人力資產(chǎn)利潤率和創(chuàng)值率，人力資產(chǎn)的流動率或維持率，人力資本與物力資本的產(chǎn)權(quán)比率和人力資本產(chǎn)權(quán)的回報(bào)率等，這些指標(biāo)將滿足企業(yè)人力資本產(chǎn)權(quán)所有者及其他利益相關(guān)方對于相關(guān)信息的需求，將豐富企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，更完整地評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及創(chuàng)值性財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的程度。

5、與相關(guān)職能部門的分工需要協(xié)調(diào)。當(dāng)財(cái)務(wù)部門把人力資產(chǎn)也納入其管理對象時(shí)，必然會面臨與企業(yè)人力資源管理部門的管理沖突，其中存在著部門職能的協(xié)調(diào)的必要，即如何處理好二者的分工和協(xié)作。人力資源管理部門或人事部門主要進(jìn)行人才的招聘、培訓(xùn)、定崗和輪崗，實(shí)施如晉級、工作多樣化等非財(cái)務(wù)激勵(lì)即事務(wù)性激勵(lì)，主要是對人力資源的事務(wù)性管理。而財(cái)務(wù)管理部門立足于價(jià)值管理，對人力資產(chǎn)的投資價(jià)值評估、投資決策、人力資產(chǎn)價(jià)值的增量，人力資本的經(jīng)濟(jì)利益分配、激勵(lì)性報(bào)償進(jìn)行規(guī)范、科學(xué)地管理?？梢赃@樣來看，財(cái)務(wù)管理部門沒有人力資源管理部門進(jìn)行具體的人事規(guī)劃、人才招聘、崗位設(shè)置、培訓(xùn)安排，就無法進(jìn)行人力資源的價(jià)值管理，而人力資源沒有財(cái)務(wù)部門的投資價(jià)值評估、分析與決策，人力資源或人事部門往往很難保證其人才引進(jìn)和培訓(xùn)的合理性和經(jīng)濟(jì)性，無法確保其人力資源的管理工作會為企業(yè)帶來價(jià)值創(chuàng)造。

因此，基于企業(yè)財(cái)務(wù)資源的泛化，企業(yè)財(cái)務(wù)部門必須和人事部門以及技術(shù)開發(fā)等部門進(jìn)行密切的配合，及時(shí)地溝通信息并進(jìn)行職能的協(xié)調(diào)和重新定位。從事人力資源的價(jià)值管理的財(cái)務(wù)工作和從事人力資源的事務(wù)管理的人事工作，在人才競爭力作用顯著、人力資源管理和人力資產(chǎn)價(jià)值管理工作的戰(zhàn)略意義凸現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，兩個(gè)職能的工作協(xié)調(diào)和重新定位是個(gè)事關(guān)管理效率和企業(yè)競爭力的現(xiàn)實(shí)問題。

參考文獻(xiàn)：

蘭艷澤《論財(cái)務(wù)管理的泛資源觀念》（《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》2002 12）

鐘朋榮《老板與員工的談判力》(《特區(qū)經(jīng)濟(jì)》2002 11)

篇8

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 企業(yè)生命周期

一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本概念

隨著進(jìn)入信息社會后行業(yè)技術(shù)革新速度的加快，競爭環(huán)境變化多端，尤其是在全球化大背景下，人們經(jīng)常以為對企業(yè)的威脅來自外部環(huán)境，而事實(shí)上，企業(yè)成功的最大威脅往往在于戰(zhàn)略問題。企業(yè)戰(zhàn)略猶如指揮行動的大腦，它引導(dǎo)著企業(yè)發(fā)展前進(jìn)的方向，具有極強(qiáng)的決策性，控制性。作為企業(yè)戰(zhàn)略的一部分，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略猶如大腦中的腦干在整個(gè)公司戰(zhàn)略體系中占據(jù)了舉足輕重的地位，恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)戰(zhàn)略是確保公司戰(zhàn)略取得成功的內(nèi)在保證。

1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定義

“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”目前還沒有一個(gè)一致的定義。但學(xué)術(shù)界已基本認(rèn)同了兩種觀點(diǎn)。其一，從靜態(tài)和動態(tài)、財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系兩個(gè)角度對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略重新定義，即財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，依據(jù)企業(yè)總體戰(zhàn)略，對企業(yè)長期發(fā)展有重大影響的財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系的策劃，并確保其執(zhí)行的過程。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的靜態(tài)內(nèi)容表現(xiàn)為集團(tuán)的遠(yuǎn)景、使命、目標(biāo)和策略等。而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施是一個(gè)動態(tài)的過程，需要根據(jù)環(huán)境的變化做出相應(yīng)的調(diào)整。其二，認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就是企業(yè)財(cái)務(wù)決策者為使企業(yè)在較長時(shí)期（如五年以上）內(nèi)保持生存和發(fā)展，在充分預(yù)測、分析、估量影響企業(yè)長期發(fā)展的內(nèi)外部各種因素的基礎(chǔ)上，對企業(yè)財(cái)務(wù)作出的長遠(yuǎn)謀略。它主要包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)劃三個(gè)基本要素。筆者比較認(rèn)同第一種觀點(diǎn)，它以動態(tài)的觀點(diǎn)指出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行要根據(jù)具體環(huán)境的變化做出相應(yīng)調(diào)整。所謂環(huán)境必然包括其企業(yè)產(chǎn)品的生命周期等外部環(huán)境因素，這與筆者下文的觀點(diǎn)不謀而合。

2、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為經(jīng)營戰(zhàn)略的支持、執(zhí)行、保障體系，其在發(fā)揮作用的同時(shí)必須對企業(yè)總體的戰(zhàn)略方針進(jìn)行最切合時(shí)宜的基本定位。遵照這一原則，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可歸納為三個(gè)綜合類型，即：擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，為了實(shí)施該戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將大部分乃至全部利潤留存的同時(shí)，大量地進(jìn)行外部籌資，更多地利用負(fù)債。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，也往往使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個(gè)較長的時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)出相對較低的水平。擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的特征。穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，它是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源。為了防止過重的利息負(fù)擔(dān)，這類企業(yè)對利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。所以，實(shí)施穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)財(cái)務(wù)特征一般是“適度負(fù)債、中收益、適度分配”。防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施防御性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)。“低負(fù)債、低收益、高分配”是實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財(cái)務(wù)特征。

3、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本要素

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為戰(zhàn)略規(guī)劃體系的一部分，主要包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)劃三個(gè)基本要素。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想是制訂企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的指導(dǎo)原則。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想的具體體現(xiàn)，是企業(yè)在較長時(shí)期內(nèi)投資規(guī)模、水平、能力、效益等綜合發(fā)展的具體定量目標(biāo)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)劃是將戰(zhàn)略目標(biāo)系統(tǒng)化、整體化，用以指導(dǎo)企業(yè)一定期間的各種活動，以達(dá)到預(yù)定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的一種行為綱領(lǐng)。這三者有機(jī)的結(jié)合在一起構(gòu)成了具有具體執(zhí)行及實(shí)踐特征的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在實(shí)際操作過程中企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略通常會受到資本市場、管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好、經(jīng)濟(jì)周期、技術(shù)發(fā)展、企業(yè)組織形式、經(jīng)營狀況及消費(fèi)者行為等多種內(nèi)外因素的影響。面對復(fù)雜多變的客觀環(huán)境，各種財(cái)務(wù)指標(biāo)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更加難以準(zhǔn)確預(yù)測和控制，在這種情況下選擇一種既能保持企業(yè)內(nèi)外穩(wěn)定又能著眼于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略顯得尤為重要。

二、配合生命周期的財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略

1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需配合企業(yè)生命周期的重要性

企業(yè)總體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想必須著眼于企業(yè)未來長期穩(wěn)定的發(fā)展，具有防范未來風(fēng)險(xiǎn)的意識。因此長期性是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略較為顯著的特點(diǎn)之一。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需以全局性的視角綜合考慮各種因素對于企業(yè)發(fā)展的影響。同時(shí)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為整體戰(zhàn)略的一個(gè)職能戰(zhàn)略，其制訂必須服從于企業(yè)整體戰(zhàn)略，且必須考慮環(huán)境因素的影響。企業(yè)面對競爭日益激烈的內(nèi)外部環(huán)境，其戰(zhàn)略決策較之以往更為復(fù)雜，因此其在制訂財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)必然面臨更多需要考慮的環(huán)境因素。而戰(zhàn)略是環(huán)境分析的結(jié)果，環(huán)境恰恰是不斷變化的，面對不斷變化的外部環(huán)境，如何及時(shí)調(diào)整自身的戰(zhàn)略規(guī)劃是涉及到企業(yè)生存發(fā)展的大問題。這種配合企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略及外部環(huán)境變化劃分財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的方法給予筆者的啟示即：一個(gè)有特色的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略至少有兩個(gè)特點(diǎn)：首先要與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)，其次要與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略管理的重要組成部分是戰(zhàn)略理論在企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸。由此可見：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，決定著企業(yè)財(cái)務(wù)資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財(cái)活動的行為與效率，進(jìn)而直接影響著企業(yè)的生存、發(fā)展。一個(gè)良好的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略當(dāng)然不能僅僅局限于財(cái)務(wù)角度而應(yīng)站在公司治理的宏觀角度作出決策。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是需要沿著一定的生命周期軌跡運(yùn)行的，而企業(yè)在生命周期不同發(fā)展階段所面臨的風(fēng)險(xiǎn)及困境具有較大差異性。因此，按照企業(yè)生命周期理論研究企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能夠使企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有較強(qiáng)的靈活性、適應(yīng)性。同時(shí)，企業(yè)生命周期理論根據(jù)其自身理論特點(diǎn)能夠恰當(dāng)融合企業(yè)不同發(fā)展階段所具有的財(cái)務(wù)特征，為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合運(yùn)用提供了廣闊的發(fā)展平臺。

2、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需配合企業(yè)生命周期的必要性

企業(yè)生命周期一般是指從一個(gè)企業(yè)設(shè)立到其消亡的整個(gè)過程所經(jīng)歷的期間，是企業(yè)生命運(yùn)動的軌跡。企業(yè)生命周期理論認(rèn)為，企業(yè)發(fā)展具有一定的規(guī)律性，大多數(shù)企業(yè)的發(fā)展可分為初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期和衰退期四個(gè)階段，企業(yè)在每個(gè)發(fā)展階段都有自己的階段特色，正確把握本企業(yè)的發(fā)展階段，制定與之相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略非常重要。不同的企業(yè)類型和同一企業(yè)發(fā)展的不同階段對于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略都有著不同的理解和選擇。任何一種戰(zhàn)略即使其成就再輝煌，也不可能對所有的公司產(chǎn)生實(shí)效。那是因?yàn)槊總€(gè)公司都有不同的起點(diǎn)，都在不同的背景下運(yùn)作，都有基本不同的資源類型。因此，并不存在一種能適用于所有跨行業(yè)公司的最佳解決方案。所謂在商場上每一筆生意都是獨(dú)一無二的，成功的關(guān)鍵在于企業(yè)家針對具體環(huán)境處置問題的原創(chuàng)性和想象力。將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與生命周期理論結(jié)合的優(yōu)勢之一，就是既能針對企業(yè)發(fā)展的共性分階段及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，又能夠因地制宜制定出具有獨(dú)創(chuàng)性的發(fā)展規(guī)劃。這種兼具共性及特性的財(cái)務(wù)分析方法，對于絕大多數(shù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定無從下手的企業(yè)來說，具有普遍的適用性。

3、處于企業(yè)不同生命周期的財(cái)務(wù)特征

（1）初創(chuàng)期。處于初創(chuàng)期的企業(yè)其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是最高的。在這個(gè)時(shí)期，財(cái)務(wù)特征是現(xiàn)金需求量大，經(jīng)常需要大規(guī)模舉債經(jīng)營用于新產(chǎn)品的開發(fā)與市場的拓展，企業(yè)的現(xiàn)金凈流量一般為負(fù)，難以形成內(nèi)部資金積累，因而存在著很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股利政策一般采用非現(xiàn)金股利政策。由于資金短缺，尚未形成核心競爭力，企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大，為了更好的發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢，聚合企業(yè)資源，并發(fā)揮財(cái)務(wù)整合優(yōu)勢，財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)應(yīng)是如何籌措資金，通過企業(yè)內(nèi)部自我發(fā)展來實(shí)現(xiàn)企業(yè)增長，企業(yè)通常會保持穩(wěn)健原則，采取穩(wěn)健與一體化的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，即實(shí)行股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略、一體化集權(quán)型投資戰(zhàn)略和零股利分配政策；通過資源的集中，加大產(chǎn)品宣傳力度，提高市場占有率，為以后的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（2）發(fā)展期。處于發(fā)展期的企業(yè)產(chǎn)品的定位與市場滲透程度已大大提高，可以充分利用現(xiàn)有的核心競爭力，進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張。但企業(yè)集團(tuán)仍面臨較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)壓力，快速發(fā)展的企業(yè)面臨著較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)壓力，市場的不斷開拓，大量應(yīng)收賬款的資金占用造成了巨大的現(xiàn)金缺口，技術(shù)研發(fā)、資本投入等的大幅投入使得的企業(yè)從本質(zhì)上被要求采取穩(wěn)固發(fā)展型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，即實(shí)行相對穩(wěn)健型籌資戰(zhàn)略、適度分權(quán)型投資戰(zhàn)略和剩余股利政策；發(fā)展期的企業(yè)通常會向外界傳遞企業(yè)發(fā)展勢頭良好的信號，因此其融資環(huán)境較之以往已有較大提高，然而，如何恰當(dāng)運(yùn)用手中的籌資資源使企業(yè)保持在恰當(dāng)?shù)膫鶆?wù)水平是企業(yè)繼續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

（3）成熟期。處于成熟期的企業(yè)其基本標(biāo)志就是企業(yè)的市場份額與占有率地位相當(dāng)穩(wěn)固，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低，但同時(shí)其市場增長潛力不大，企業(yè)同時(shí)有足夠的實(shí)力對外借款，為了避免資金全部集中在一個(gè)行業(yè)所可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，一般會采取多元化經(jīng)營，因此應(yīng)采取相對擴(kuò)張型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，這樣既能分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，又能有效利用資源，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張；在多元化擴(kuò)展的同時(shí)，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，提高現(xiàn)有資源的使用效率也是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重點(diǎn)所在。

（4）衰退期。處于衰退期的企業(yè)需要通過新產(chǎn)品的開發(fā)與新產(chǎn)業(yè)的投建進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展時(shí)期，企業(yè)當(dāng)前面臨的主要問題為經(jīng)營上的調(diào)整，須對企業(yè)進(jìn)行二次定位，一方面，某些行業(yè)或經(jīng)營領(lǐng)域需要退出而某些行業(yè)或領(lǐng)域需要進(jìn)入，另一方面伴隨著經(jīng)營方向的調(diào)整，內(nèi)部需要適時(shí)組織再造與更新。衰退期是企業(yè)集團(tuán)新活力的孕育期，它充滿風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)處于衰退期的企業(yè)并不是沒有財(cái)務(wù)實(shí)力而是其未來的經(jīng)營狀況充滿變數(shù)，故應(yīng)當(dāng)采取防御型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，即實(shí)行高負(fù)債籌資戰(zhàn)略、一體化集權(quán)式投資戰(zhàn)略和高支付率的股利政策。這樣既能保證財(cái)務(wù)的集權(quán)化管理又能保障企業(yè)再造，有充分的現(xiàn)金流作為物質(zhì)保障，保證了企業(yè)經(jīng)營的連貫性。

總之，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須隨企業(yè)發(fā)展周期來確定。在不同的發(fā)展階段，企業(yè)集團(tuán)所面臨的市場環(huán)境往往差異懸殊，從而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的側(cè)重點(diǎn)也不盡相同。從這層意義上講，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施也可理解為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略基本定位在不同發(fā)展階段的具體化。同時(shí)作為一種全面分析的方法將企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略納入企業(yè)生命周期也是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方法的綜合應(yīng)用。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在實(shí)施過程中存在的問題

1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)因地制宜、及時(shí)調(diào)整

產(chǎn)品生命周期各個(gè)階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是靈活多變的，不能只局限于條條框框。從某種意義上說，一家企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略都是基于特定條件下的選擇，可謂千人千面，隨物賦形，難以進(jìn)行標(biāo)簽式的分類。每個(gè)公司所處的環(huán)境、背景、實(shí)力都有較大的差異，很難一概而論，但基本原則是相吻合的。正如不可能有財(cái)務(wù)理論會宣稱可以預(yù)見某一特定時(shí)刻，某一特定股票的“真實(shí)價(jià)值”一樣，作為一種財(cái)務(wù)理論也很難宣稱其理論是包治百病的良藥。畢竟面對現(xiàn)實(shí)生活中的“疑難雜癥”，我們是需要“對癥下藥”的。所謂在商場上每一筆生意都是獨(dú)一無二的，成功的關(guān)鍵在于企業(yè)家針對具體環(huán)境處置問題的原創(chuàng)性和想象力。我們很難在現(xiàn)實(shí)生活中找到能夠與教科書中揭示的財(cái)務(wù)特征完全相符的案例，但通過對比發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)公司所表現(xiàn)出的財(cái)務(wù)特征與其所處生命周期存在著必然的聯(lián)系。

2、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整應(yīng)靈活、有效

作為職能型戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在其執(zhí)行過程中缺乏靈活性，很難適應(yīng)生命周期的變化而不能及時(shí)調(diào)整其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在實(shí)踐上存在時(shí)滯性，很難保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體執(zhí)行的有效性，同時(shí)不能根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況客觀判斷出企業(yè)所處發(fā)展階段和生命周期。對此，首先，企業(yè)應(yīng)完善財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)，保證財(cái)務(wù)信息能夠及時(shí)反映企業(yè)、市場變化，使財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定者及時(shí)加以調(diào)整；其次，根據(jù)公司整個(gè)戰(zhàn)略規(guī)劃制定能夠應(yīng)對其內(nèi)外環(huán)境變化的應(yīng)急機(jī)制，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為公司治理戰(zhàn)略的一個(gè)組成部分，在執(zhí)行過程中始終遵循配合整體戰(zhàn)略發(fā)展的思想。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)為謀求和維持競爭優(yōu)勢，在對外部機(jī)會與威脅和內(nèi)部優(yōu)勢與劣勢分析的基礎(chǔ)上，對企業(yè)主要財(cái)務(wù)發(fā)展目標(biāo)、達(dá)成目標(biāo)的途徑與手段所進(jìn)行的總體規(guī)劃。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需以公司戰(zhàn)略為依據(jù)，與其他職能戰(zhàn)略相配合，綜合考慮市場、社會、產(chǎn)業(yè)、政策等大環(huán)境才能保證企業(yè)戰(zhàn)略的有效實(shí)施。

企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理在企業(yè)集團(tuán)管理中起著決定性的作用，對企業(yè)集團(tuán)的存亡與興衰產(chǎn)生著至關(guān)重要的影響。作為眾多研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的理論之一，根據(jù)企業(yè)的生命周期制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是很重要的一種方法。企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中應(yīng)重視并積極運(yùn)用這種與市場，與環(huán)境相結(jié)合的分析方法。

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